4月8日，中國證券登記結(jié)算有限責任公司（下稱“中國結(jié)算”）就《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制登記、存管、結(jié)算業(yè)務(wù)實施細則》征求意見。

據(jù)《征求意見稿》，境內(nèi)結(jié)算參與人繳納的按金少于香港結(jié)算向中國結(jié)算收取的按金時，中國結(jié)算可就不足部分向境內(nèi)結(jié)算參與人進行分攤收取。

對細則出臺背景，中國結(jié)算稱，為進一步完善結(jié)算風(fēng)險防范措施，提高按金的精細化管理水平，香港結(jié)算擬對港股按金計算模型進行調(diào)整。根據(jù)主場原則，內(nèi)地港股通業(yè)務(wù)按金風(fēng)險管理制度需相應(yīng)調(diào)整。

港股方面，為提高按金的精細化管理水平，更加符合《金融基礎(chǔ)設(shè)施原則》(PFMI)，香港結(jié)算擬對港股按金計算模型進行調(diào)整：由原先對全市場各證券實行單一按金率，調(diào)整為測算結(jié)算參與人未完成交收頭寸各證券在多種風(fēng)險情景下的價格波動情況及對應(yīng)的風(fēng)險價值計算按金。

具體來看，本次修訂主要涉及三方面：一是修訂了港股通按金計算方式相關(guān)規(guī)則條款。新增規(guī)定境內(nèi)結(jié)算參與人繳納的按金少于香港結(jié)算向本公司收取的按金時，中國結(jié)算可就不足部分向境內(nèi)結(jié)算參與人進行分攤收?。欢莿h除了對境內(nèi)結(jié)算參與人分攤收取集中抵押金相關(guān)內(nèi)容；三是增加了新按金模型下業(yè)務(wù)概念釋義，相應(yīng)刪除原有的已不再適用的概念釋義。

中國結(jié)算援引數(shù)據(jù)稱，按金優(yōu)化后，境內(nèi)結(jié)算參與人繳納的按金整體水平將下降。

按金優(yōu)化對境內(nèi)市場參與主體的影響方面，目前港股通按金按固定比例（22%左右）繳納；按金優(yōu)化后，因每日風(fēng)險參數(shù)檔案（RPF）不同，按金的收取與個股交易當天的波動更加密切，按金的比例會每日變動，有些情形下按金比例會超過 22%，因此，按金優(yōu)化后市場參與主體需根據(jù)每日變動的比例預(yù)留足夠按金頭寸，進一步做好按金頭寸管理。

“實踐中，本公司將根據(jù)境內(nèi)結(jié)算風(fēng)險管理需要，結(jié)合市場實際情形，在風(fēng)險可控情況下，按照不高于一定比例的原則收取境內(nèi)結(jié)算參與人按金。”中國結(jié)算稱。

標簽： 中國結(jié)算