最愛買同行的海螺水泥（600585.SH），又出手了！

海螺水泥2月9日晚間披露，擬以現金方式認購天山股份7407.41萬股，占后者此次定增后總股本的0.86%，發行價格為13.50元/股，認購總金額為10億元。除了海螺水泥，參與天山股份定增同行上市公司冀東水泥、上峰水泥；以及公募金易方達、嘉實、摩根大通、瑞銀集團等境內外機構投資者。

受上述消息影響，截至2月10日收盤，天山股份收漲2.52%，截至收盤報收15.45元。按照13.5元的定增價格，海螺水泥一日浮盈約1.5億元。

天山股份并不是海螺水泥的近期買入的第一家同行股票。近幾年來，海螺水泥幾乎把同行股票買了個遍。早在2017年，單靠炒股就實現投資收益18.6億元。

10億入股競爭對手

天山股份公告顯示，此次增發完成后，海螺水泥將持有天山股份0.86%股份，成為該公司第三大股東。而在此次增發前，海螺水泥并不在天山股份前十大股東之列。

參與天山股份定增的同行還有上峰水泥和冀東水泥。其中，上峰水泥公司全資子公司上峰建材擬以自有資金3億元參與認購天山股份擬定向增發的股份，此次對外投資構成關聯交易。冀東水泥在公告中表示，公司控股子公司金隅鼎鑫水泥以5億元的資金認購天山股份非公開發行的股份，認購價格為13.5元/股。增發登記完成之后，金隅鼎鑫水泥持股0.43%，位列第六大股東；上峰建材將持有天山股份0.26%的股份，位列第十大股東。

行業人士分析，上述公司所處水泥行業對建筑行業依賴性較強，與固定資產投資增速關聯度較高。隨著我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，固定資產投資增速下行以及房地產調控政策趨嚴，將會對水泥市場需求產生影響，而在行業產能過剩局面下，競爭加劇將對企業經營業績產生影響。

國家統計局數據顯示，2021年上半年，全國水泥產量11.47億噸，同比增長14.1%，兩年平均約增長4.2%；全國水泥利潤總額為730.7億元，同比下降7.2%。

此前，天風證券建筑建材聯合首席分析師王濤表示，水泥、浮法玻璃產能目前已經受到產能置換政策的嚴格約束，龍頭公司的進一步擴張只能通過收購來實現。

從產能來看，海螺水泥2021年半年報披露，截至報告期末，集團熟料產能2.64億噸，水泥產能3.72億噸，骨料產能5,830萬噸，商品混凝土420萬立方米。天山股份2021年半年報顯示，截止本報告期末，熟料產能2628萬噸，水泥產能3796萬噸，余熱發電能力147MW，商品混凝土產能1410萬方。

從海螺水泥經營情況來看，2020年海螺水泥實現營業收入1762.43億元、凈利潤351.3億元，連續五年均保持正增長。

但2021年以來，隨著市場競爭愈發激烈，同時大宗原材料價格上漲，使得海螺水泥業績增速明顯放緩。前三季度，海螺水泥實現營業收入1217.11億元，同比減少1.89%；凈利潤223.9億元，同比減少9.5%。

而天山股份已于2021年9月30日公司完成重組，產能、營收規模已經超過海螺水泥。公開資料顯示，對南方水泥、西南水泥、中聯水泥、中材水泥等進行重組之后，目前天山股份已成為全球規模最大的水泥企業集團，整合之后的新天山水泥擁有熟料產能約3億噸、商品混凝土產能約4億立方米、骨料產能約1.5億噸。

海螺水泥稱，此次出資10億元參與天山股份定增，是因為天山股份作為國內大型水泥企業，在水泥行業具有較強的影響力，公司與其進行股權合作，有利于持續做大公司水泥主業。

擅長“炒股”買遍同行

作為總市值超過2000億的A股水泥龍頭股，海螺水泥頻頻參與同行公司股票定增。

據不完全統計，自2006年以來，海螺水泥買過的股票包括巢東股份（現：新力金融）、冀東水泥、福建水泥、華新水泥、同力水泥、青松建化等。

此后2018年至今，海螺水泥一直持有新力金融（600318.SH）、西部水泥（2233.HK）。

截至目前2021年半年報披露，報告期內投資賬面浮贏2.35億元。其中所持股份占新力金融已發行股份數量的比例為6.08%；占西部水泥已發行股份數量的比例為21.10%。

具體看來，2008年~2011期間，海螺水泥完成了對冀東水泥的三次舉牌，并在此之后陸續增持冀東水泥。截至2014年底，海螺水泥持股數量已經達到2.67億股，占冀東水泥總股本的19.84%，成為冀東水泥的第二大股東。直至2017年冀東水泥股價上行至高位，海螺水泥對其進行了減持。

根據2017半年報披露，報告期內，海螺水泥通過減持新力金融、青松建化、冀東水泥相關股份，共計實現投資收益18.6億元。對比最初投資成本為30.3億元，投資回報比達38.6%。

2021年下半年以來，海螺水泥繼續買同行股票，而被買的同行股價也因此有所提振。

2021年12月21日，海螺水泥擬以自有資金17.6億元參與認購西部建設（002302.SZ）非公開發行的A股股份，發行價格為每股7元，認購數量為2.51億股。此次認購股份完成后，海螺水泥將持有西部建設16.3%的股份，成為西部建設第二大股東。公告后的第一個交易日西部水泥收獲漲停。

此前的2021年7月7日至10月8日，海螺水泥以集中競價交易方式買入亞泰集團（600881.SH）股票，競價區間為每股2.84～3.05元。截至2021年10月8日，海螺水泥共買入亞泰集團1.62億股，占亞泰集團已發行股份的5%。隨后的5個交易日，亞泰集團股價累計上漲超30%。

截止2月10日，西部建設、亞泰集團分別收報3.07元、8.72元。對應目前海螺水泥對持股市值分別為，0.03～0.37億元、4.3億元。

標簽： 海螺水泥 天山股份 炒股