市場曾期待歐元區(qū)通脹率會于去年12月筑頂回落，但新出爐的數(shù)據(jù)卻大相徑庭。當(dāng)?shù)貢r間7日，歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年12月通脹同比上漲5.0%，超過市場預(yù)期值4.8%，繼11月之后再創(chuàng)歷史新高。

從細(xì)分項(xiàng)來看，能源與食品價格仍是重要推手。從不同國別來看，法國、德國等歐元區(qū)大經(jīng)濟(jì)體的通脹率已企穩(wěn)或有所回落，但其他國家則仍感受到較大的價格壓力。

中國社會科學(xué)院歐洲研究所副研究員楊成玉在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，歐元區(qū)除法德意之外國家的通脹之所以不斷飆升，其原因在于這些國家的能源、食品對外依存度較高。同時，這些國家大多倚重煤炭等傳統(tǒng)能源，目前歐盟激進(jìn)的能源轉(zhuǎn)型政策推升了這些國家的能耗成本。未來歐央行是否會提前加息，要視該地區(qū)通脹走勢和疫情防控情況而定。

這些國家推升歐元區(qū)通脹率

上周，法國、德國相繼公布兩國去年12月的通脹數(shù)據(jù)。法國去年12月通脹率已降至3.4%，德國12月通脹率雖然仍位于5.7%的相對高位，但相比于去年11月已有所下降。在數(shù)據(jù)公布后，法國央行行長德加洛（François Villeroy de Galhau）曾樂觀地表示，該地區(qū)通脹正接近峰值。

楊成玉認(rèn)為，法國、德國是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊，上述兩國通脹降低，一度為市場釋放樂觀信號。“上述兩國通脹下降，與其自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)密不可分。法國和德國是歐洲主要的能源和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國，此種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可以更好地應(yīng)對國際能源和食品價格上漲帶來的負(fù)面影響。”他說道。

在能源方面，歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，與其他依賴天然氣發(fā)電的歐元區(qū)國家不同，法國70%以上的電力來源來自于本土的核能，這在一定程度上使其免受去年因天然氣上漲帶來的價格壓力。歐洲能源交易所（EEX）的數(shù)據(jù)顯示，法國去年12月電力現(xiàn)貨價格要比意大利、比利時等鄰國便宜15%~30%左右。

在食品方面，歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，法國是全歐最大的糧食生產(chǎn)國，其小麥出口量占?xì)W盟地區(qū)的近一半。德國則是歐洲最大食品與飲料生產(chǎn)國，肉類、奶制品是其銷售額居于前列的幾類商品。聯(lián)合國糧農(nóng)組織的數(shù)據(jù)顯示，在過去幾個月內(nèi)，小麥和乳制品價格一直是推高國際糧價重要的細(xì)分項(xiàng)。

楊成玉進(jìn)一步表示，相比于法德兩國，歐元區(qū)其他國家的能源和食品對外依賴度較高，所以當(dāng)國際能源和糧價上漲時，這些國家就容易面臨“輸入性通脹”。歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，比利時、拉脫維亞、愛沙尼亞等國去年12月通脹率都已達(dá)到6.5%～12.0%之間。

以比利時為例，英國石油（BP）世界能源統(tǒng)計年鑒的數(shù)據(jù)顯示，該國天然氣和石油全部依賴進(jìn)口。在過去的幾年間，該國每年約消費(fèi)天然氣154億立方米，全年石油消費(fèi)量約為67.5萬桶/日。與此同時，比利時還將全面棄核。歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)在比利時國民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷下降, 當(dāng)前農(nóng)業(yè)產(chǎn)值僅占國民生產(chǎn)總值（GDP）的1%。

楊成玉還稱，一些中東歐國家的能源對外依存度其實(shí)并不高，但由于當(dāng)前歐盟的能源轉(zhuǎn)型政策相對激進(jìn)，抬升了這些國家煤炭等傳統(tǒng)能源的發(fā)電成本，進(jìn)而推高了這些國家的通脹水平。

根據(jù)歐盟委員會的政策，當(dāng)使用煤炭等傳統(tǒng)能源發(fā)電時，如果這一過程二氧化碳排放量超過一定量，企業(yè)需要購買碳配額以抵消此種負(fù)面影響。美國洲際交易所（ICE）的數(shù)據(jù)顯示，一直徘徊在80歐元/噸左右，是2021年年初的約2.6倍。

歐央行2022年底前加息？

歐盟統(tǒng)計局7日公布的通脹數(shù)據(jù)，引發(fā)了各方對今年歐元區(qū)物價壓力能否緩解的疑慮。

嘉盛集團(tuán)資深分析師佩里（Joe Perry）在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，雖然歐央行行長拉加德一再重申不會盡快采取行動，但鑒于歐元區(qū)通脹正持續(xù)升溫，歐央行極有可能在2022年底前加息。

8日，歐央行執(zhí)委施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，歐盟的能源轉(zhuǎn)型政策為該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來了一定風(fēng)險，歐央行可能將因此上調(diào)通脹預(yù)測。

“在過度儲蓄和供應(yīng)瓶頸的背景下，能源轉(zhuǎn)型可能將導(dǎo)致歐元區(qū)通脹在更長時間保持較高水平。歐央行當(dāng)前的通脹預(yù)測被重大不確定性所包圍，如果這一情況持續(xù)，歐央行可能將采取行動。”她說道。

歐央行此前預(yù)計，歐元區(qū)2022全年通脹率將為3.2%，2023年和2024年的總體通脹率將放緩至1.8%。

此外，佩里還告訴第一財經(jīng)記者，除通脹因素外，疫情對經(jīng)濟(jì)是否構(gòu)成負(fù)面影響，也將影響歐央行的加息步伐，“如果奧密克戎毒株對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響較大，歐央行的加息決議將受到影響”。

楊成玉也認(rèn)為，如果奧密克戎毒株在歐洲進(jìn)一步肆虐，有可能會抑制歐元區(qū)的消費(fèi)。歐央行的預(yù)測認(rèn)為，消費(fèi)或成為2022年歐洲經(jīng)濟(jì)增長最大動能，有望于2022年拉動該地區(qū)GDP增長5.9個百分點(diǎn)。

近日歐洲疫情再度趨緊。德國疾控機(jī)構(gòu)羅伯特·科赫研究所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)?shù)貢r間7日，德國單日新增新冠確診病例5.6萬例。法國政府近日對近期疫情數(shù)據(jù)進(jìn)行了修正，法國3日的單日新增確診病例修正為40萬例，再創(chuàng)歷史新高。

7日，德國聯(lián)邦與各州政府達(dá)成協(xié)議，收緊針對餐廳、咖啡店或酒吧等服務(wù)業(yè)的防疫措施。不過，法國政府則表示，目前針對奧密克戎毒株的具體癥狀還需進(jìn)一步研究，當(dāng)前法國新增感染奧密克戎毒株確診病例的癥狀多為疲勞、咳嗽和發(fā)燒，其負(fù)面影響沒有德爾塔毒株那樣嚴(yán)重。

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