2月10日，一則消息在社交媒體中瘋傳：“有大型險(xiǎn)資/理財(cái)子/FOF專戶贖回葛蘭管理的基金，共計(jì)贖回400億元。因?yàn)槠湓诟呶徊季至瞬簧賹幍聲r(shí)代等新能源品種。”

第一財(cái)經(jīng)記者向中歐基金求證時(shí)，中歐基金方面表示，網(wǎng)傳大額贖回“為不實(shí)消息，請(qǐng)勿輕信謠言”。

2022年春節(jié)開(kāi)市以來(lái)，A股似乎再度呈現(xiàn)“多殺多”的局面，以藥明康德（603259.SH）、凱萊英（002821.SZ）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、陽(yáng)光電源（300274.SZ）等為首的一批機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，春節(jié)開(kāi)市后短短4個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)均錄得10%以上的跌幅。

據(jù)記者了解，已有公募內(nèi)部人員表示：產(chǎn)品贖回力度在加大，這會(huì)對(duì)公募帶來(lái)更大壓力，為了應(yīng)對(duì)贖回而拋售，從而進(jìn)一步帶來(lái)重倉(cāng)股帶來(lái)下跌壓力。

今年以來(lái)已有基金遭遇大幅贖回

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度，葛蘭管理規(guī)模為1103.39億元，但所管基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)卻不盡如人意。

葛蘭旗下5只基金中（A、C份額合并計(jì)算），中歐研究精選（011435）近三月回報(bào)率為—15.83%，排在同類基金的后20%；中歐阿爾法混合（009776）近三月回報(bào)率為—22.15%，在2502只同類基金中排在2442位；中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票近三月回報(bào)率為—23.91%，在711只同類基金中位居第702名；中歐明睿新起點(diǎn)混合（001000）近三月回報(bào)率為—23.81%，在2502只同類基金中位居第2476名；中歐醫(yī)療健康混合（003095）近三月回報(bào)率為—20.25%，在2502只同類基金中位居2378名。

雖然一度“跌上熱搜”，但葛蘭的基金產(chǎn)品存在“越跌越買”現(xiàn)象，中歐醫(yī)療健康在2021年四季度末規(guī)模較三季度末增加140.65億元，中歐醫(yī)療創(chuàng)新四季度規(guī)模也增加了14.76億元。

綜合其旗下各基金財(cái)報(bào)，醫(yī)藥行業(yè)板塊個(gè)股更受其關(guān)注，與2021年三季度相比，藥明康德、凱萊英、泰格醫(yī)藥等被增持，片仔癀、九洲藥業(yè)等新入十大重倉(cāng)；新能源汽車行業(yè)板塊則遭到減持，贛鋒鋰業(yè)等退出十大重倉(cāng)，寧德時(shí)代，億緯鋰能，天賜材料等被減持；目前其旗下基金綜合持倉(cāng)排名前三個(gè)股為隆基股份、寧德時(shí)代、藥明康德。

其代表產(chǎn)品中歐醫(yī)療健康在四季度末股票倉(cāng)位達(dá)81.47%，在創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿制藥的龍頭企業(yè)等方向進(jìn)行了著重的布局。

藥明康德、愛(ài)爾眼科、凱萊英、泰格藥業(yè)、康龍化成、邁瑞醫(yī)療、片仔癀、通策醫(yī)療、博騰股份、九洲藥業(yè)進(jìn)入中歐醫(yī)療健康前十大重倉(cāng)股。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)開(kāi)市后這四個(gè)交易日內(nèi)，葛蘭的重倉(cāng)個(gè)股中，寧德時(shí)代跌幅達(dá)12.57%、凱萊英跌幅達(dá)15.17%、泰格醫(yī)藥跌幅達(dá)11.30%、藥明康德跌幅達(dá)18.07%。

除葛蘭外，廣發(fā)基金一哥劉格菘也遭遇了“開(kāi)門黑”，今年以來(lái)旗下全部產(chǎn)品回報(bào)均跌破10%。

事實(shí)上，除葛蘭劉格菘外，今年以來(lái)還有不少基金產(chǎn)品在感受著市場(chǎng)的“寒意”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，今年以來(lái)有超10只基金清盤，其中半數(shù)基金清盤原因?yàn)榛鹳Y產(chǎn)凈值低于合同限制。此外，今年也有20多只基金發(fā)布資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

