A股牛年收官，滬指累計下跌8.03%，深證成指累跌16.5%，創(chuàng)業(yè)板指累跌14.79%。虎年開市在即，A股后市怎么走？看看機構(gòu)怎么說：

①中信證券：A股超調(diào)帶來了布局上半年的更好時點

中信證券研報認為，1月高位抱團瓦解引發(fā)了資金連鎖反應，節(jié)前市場流動性壓力頂點已現(xiàn)；信用拐點尚需時間驗證，年報預告不乏亮點，當前是基本面預期的底；春節(jié)長假效應疊加海外風險擔憂，節(jié)前出現(xiàn)了風險集中過度釋放，情緒底也已經(jīng)出現(xiàn)。政策底早已明確，“情緒底”和“市場底”共振下，A股的超調(diào)帶來了布局上半年的更好時點，建議圍繞兩個低位積極布局迎接行情起點。具體包括：1）基本面預期處于相對低位的品種，重點關(guān)注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車、光伏風電設備等，基本面預期仍處于低位的航空和酒店；2）估值仍處于相對低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風險預期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務發(fā)力能力的精細化工企業(yè)。

②中信建投：內(nèi)部因素邊際改善，把握兩條反擊主線

中信建投研報稱，內(nèi)部因素邊際改善，把握兩條反擊主線。短期可以確定的是政策的方向和意志，未來一個月有望持續(xù)看到一系列寬信用和結(jié)構(gòu)性貨幣政策落地，繼續(xù)推進信貸增長，因此未來一個階段內(nèi)部環(huán)境呈現(xiàn)邊際改善的趨勢。春節(jié)后大概率將迎來不同程度的反彈。把握兩條反擊主線：1）寬貨幣寬信用繼續(xù)加碼，穩(wěn)增長行情仍將繼續(xù)演繹；2）當前部分優(yōu)質(zhì)成長股高景氣仍有基本面支撐，估值收縮有望告一段落，市場開始反應一季報預期，基本面進一步驗證后迎來反攻。

③山西證券：A股節(jié)前深度回調(diào)，低估值板塊有望反攻

山西證券稱，目前A股市場的恐慌情緒較為濃重，而我們依然較為看好A股市場的后續(xù)表現(xiàn)，一方面因當前的利空因素已大體出盡，美聯(lián)儲加速緊縮已落地，地緣政治風險全面爆發(fā)的概率亦較低，雖在疫情持續(xù)背景下仍存在一定不確定性，但市場情緒進一步惡化的空間已有限。另一方面此輪深度回調(diào)的主因主要來自海外市場，我國經(jīng)濟基本面并未出現(xiàn)進一步惡化的跡象，整體流動性環(huán)境也較優(yōu)，伴隨著市場情緒的逐步修復，A股市場有望迎來反擊。與此同時，不確定性風險仍存，經(jīng)濟下行壓力也較大，在此背景下建議短期內(nèi)適度降低賽道成長股倉位，重點關(guān)注具有防御屬性的必選消費板塊，以及景氣度較高的低估值板塊，等待反擊機會。

④中原證券：穩(wěn)增長政策預期持續(xù)升溫，A股市場有望企穩(wěn)反彈

中原證券認為，國內(nèi)經(jīng)濟景氣度略有回落，穩(wěn)增長政策預期持續(xù)升溫，海外市場長假期間普遍回暖，A股市場有望企穩(wěn)反彈。疫情因素逐漸消退后，旅游、交運行業(yè)景氣有望回升。國內(nèi)穩(wěn)增長、擴內(nèi)需政策有利于房地產(chǎn)、汽車行業(yè)邊際改善。建議維持8成倉位，重點關(guān)注農(nóng)林牧漁、消費者服務、交通運輸、汽車、房地產(chǎn)等行業(yè)。

⑤安信證券：市場整體或已處于底部區(qū)域，有望迎來一波震蕩反彈行情

安信證券認為，當前市場整體或已處于底部區(qū)域，隨著春節(jié)期間外圍股市回暖導致的信心恢復，有望迎來一波震蕩反彈行情。這一輪行情的性質(zhì)，對于創(chuàng)業(yè)板指而已或可看成是B浪反彈，對于滬深300而言，或有可能是一個震蕩上行的五浪上漲行情。雖然創(chuàng)業(yè)板指或只是B浪反彈，但是對于短期超跌品種，或者短期仍有業(yè)績催化或盈利超預期的品種，也不排除會有值得關(guān)注的反彈出現(xiàn)。

標簽： A股 低估值板塊 中信證券