股債雙殺正好滿一周，正榮地產（06158.HK）還是承認了無力償還永續債。

2月18日晚，正榮地產發布公告稱，1月4日時其曾表示將于2022年3月5日贖回一筆發行規模為2億美元的永續債（ISIN編碼：XS2013512608），但現階段其可用于清償債務的內部資金日益有限，因此正榮預計無法解決包括這筆永續債在內的3月份即將到期的債務。

目前，就這筆發行于2019年6月中旬的永續債，正榮正在征求證券實益擁有人的同意，根據同意征求備忘錄中所述的作出建議豁免及修訂。

其中，同意征求期限為2022年2月18日至3月11日下午五時整；同時，正榮方面將向給出贊同的投資者支付每1000美元本金10美元的同意費，以及7.5美元的漸增費，預計支付時間為3月28日左右。

正榮表示，上述舉措的目的是改善其整體財務狀況，并避免因未在3月5日贖回永續債，以及在2022年1月25日至2023年3月6日期間，仍按照10.25%的初始分派率支付利息，而可能產生的任何違約和全部索賠；同時，對該永續債相關條款修改，并從觸發“分派率”上升的事件中刪除“相關債務違約事件”，以使其財務穩定。

正榮在公告中表示，2021年下半年以來，房地產行業融資渠道收縮以及市場銷售下滑的影響，其資金面逐漸承壓；2022年以來，無論是融資還是市場銷售均無明顯改善，而其1月的合約銷售額同比大幅下降了29.5%。

正榮預計，2022年房地產行業的市場狀況仍將面臨壓力，因此在市場未出現大幅回升，或融資有明顯改善的情況下，其仍將面臨短期流動性壓力。就此，正榮對3月需贖回的永續債尋求展期，并在考慮就其他未償還的境外優先票據進行債務管理行動。

“倘若同意征求未能成功實行，本公司可能無法悉數贖回證券，且可能考慮進行替代的債務重組行動。”正榮在公告中如是表示。

2月11日，正榮地產、正榮服務的股價在午盤后突然斷崖式下跌，當日收盤跌幅分別逾66%、57%，并一度跌成仙股。同日，“20正榮03”跌幅也超20%，出現盤中臨時停牌。

而誘發這一暴跌的關鍵因素便是上述永續債難以按期償還的市場消息。該筆美元債在11日的賣價跌至約50美元；同日，還有多只美元債下跌幅度超50%，下跌到20美元左右。

盡管正榮于當日表示將如期償還永續債，但始終未能解除市場的疑慮。2月16日，“20正榮03”再次遭遇臨時停牌，期間最大跌幅超25%。

2月15日，惠譽將正榮地產的長期發行人違約評級從“B+”下調至“B”，將高級無抵押評級從“B+”下調至“B”，回收率評級為“RR4”。該評級已被列入負面評級觀察名單。

惠譽認為，正榮進入資本市場的渠道受限，且其非控股權益比重較高，僅2021年上半年非控股權益占權益總額的比例自2020年的46%升至56%，可能主要依靠合同銷售產生的現金來償還2022年的資本市場到期債務。

據惠譽稱，正榮有約88億元人民幣的資本市場債務將于2022年到期或可回售，其中包括3月的5000萬美元、4月的2.175億美元，以及6月的16億元人民幣。

標簽： 正榮地產 債務重組