英國原財政大臣喬治·奧斯本曾說過：“減稅應該是受益終身的，而不僅僅為了過節(jié)。”

2022年全國兩會明確了各項減稅降費政策，其中預計減稅和退稅合計額達2.5萬億元。我們認為，從宏觀層面看，本輪減稅退稅的經(jīng)濟意義更多體現(xiàn)在保市場運轉(zhuǎn)和保民生就業(yè)，對經(jīng)濟增長的直接拉動效應相對次之。從微觀層面看，制造業(yè)、建筑業(yè)、信息通信、有色金屬冶煉等關(guān)系國計民生的重要支柱性行業(yè)的大量企業(yè)將廣泛受益，而這些行業(yè)各個生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)均依附著大量的中小民營企業(yè)，這對緩解中小企業(yè)資金回籠壓力、提振企業(yè)信心、穩(wěn)定市場就業(yè)具有積極意義。

展望未來，減稅降費仍有空間，從學術(shù)討論的視角，我們認為，適時適度提高直接稅比重、降低或取消部分雜項消費稅可能將對長期穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型起到積極作用。

減稅退稅并舉穩(wěn)定經(jīng)濟

今年全國兩會財政部支持減稅與退稅并舉，減稅和退稅合計額達2.5萬億元。其中新增減稅仍然保持在去年1萬億元左右的規(guī)模，同時增加了1.5萬億元的留抵退稅。

具體來看，減稅基本包括了兩個部分，一是對小規(guī)模納稅人階段性免征增值稅，另一個是減免小微企業(yè)所得稅。同時，本次減稅展現(xiàn)出較突出的結(jié)構(gòu)性特征，比如通過提高中小企業(yè)研發(fā)費用稅前加計扣除比例，進一步推進中小企業(yè)在創(chuàng)新研發(fā)的能動性。另外，對聚集性的小微服務(wù)行業(yè)實施相應的財政支持從而確保小微企業(yè)在復雜多變的市場環(huán)境中正常運轉(zhuǎn)。

退稅方面，財政部宣布了對于今年增值稅留抵稅額退還的相關(guān)政策。今年將對小微企業(yè)的存量留抵稅額于6月底前一次性全部退還，增量留抵稅額足額退還。同時，財政部還將針對性支持制造業(yè)，全面解決制造業(yè)、科研和技術(shù)服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、電力燃氣、交通運輸?shù)刃袠I(yè)留抵退稅問題。。

本輪減稅的經(jīng)濟意義重在穩(wěn)定市場

企業(yè)所得稅是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤后所需要被征繳的稅。對目前中小微企業(yè)來說，最困難的并非盈利而是維持生存。因此，所得稅的減免更多是幫助企業(yè)減輕額外負擔，但很難直接刺激企業(yè)投資擴張。對小規(guī)模納稅人階段性免征增值稅主要是考慮到疫情和地緣風險對部分企業(yè)商品生產(chǎn)的成本帶來了顯著性壓力。因此，免征增值稅有利于降低中小企業(yè)商品生產(chǎn)和流通過程中的額外成本，對供給側(cè)或外生性沖擊帶來的成本壓力實現(xiàn)一定程度上的對沖。

關(guān)于減稅政策對經(jīng)濟增速的拉動，我們統(tǒng)計了自2012年以來，26篇頂級學術(shù)期刊關(guān)于經(jīng)濟增長與減稅政策的實證研究（見附錄1），其中發(fā)現(xiàn)23篇文章的實證研究結(jié)論支持了減稅對經(jīng)濟增長具有明顯促進作用。但需要注意，減稅對GDP增長實現(xiàn)顯著性拉動的核心條件是針對增值稅或消費稅稅率的下調(diào)。增值稅稅率下調(diào)可有效降低投資采購成本，單位資本成本下降或?qū)⒋偈箍偼顿Y成本下降并傳導影響GDP平減指數(shù)下降，最終拉動實際GDP上升。 比如2019年我國直接下調(diào)核心工業(yè)部門（如制造業(yè)、交通運輸、建筑業(yè)）增值稅稅率，減稅規(guī)模超過1萬億元，對實際GDP的拉動為0.69個百分點。

