近日，定制家居龍頭企業索菲亞（002572.SZ）率先披露公司年報，其中大幅計提9.1億元減值損失，導致2021年歸母凈利潤同比下滑90%。

年報顯示，2021年索菲亞實現營業收入104億元，同比增長25%，達成百億目標，但受到恒大爆累影響，公司歸母凈利潤降至1.23億元，同比下滑90%，去年第四季度實現營業收入31.63億元，同比下滑2.92%，凈利潤為-7.23億元，這是自2020年一季度以來首次出現單季度虧損。

索菲亞稱，因受恒大爆雷的影響，已對應收票據和應收賬款進行了集中的計提，集中計提后，接下來可以輕裝上陣，未來減值的壓力相對較小。

公開資料顯示，索菲亞和恒大曾經深度合作，恒大集團及其成員企業所欠應收票據和應收賬款，排在索菲亞所有客戶中第一位，雙方還曾合作創辦“河南恒大索菲亞家居”，索菲亞被恒大授予“優秀供應商”稱號。

去年中報期間，索菲亞曾通過一系列商票置換交易，避免大額計提減值對業績產生影響，中報歸母凈利潤4.46億，同比增長30%。但房企爆雷風波對索菲亞的影響，最終難以避免地在全年業績中顯現。

而且，年報減值規模遠超預期，半年報時索菲亞曾披露有關恒大集團及其成員企業的商業承兌匯票的金額僅為5.7億元，低于年報中實際減值的金額。

截至4月14日，索菲亞股價為20.38元/股，相較去年3月37.80元/股的高點下跌超40%，總市值蒸發百億。

受房地產爆雷影響，索菲亞工程大宗渠道業務增長乏力。同時，索菲亞的柜類定制開店速度也在趨緩。截至2021年年底，索菲亞柜類定制產品擁有經銷商1734家，專賣店2730家，較2020年末增加11家。其中省會城市門店數占比14%（貢獻收入占比33%），地級城市門店數占比20%（貢獻收入占比23%），四五線城市門店數占比66%（貢獻收入占比44%），省會城市貢獻收入占比提升3個百分點。櫥柜方面，“司米”擁有經銷商929位，專賣店1122家，較2020增加14家。

提價成為提升收入的重要舉措。截至2021年12月底，索菲亞工廠端實現客單價14491元/單（不含司米櫥柜、木門），同比2020年同期增長近10%。

目前，定制家居企業都在爭奪“整裝”賽道，索菲亞也在加強與整裝企業開展合作，推動經銷商和當地小型整裝/家裝公司/設計工作室合作，2021年經銷商合作裝企疊加公司直簽裝企營業收入5.29億元，同比2020年實現三倍增長，這或許會成為未來一大高速增長點。

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