2022年第一個交易日，煤炭在商品市場率先“走紅”。

截至收盤，動力煤、焦煤、焦炭期貨分別收漲6.3%、5.6%、4.8%。

A股市場上煤炭、電力設(shè)備板塊漲幅居前，截至收盤靖遠(yuǎn)煤電（000552.SZ）漲停，安源煤業(yè)（600397.SH）上漲6.6%。

消息面上，國內(nèi)元旦假期期間，印度尼西亞政府宣布停止煤炭出口，以緩解該國煤炭供應(yīng)緊張、供電不足的情況。

有行業(yè)人士告訴第一財經(jīng)記者，印尼限制煤炭出口的舉措或收緊全球煤炭市場供給，但從政策的執(zhí)行力、出口涉及礦山數(shù)量以及國內(nèi)1月對煤炭需求回落等角度綜合來看，該事件對國內(nèi)煤價影響有限，煤價不會大幅上揚。

煤價受影響有限

據(jù)外媒報道，印度尼西亞因擔(dān)憂國內(nèi)電力供應(yīng)不足，決定2022年1月1日~31日禁止煤炭出口，即使是正在裝的及未裝完的煤船，都將運往印尼電廠。

不過民生證券煤炭行業(yè)分析師周泰看來，禁令為短期行為，難以長期持續(xù)。他分析稱，據(jù)印尼能礦部數(shù)據(jù)，截至2021年12月10日，印尼煤炭總產(chǎn)量為5.6億噸，預(yù)計2021年產(chǎn)量將達(dá)到6.09億噸，2022年煤炭產(chǎn)量預(yù)計在6.37億噸~6.64億噸，消費量預(yù)計為1.9億噸，占總產(chǎn)量的三成左右。基于其國內(nèi)較低的煤炭消費量，預(yù)計出口禁令為短期行為，難以持續(xù)較長時間。

國內(nèi)煤炭市場方面，2021年，煤價經(jīng)歷大漲后回落，直至2021年12月，動煤價格繼續(xù)維持震蕩偏弱格局。

進入2022年，在保供政策影響下，煤炭產(chǎn)量和供應(yīng)顯著增加，產(chǎn)地煤礦價格穩(wěn)中下行，多數(shù)煤礦價格呈現(xiàn)下降通道。華泰期貨分析稱，當(dāng)前下游電廠的煤炭庫存繼續(xù)緩慢增加，已連續(xù)三周創(chuàng)近兩年新高。

另據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年1~11月份，我國進口煤炭29232.1萬噸，同比增長10.6%，增幅較前10月擴大8.7%。11月中國進口煤及褐煤3505.2萬噸，環(huán)比增幅30.1％，同比增幅198.03％。

華泰期貨分析稱，接下來隨著國內(nèi)煤炭新增產(chǎn)能的加速釋放，產(chǎn)量進一步增加，或?qū)㈦A段性出現(xiàn)供大于求局面，疊加國家保供政策的實施，煤價依然有回落空間。且進口方面，明年在疫情和國際能源緊張局面下，進口煤的增量總體有限。

能源類商品仍是2022“主角”

剛剛過去的2021年，CRB商品指數(shù)刷新七年來新高，其中以煤炭為主的大宗商品價格大幅震蕩不止，尤其進入三季度后受“碳中和”概念火熱加持，Wind煤炭、鋼鐵指數(shù)2021年第三季度漲幅分別為47%、20%。

上述行業(yè)人士分析，全球疫情環(huán)境下，持續(xù)的量化寬松與局部補庫周期共振，造成了去年全球大宗商品的超級上漲周期，但全球領(lǐng)域看并非需求新增，更多是制造業(yè)轉(zhuǎn)移中國。在新舊能源逐漸更迭的背景下，預(yù)計2022年大宗商品市場上能源主題投資仍是“主角”。

中信期貨研究認(rèn)為，2022年能源的供需矛盾將大幅緩解，在高價驅(qū)動和政策壓力下，供給壓力將逐步得到改善。其中，煤炭供需缺口將修復(fù)，價格重心將顯著下移；而原油需求增長受到全球經(jīng)濟下行的影響而放緩，油價重心或有所下移；碳中和背景下天然氣需求保持穩(wěn)健，預(yù)計大幅調(diào)整空間有限。

匯豐晉信基金研究總監(jiān)陸彬告訴第一財經(jīng)記者，2022年新能源有望迎來一次系統(tǒng)性估值提升。在他看來，新能源汽車就有下游整車、中游材料、上游資源等幾個大的細(xì)分賽道。其中又可以進一步細(xì)分出整車的電池設(shè)備、動力電芯、熱管理、中游的電解液、隔膜、負(fù)極材料、上游的鋰、鈷等等不同的細(xì)分子行業(yè)。

不過行業(yè)人士也指出，2022年全球制造業(yè)有望維持景氣，中國經(jīng)濟面臨轉(zhuǎn)型推力。新能源發(fā)展、碳排放等工作不僅需要時間而且需要替代條件的成熟。

標(biāo)簽： 煤炭 能源 出口