近日，近七旬老人融資炒股爆倉倒欠千萬一事引發市場關注，疊加近期A股持續下跌、近一周來兩融余額不斷減少，由此引發部分投資者對整體兩融風險存有擔憂。對此，有多位券商人士告訴第一財經記者，目前市場兩融大多沒有觸及警戒線，投資者可以隨時關注信用賬戶內的維保比例，若距離預警線較近，需要注意風險。

滬深兩市兩融余額自1月18日開始出現連續減少態勢，至1月20日降到1.8萬億元以下。截至1月24日，滬深兩市融資融券余額為1.78萬億元。近一周，申萬（2021版）31個一級行業中，僅美容護理一個行業融資凈買入額為正數，獲得杠桿資金偏愛，而有5個行業遭融券凈賣出。

兩融余額持續下降

進入2022年以來，A股市場震蕩下行。截至1月25日，上證指數累計下跌5.68%，深證成指累計下跌6.71%，創業板指累計下跌10.46%。其中，1月25日，上述三大指數均下跌逾2.5%。

在市場下跌行情之下，融資融券余額自1月18日開始出現連續減少態勢，至1月20日降到1.8萬億元以下。

截至1月24日，滬深兩市融資融券余額為1.78萬億元，占A股流通市值的2.96%。其中，融資余額為1.67萬億元，融券余額為1031.55億元。

在全市場兩融規模不斷下降，信用市場風險偏好謹慎的情況下，近日七旬老人融資炒股爆倉倒欠券商千萬元的多年糾紛被報道之后，有投資者擔心融資爆倉案例可能增多并引發市場“踩踏”風險。

“我們營業部的整體數據離警戒線很遠，有個別客戶接近警戒線，我們都按照要求做好了通知留痕。”一家大型券商營業部高管對第一財經記者稱。

另有券商人士稱，目前市場兩融大多沒有觸及警戒線。

記者嘗試以投資者身份向另一家頭部券商上海營業部咨詢，該營業部人士稱，整體兩融風險尚不好評論。兩融賬戶有一個維保比例，若維保比例距離預警線或者平倉線有較大距離的話，則相對而言較為安全，若距離比較近的話，則需要注意下風險。

據他介紹，以前市場對兩融預警線和平倉線有一個統一的參考標準，就是預警線140%，平倉線130%（即維持擔保比例低于130%），但加入科創板和創業板兩融標的之后，根據投資者所持雙創標的集中度不同，券商對兩融的平倉線和預警線也會設置不同的閾值，同時每家券商也會根據自身情況包括對擔保品的風險評估來設置不同的預警線和平倉線。

被偏愛或遭拋棄

那么，在兩融規模不斷下降的這一周中，哪些是杠桿做多資金比較青睞的股票，哪些是看空的股票？

根據Wind資訊數據，以2022年1月18日~1月24日（時間區間下同）的兩融交易規模來看，兩融交易額3567.49億元，占A股成交額的平均值為6.60%，其中融資買入額為3381.50億元，融券賣出額185.98億元。

從行業來看，申萬（2021版）31個一級行業中，1月18日~1月24日期間，醫藥生物、電子、非銀金融、電力設備、計算機等行業融資余額居前，分別為1550.29億元、1433.66億元、1425.20億元、1367.80億元、1029.51億元。同期，有色金屬、綜合、農林牧漁、計算機、國防軍工等行業的融資余額占流通市值比例較高，均在3%以上。

而同期，31個行業中，僅有美容護理一個行業融資凈買入額為正數，其余30個行業均為負值；融券凈賣出額為正的行業共5個，分別為建筑裝飾（3890.02萬元）、商貿零售（3769.27萬元）、煤炭（1062.46萬元）、社會服務（280.95萬元）、石油石化（94.41萬元）。

個股方面，2022年1月18日~1月24日期間，2255只兩融標的中，有860只股票的融資凈買入額為正數，占比38%。其中，鹽湖股份（000792.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、隆基股份（601012.SH）、比亞迪（002594.SZ）、大秦鐵路（601006.SH）5只股票的融資凈買入額在2億元以上。

近一周，融資余額大幅上升的股票中，鹽湖股份和邁威生物（688062.SH）的變化幅度最大，分別上升了281.79%、108.32%；零點有數（301169.SZ）、仙琚制藥（002332.SZ）的上升幅度則均在50%以上。融資余額大幅下降的股票中，中望軟件（688083.SH）、佳緣科技（301117.SZ）的降幅均在40%以上，澳華內鏡（688212.SH）、之江生物（688317.SH）、賽特新材（688398.SH）等10只股票的降幅均在30%以上。

同期，融券凈賣出額為正數（0.01萬元及以上）的股票共有808只，其中，東方財富（300059.SZ）的融券凈賣出額最高，達到2.18億元；石大勝華（603026.SH）、長春高新（000661.SZ）、邁威生物（688062.SH）、希荻微（688173.SH）4只股票的融券凈賣出額在7000萬元~1億元之間。

近一周，融券余額大幅上升的股票中，黑牡丹（600510.SH）、神馬股份（600810.SH）、鹽湖股份的上升幅度逾130倍，城發環境（000885.SZ）、興業礦業（000426.SZ）、西藏天路（600326.SH）等9只股票的上升幅度在10倍以上；融券余額大幅下降的股票中，泰福泵業（300992.SZ）、中熔電氣（301031.SZ）、密封科技（301020.SZ）等26只股票的降幅為100%。

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