近年，在國際組織、各國政府和監(jiān)管機構(gòu)、市場參與主體的共同參與和推動下，全球的ESG投資生態(tài)體系逐漸形成，并日益豐富和完善。這一生態(tài)體系的市場參與主體由資產(chǎn)委托機構(gòu)、資產(chǎn)受托機構(gòu)、金融中介、第三方專業(yè)服務機構(gòu)和實體企業(yè)構(gòu)成。其中，第三方專業(yè)服務機構(gòu)從事的與ESG相關(guān)的信息披露、評級、認證、咨詢等實踐活動是ESG市場生態(tài)的重要組成部分。我們認為，全球ESG生態(tài)體系已進入自我實現(xiàn)的加速擴張階段。在這一背景下，與ESG相關(guān)的各項專業(yè)服務也將迎來飛速增長。

在ESG生態(tài)體系中，第三方專業(yè)機構(gòu)包括信息披露服務商、評級機構(gòu)、數(shù)據(jù)服務商、認證服務商、咨詢顧問公司等專業(yè)服務機構(gòu)，它們所從事的各項實踐主要包括以下幾個方面。

信息披露。信息披露是開展ESG投資的前提和基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)服務商和評級機構(gòu)需要根據(jù)企業(yè)披露的ESG信息（主要來源于企業(yè)的ESG報告、可持續(xù)發(fā)展報告等）評估一家公司的ESG表現(xiàn)，形成ESG相關(guān)數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)是投融資機構(gòu)作出ESG投資決策的重要依據(jù)。這一領(lǐng)域的專業(yè)服務商包括會計師事務所、環(huán)境顧問公司等。

評級、數(shù)據(jù)服務。ESG評級和數(shù)據(jù)服務已有十多年的發(fā)展歷史。明晟、富時羅素、標普等國際領(lǐng)先的評級機構(gòu)都推出了ESG評級和ESG指數(shù)。彭博、路孚特等信息服務商也推出了ESG數(shù)據(jù)服務系統(tǒng)。在中國內(nèi)地，商道融綠等專業(yè)機構(gòu)也構(gòu)建了符合本土市場的ESG評級體系。早在2010年，香港的恒生指數(shù)公司就推出了恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)系列，成為首個涵蓋香港及內(nèi)地的可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)系列。這些專業(yè)服務為資管機構(gòu)、投行等金融中介機構(gòu)進行ESG投研分析，開發(fā)ESG基金等產(chǎn)品提供了重要的數(shù)據(jù)支持。

認證評估。ESG相關(guān)認證評估包括綠色債券認證、ESG基金認證、綠色股票評估等。目前，全球?qū)沙掷m(xù)活動的分類尚無統(tǒng)一標準，但一些專業(yè)機構(gòu)制定的標準/準則獲得了各方的認可。例如，在綠色債券領(lǐng)域，全球最常用的標準包括國際資本市場協(xié)會制定的《綠色債券原則》、氣候債券組織制定的《氣候債券標準》。ESG認證和外部評審機構(gòu)按照這些標準提供認證評估服務，成熟完善的認證服務是維持市場公信力、支持市場發(fā)展的重要因素。

咨詢顧問。咨詢顧問公司為企業(yè)及金融機構(gòu)提供ESG相關(guān)咨詢服務，具體包括ESG公司管治與戰(zhàn)略規(guī)劃、氣候風險管理、可持續(xù)金融、碳中和等各項主題。其中，與低碳轉(zhuǎn)型、碳中和相關(guān)的專業(yè)服務包括碳核算、減碳目標設定、節(jié)能顧問、綠色建筑咨詢、清潔能源采購、碳交易和碳抵消等。

目前，在碳中和背景下，ESG投資在全球加速發(fā)展，全球和中國經(jīng)濟邁入低碳轉(zhuǎn)型的快車道，ESG投資尤其是與氣候相關(guān)的投融資市場增長潛力巨大，也將帶動各項專業(yè)服務市場的發(fā)展。例如，自中國宣布“30·60”目標以來，與碳中和相關(guān)核算、咨詢等專業(yè)服務需求顯著增加。近日，上海市能效中心、上海市節(jié)能中心共同發(fā)起“上海產(chǎn)業(yè)碳達峰碳中和服務聯(lián)盟”，包括13家國內(nèi)外“雙碳”領(lǐng)域服務機構(gòu)，致力于滿足各行各業(yè)的企業(yè)在碳達峰、碳中和工作背景下的咨詢服務需要。相信未來數(shù)十年，ESG專業(yè)服務市場將加速發(fā)展，潛力巨大。

（孫明春系海通國際首席經(jīng)濟學家，夏韻系海通國際ESG專業(yè)分析師）

標簽： ESG 雙碳 評級機構(gòu)