用“天干地支”、“陰陽五行”來分析股市，甚至還用這套方法，算出2021年及2022年大概率上漲和下跌的月份。還記得這篇充滿玄學意味的券商研報嗎？如今，這份研報的撰寫人，受到了監管處罰。

今年10月19日，國盛證券發布了一份名為《天干地支在擇時中的應用初探》的研報。這份署名劉富兵的研報，全片由“天干地支主導的時間周期、“天干地支在擇時中的應用思路”、“天干地支在A股擇時中的實證探索”三部分組成，一時間吸引了足夠的關注。

然而，12月30日發布的一份監管措施決定中，江西證監局認定，該研報研究方法不專業審慎，研究結論不客觀科學，甚至未按要求向國盛證券申請入庫及審核。

玄學研報“全部基于歷史統計與量化模型”

12月30日，江西證監局發布的《關于對劉富兵采取監管談話措施的決定》(以下簡稱《決定》)認為，經查，劉富兵制作并發布的《天干地支在擇時中的應用初探》存在以下問題：

一是該研報未按法規要求制作，未向國盛證券申請入庫、審核、發布，私下交流外傳，導致該研究報告被媒體廣泛轉載，致使該報告事實上被發布；

二是未經國盛證券審核，未進行登記、備案，將研究報告提供給特定第三方，未公平對待發布對象；

三是利用天干地支紀歷分析股票市場走勢，研究方法不專業審慎，研究結論不客觀科學。

《天干地支在擇時中的應用初探》主要圍繞“天干地支主導的時間周期”、“天干地支在擇時中的應用思路”、“天干地支在A股擇時中的實證探索”3個小標題逐一闡述介紹。

“天干地支主導的時間周期”一段中，介紹了如何用天干地支劃分時間周期，并通過天干地支的計算方法，為各年份及月份整理和標注好對應的時間周期；天干地支在擇時中的應用思路”一段開篇即稱，“萬事萬物都有陰陽五行”，并指出股市與年天干、年地支的十神關系。而在“天干地支在A股擇時中的實證探索”段落中，該份研報分別分析了在甲子、丙寅這些時段A股走勢。

國盛證券并非首家通過風水、算命等形式得出研報的券商。早在1992年，中國香港的中信里昂證券，每逢春節都會發布一份“風水指數報告”，但配圖幽默、娛樂成分較濃。

而國盛證券此研報的文末風險提示指出，報告觀點全部基于歷史統計與量化模型。值得一提的是，《天干地支在擇時中的應用初探》在發布時并未署名，因此公眾對于該份研報作者身份并不知情。直到江西證監局發布了“決定”，才公布劉富兵為本研報作者。

還有券商發布“玄學研報”

不止國盛證券發布玄學研報，今年12月安信證券發布了《2022中國股市預測》，署名為首席投顧陳南鵬。

根據這份研報，2022年壬寅年處于中國股市五年大牛市的開端，2023年到2027年間為長達五年的牛市，而2022年的投資策略為“仁者無敵”，看好水、木、火屬性行業。

對于2022年中國股市整體走勢的預測，該分析師的主要觀點有三：首先，2022年是壬寅年，處于中國股市五年大牛市的開端，2023癸卯年到2027丁未年為長達五年的牛市。其次，對2022年黃金、房地產和股票三大類資產的走勢進行了預測，認為金和土屬性的行業受壓制，“2022年金氣全無”、“ 土死”、“ 不要投資地產”。

最后，該研報木、水、火等屬性的行業格外看好。研報稱，“壬屬陽水、寅屬陽木。水生木，2022年木旺之年；水主貨幣寬松、木主政策導向，乃2022年二大要素”，而火則是“木火生輝”、“受到扶持”。

中國證券業協會官網顯示，陳南鵬早在2011年2月16日即在協會官網登記，是一名資深投顧。

今年以來，針對券商研報發布的合規性要求持續趨嚴，年內已有多家券商分析師因研報問題受罰，其中包括此前引起市場熱議的“關于寧德時代的2060年業績預測年報”。監管的罰單信息顯示，《寧德時代系列之二——儲能篇：第二“增長曲線”的終局探討》對寧德時代儲能業務2060年營收中樞的預測存在部分假設不夠審慎，分析邏輯不夠嚴謹。

標簽： 國盛證券 安信證券 證監局 投資顧問 寧德時代