海外疫情對國內服飾代工廠巨頭的影響頗大。

申洲國際（02313.HK）于3月2日晚間發布2021年業績預告，預計截至2021年12月31日的凈利潤在人民幣31億-35億元，同比下滑31%-39%。公司方面解釋稱，此次的業績下滑主要是疫情影響下海外工廠停工、原材料上漲及外匯等外部因素所致。

受此影響，3月3日上午開盤，申洲國際大幅低開，盤中最低下探至97.95港元,創下一年來新低。截至午間收盤，申洲國際報收107.10港元，下跌近13%。

2021年上半年，為了配合柬埔寨政府關于COVID-19疫情防控措施，申洲國際于柬埔寨的生產基地暫停運營，而下半年則是因越南政府實施的疫情隔離措施，導致其位于越南西寧省的生產基地及位于越南胡志明市的生產基地暫停運營。

在中信證券分析師馮重光看來，此前越南面料工廠停產2-3個月左右，一方面相比成衣廠資產更重，設備折舊攤銷帶來的經營負杠桿更大；另一方面越南面料工廠停產期間為了滿足部分成衣生產需求而進行了外采，拖累了部分成本，也影響了柬埔寨的原材料供應和產能。

國盛證券分析師鞠興海持同樣的觀點。他表示，柬埔寨和越南在停工期間的產能利用率受影響，而在此期間公司固定資產折舊、工人薪資等成本照常發生，同時還存在一次性的疫情相關補貼。其中，越南工廠停工影響尤其是面料工廠停工影響較大，越南面料產能占比50%左右，面料工廠停工期間國內工廠面料不足部分采用外購形式對毛利率帶來負面影響。在原材料方面，許多公司的訂單是基于即期的原材料價格，但由于生產延遲導致最終開始生產和交付延后，而早前談成的報價無法及時傳導。

受到疫情影響，海外工廠停擺的代工廠不止申洲國際一家。

永嘉集團（03322.HK）日前發布公告顯示，公司預計截至2021年12月31日年度將錄得除稅后虧損約7000萬港元。永嘉集團位于越南及柬埔寨的廠房曾于2021年7月中至10月初停產，而越南廠房于去年占公司的總收益33.6%及公司生產業務的收益48.5%，公司的越南及柬埔寨廠房暫時停產于2021年度產生經營虧損總額約1.16億港元。而在經歷暫停運作的艱難時期，其越南廠房的產能已于2021年11月恢復正常運營。

前述分析人士認為，疫情沖擊下帶來的影響調整需要一段時間消化，反映市場情緒的短期估值可能會有一定壓力。拖累公司2021年業績的因素，例如疫情帶來的停產、生產延期帶來的價格傳導失效等因素有望在2022年改善或消除。如果相關公司在疫情期間堅持人員擴產、自動化投入，同時為員工積極提升待遇和福利，并布局長遠進行新的產能規劃建設，那么拉長時間維度看，在未來長時間帶來正向回報。

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