2021年12月底舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以“三重壓力”描述中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，表達(dá)了政策層對(duì)短期穩(wěn)增長(zhǎng)的重視。那么我們?nèi)绾卫斫鈺?huì)議提出的“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”三重壓力？

需求收縮

需求收縮實(shí)際上指內(nèi)需收縮。疫情發(fā)生以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需偏弱的供需結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題就一直持續(xù)存在，并隨著時(shí)間的推移不斷強(qiáng)化，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)體系指標(biāo)比例越來(lái)越不協(xié)調(diào)，內(nèi)生復(fù)蘇動(dòng)力邊際減弱，目前已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)臨界點(diǎn)。從核心宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)兩年平均增速來(lái)看，出口的高速增長(zhǎng)是支撐2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心力量，但是內(nèi)需增長(zhǎng)出現(xiàn)下滑，包括消費(fèi)和投資。

從消費(fèi)來(lái)看，反復(fù)出現(xiàn)的疫情導(dǎo)致各類(lèi)市場(chǎng)主體的行為模式發(fā)生劇烈調(diào)整，總體趨于保守。居民收入和就業(yè)預(yù)期惡化形成對(duì)消費(fèi)需求的壓制，使得總需求不足的矛盾在2021年充分顯現(xiàn)，而且使得中期內(nèi)居民消費(fèi)行為都趨于過(guò)度“保守化”。2021年居民未來(lái)收入信心指數(shù)整體處于歷史性低位。

從投資來(lái)看，中國(guó)固定資產(chǎn)投資名義增速仍處于持續(xù)放緩和探底過(guò)程中，剔除價(jià)格因素的實(shí)際投資增速處于低迷狀態(tài)。設(shè)備投資和新建投資持續(xù)低迷，表明各類(lèi)企業(yè)主體還沒(méi)有做好為下一輪經(jīng)濟(jì)繁榮進(jìn)行投資和技術(shù)改造的準(zhǔn)備。當(dāng)企業(yè)不再擴(kuò)大生產(chǎn)性投資，居民不再增加耐用品消費(fèi)時(shí)，經(jīng)濟(jì)將慢慢陷入長(zhǎng)期停滯的狀態(tài)。

因此，2021年外需較強(qiáng)掩蓋了內(nèi)需不足的矛盾，如果2022年中國(guó)外貿(mào)出現(xiàn)較大調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有加速下滑的風(fēng)險(xiǎn)。而內(nèi)需不足與當(dāng)前加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局明顯相悖。

供給沖擊

供給沖擊主要是指在影響正常經(jīng)濟(jì)周期和增長(zhǎng)趨勢(shì)的因素之外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到來(lái)自外部事件的沖擊。這里的供給沖擊主要指產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的沖擊。例如，此次疫情，導(dǎo)致了2021年產(chǎn)品、服務(wù)或生產(chǎn)要素的供應(yīng)減少或中斷，進(jìn)而影響產(chǎn)品或者要素的供給價(jià)格，并沖擊整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，甚至通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈或金融市場(chǎng)擴(kuò)散，進(jìn)而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)。供給沖擊一般是個(gè)短期事件，應(yīng)對(duì)好應(yīng)該問(wèn)題不大。但疫情如果長(zhǎng)期化，那帶來(lái)的供給沖擊就很麻煩。局部的沖擊，有可能演變成對(duì)全局經(jīng)濟(jì)的影響，造成經(jīng)濟(jì)衰退和成本推動(dòng)型的通貨膨脹。

但在供給沖擊中，我們認(rèn)為來(lái)自供應(yīng)鏈安全的沖擊最為關(guān)鍵。疫情導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈的布局正悄悄發(fā)生變化。其中一個(gè)重要的變化是產(chǎn)業(yè)鏈的布局將會(huì)從全球布局轉(zhuǎn)向區(qū)域布局，區(qū)域化生產(chǎn)將導(dǎo)致無(wú)數(shù)區(qū)域性供應(yīng)鏈中心的形成。這種調(diào)整，將對(duì)全球的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)分工產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性沖擊，造成部分地區(qū)的供應(yīng)鏈向外擴(kuò)散，供應(yīng)鏈的擴(kuò)散將會(huì)對(duì)這些地區(qū)的生產(chǎn)過(guò)程形成撕裂。對(duì)于中國(guó)而言，這種擴(kuò)散將造成中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈與全球產(chǎn)業(yè)鏈被動(dòng)脫鉤，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)存在被動(dòng)分離的風(fēng)險(xiǎn)。因此在未來(lái)一段時(shí)間，我們必須充分發(fā)揮我國(guó)全工業(yè)體系和全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和體制機(jī)制改革，補(bǔ)齊短板，提升供應(yīng)鏈的韌性，最大限度地?cái)[脫受制于人的困境。

預(yù)期轉(zhuǎn)弱

預(yù)期轉(zhuǎn)弱是指未來(lái)不確定性對(duì)于人們的經(jīng)濟(jì)行為的短期和長(zhǎng)期影響。理性預(yù)期理論指出：經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人為避免損失和謀取最大利益，會(huì)設(shè)法利用一切可以取得的信息，對(duì)所關(guān)心的經(jīng)濟(jì)變量在未來(lái)的變動(dòng)狀況作出盡可能準(zhǔn)確的估計(jì)，從而做出有針對(duì)性的行為。疫情改變了人們的消費(fèi)預(yù)期、投資預(yù)期、行動(dòng)預(yù)期，這些預(yù)期的改變，將不可避免地從短期和長(zhǎng)期影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向。

預(yù)期問(wèn)題只有放到中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型的歷史脈絡(luò)中才能清晰。傳統(tǒng)的政績(jī)考核體系已經(jīng)被打破，但新的政績(jī)考核和激勵(lì)體系沒(méi)有完全樹(shù)立。地方政府以及職能部門(mén)的慵政、懶政現(xiàn)象有可能向全局蔓延，導(dǎo)致基層治理的主動(dòng)性和創(chuàng)新性下降。傳統(tǒng)的官商關(guān)系和政企關(guān)系被打破，但新的政商關(guān)系還沒(méi)有有效形成。政府資本和民間資本之間的利益共同體受到影響，新的合作關(guān)系和信任關(guān)系又沒(méi)有構(gòu)建起來(lái)，這導(dǎo)致政府難以大規(guī)模啟動(dòng)民間資本，民間資本的跟進(jìn)速率很低。在社會(huì)轉(zhuǎn)型期，形成對(duì)未來(lái)明確而穩(wěn)定的預(yù)期是至關(guān)重要的。國(guó)家治理體系尤其是地方治理現(xiàn)代化任重道遠(yuǎn)。

總的來(lái)看，2022年我們會(huì)面臨很多挑戰(zhàn)，但我們已經(jīng)積累了不少經(jīng)驗(yàn)與應(yīng)對(duì)策略，只要我們的政策保持定力，嚴(yán)格按照科學(xué)有效的方法控制疫情，中國(guó)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)不會(huì)改變。面對(duì)三重壓力，我們既要正視困難，又要堅(jiān)定信心。我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。無(wú)論國(guó)際風(fēng)云如何變幻，我們都要堅(jiān)定不移做好自己的事情，不斷做強(qiáng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力，堅(jiān)持多邊主義，主動(dòng)對(duì)標(biāo)高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，以高水平開(kāi)放促進(jìn)深層次改革、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

（作者系中國(guó)浦東干部學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）

標(biāo)簽： 三重壓力 內(nèi)需 供給