相比較2019年的減稅政策，我們認為本輪萬億元規(guī)模減稅與2019年減稅政策對經(jīng)濟的影響不同。受到當前國內(nèi)外經(jīng)濟壓力和疫情不確定性的影響，今年減稅政策的核心目標仍是維護經(jīng)濟活動“穩(wěn)中有進”，對于經(jīng)濟增速的直接拉動效應相對次之。

本輪退稅的經(jīng)濟意義重在維持運轉(zhuǎn)和保障就業(yè)

關(guān)于增值稅的留抵退稅，主要是對增值稅先繳后退的抵扣環(huán)節(jié)提供間接財政支持。具體來看，企業(yè)需先繳納增值稅，然后進行相關(guān)扣稅申報，若抵扣不足則延期抵扣。為了研究本輪退稅對企業(yè)活動的影響，我們調(diào)研了一家大型集裝箱造船企業(yè)。通常為了生產(chǎn)貨船、油船及集裝箱船，該企業(yè)需要提前采購生產(chǎn)所需的相應材料（如鐵礦石、銅、鋁），因此會有留存大量待抵扣的增值稅，如果所產(chǎn)生的商船在2~3年內(nèi)才能完成交貨，那么待抵扣的增值稅則很難在短期內(nèi)被變現(xiàn)。因此，我們認為，如果部分核心行業(yè)的存量增值稅留抵稅額可在今年6月實現(xiàn)部分返還，這將有利于改善企業(yè)現(xiàn)金流狀況，從而進一步支持企業(yè)和市場的正常運轉(zhuǎn)。

從受益的企業(yè)來看，我們認為，大型國企和中小企業(yè)都將普遍受益，只不過受益渠道上存在一定差異。從本輪留抵退稅的針對性行業(yè)來看，通用/專用/運輸設(shè)備相關(guān)制造業(yè)、建筑業(yè)、信息通信、有色金屬冶煉等行業(yè)龍頭幾乎都是國有企業(yè)占主導。因此，留抵退稅對國有企業(yè)的受益較為直接。但圍繞這些國有企業(yè)的生產(chǎn)活動，各個生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)實際均依附著大量的中小民營企業(yè)，因此中小企業(yè)也將間接受益，這對緩解中小企業(yè)資金回籠壓力、提振企業(yè)信心、穩(wěn)定市場就業(yè)具有積極意義。從制度層面來說，留抵退稅提前返還，實際上是政府對增值稅征繳機制存在的技術(shù)性問題實施進一步的完善，是改革向縱深邁進的重要環(huán)節(jié)。

減稅降費未來仍有空間

今年財政收入端對經(jīng)濟增速拉動的作用有限，這意味著財政對經(jīng)濟增長主要的助力將來自財政的支出端。但長期來看，財政收入端對經(jīng)濟增長的拉動仍有空間。從學術(shù)探討的角度，我們認為：一方面，進一步積極全面深化稅制改革，并相應完善社保體制，進行結(jié)構(gòu)性的減稅降費將是長期主要方向。提高直接稅比重將是降低中國企業(yè)稅負、有效調(diào)節(jié)收入分配、穩(wěn)定宏觀財政狀況并促進經(jīng)濟長效發(fā)展的重中之重。2020年中國接近90%的稅收都是以企業(yè)為征稅對象（如增值稅占比36.8%、企業(yè)所得稅占23.6%、消費稅占7.8%），間接稅為主的稅制結(jié)構(gòu)直接導致企業(yè)不得不承擔大量稅收壓力。

另一方面，部分消費稅未來仍有空間進一步降低或直接取消。比如除了煙草酒水等占比較大的消費稅，其他占比較小的消費稅項可以適當下調(diào)稅率或直接取消。消費稅也可以跟資源稅以及數(shù)字經(jīng)濟時代下的稅收進行掛鉤和調(diào)整，從而完善消費稅的稅收結(jié)構(gòu)。

（程實系工銀國際首席經(jīng)濟學家，張弘頊系工銀國際資深經(jīng)濟學家）

標簽： 減稅降費 深化稅制改革