2月8日，天治基金發(fā)布的公告顯示，旗下天治量化核心精選基金遭遇巨額贖回。公告顯示，天治量化核心精選混合2月7日發(fā)生基金份額凈贖回申請(qǐng)超過(guò)了前一開(kāi)放日基金總份額10%的情形，即發(fā)生了巨額贖回情形，且存在單個(gè)基金份額持有人超過(guò)上一開(kāi)放日基金總份額20%以上的贖回申請(qǐng)的情形。

類似的公告天治基金此前已發(fā)布過(guò)。根據(jù)公告，天治量化核心精選混合1月24日發(fā)生基金份額凈贖回申請(qǐng)超過(guò)了前一開(kāi)放日基金總份額10%的情形，即發(fā)生了巨額贖回情形。

有基金經(jīng)理表示：產(chǎn)品贖回壓力并不大

仍有部分基金經(jīng)理表示，目前產(chǎn)品贖回壓力不大。

鵬揚(yáng)基金多資產(chǎn)策略部總監(jiān)唐正東對(duì)記者表示，據(jù)他了解的情況，目前基金贖回規(guī)模并不大。基金投資者逐漸成熟，甚至已具備了一定的逆向操作特征，表現(xiàn)為對(duì)部分績(jī)優(yōu)基金的越跌越買。

唐正東認(rèn)為，目前市場(chǎng)出現(xiàn)多殺多的可能性不大。

“因?yàn)槭袌?chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，整體估值不高，近期市場(chǎng)下跌更多源于結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，即由于部分行業(yè)和賽道過(guò)熱、交易擁擠，在估值高企以后，存在估值回歸的內(nèi)在需要。同時(shí)在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，盡管政策緊鑼密鼓穩(wěn)增長(zhǎng)，但市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的力度和效果存在疑慮，從景氣賽道出來(lái)的資金，并未全面轉(zhuǎn)向低估值、穩(wěn)增長(zhǎng)等板塊，而是暫時(shí)選擇觀望和等待。至于是否會(huì)被迫多殺多，則主要取決于是否會(huì)出現(xiàn)大量資金流出的情形，如大面積的基金贖回、外資大量流出等因素。”唐正東說(shuō)道。

首席研究官方磊表示了類似看法，市場(chǎng)出現(xiàn)多殺多的概率不是很大。

他認(rèn)為前期高價(jià)股下跌的原因可能有兩點(diǎn)：一方面，宏觀環(huán)境的變化使得越來(lái)越多的資金開(kāi)始關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，存量資金開(kāi)始調(diào)倉(cāng)；另一方面，在2022年海外流動(dòng)收緊帶來(lái)的情緒影響下，市場(chǎng)情緒較為低迷，疊加節(jié)后主流熱門賽道出現(xiàn)利空信息，對(duì)于板塊的悲觀情緒逐漸發(fā)酵。

事實(shí)上，投資者對(duì)于“春節(jié)行情殺機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股”的戲碼并不陌生。2021年春節(jié)后，以茅臺(tái)為代表的“茅指數(shù)”股價(jià)迅速下挫，之后導(dǎo)致一批重倉(cāng)“茅指數(shù)”的資金出逃。

那么，2022年春節(jié)前后“高價(jià)股殺跌”行情和2021年區(qū)別在哪里？

唐正東表示，主要區(qū)別在于兩次殺跌的資產(chǎn)屬性不同，2021年殺跌的資產(chǎn)，主要是穩(wěn)定類資產(chǎn)、核心資產(chǎn)，本身大多沒(méi)有高增長(zhǎng)，估值卻拔到了前所未有的高度。而今年以來(lái)殺跌的資產(chǎn)，主要是成長(zhǎng)型資產(chǎn)，盈利增速快，當(dāng)然同時(shí)估值也偏高。

此外，兩次殺跌資產(chǎn)的基本面所處階段不同，2021年殺跌的股票，特別是消費(fèi)、醫(yī)藥等，基本面見(jiàn)頂回落。

而方磊認(rèn)為，今年與2021年最大的區(qū)別在于宏觀環(huán)境層面的不同。2021年國(guó)內(nèi)政策更加側(cè)重于調(diào)結(jié)構(gòu)等跨周期因素，而2022年國(guó)內(nèi)政策“穩(wěn)字當(dāng)頭”。將時(shí)間維度稍微拉長(zhǎng)來(lái)看，在貨幣政策“主動(dòng)作為”、財(cái)政政策前置發(fā)力的背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將觸底回升，預(yù)計(jì)越來(lái)越多的行業(yè)將出現(xiàn)景氣度的好轉(zhuǎn)，分子端預(yù)期企穩(wěn)或?qū)⒅蜛股市場(chǎng)。

標(biāo)簽： 中歐基金 葛蘭 劉格菘 廣發(fā)基金 寧德時(shí)代