2023年開年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，市場(chǎng)各大指數(shù)持續(xù)走高，絕大多數(shù)行業(yè)也走出普漲行情，賺錢效應(yīng)再度顯現(xiàn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，有超過(guò)九成的主動(dòng)權(quán)益類基金實(shí)現(xiàn)凈值上漲，七成產(chǎn)品跑贏同期上證指數(shù)。

在市場(chǎng)持續(xù)向好的過(guò)程中，基民投資基金的熱情也有所回升，甚至再度出現(xiàn)“日光基”。而在存量市場(chǎng)，有不少基金或“開門迎客”、放開限購(gòu)門檻，或降低費(fèi)率，吸引更多資金流入；但也有部分產(chǎn)品發(fā)布“限購(gòu)令”，選擇主動(dòng)控制產(chǎn)品規(guī)模。

【資料圖】

多數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金凈值上漲

進(jìn)入2023年，A股市場(chǎng)逐漸回暖，盤面交投活躍。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月12日，上證指數(shù)、深證成指、滬深300今年以來(lái)分別上漲2.4%、4.08%、3.78%；從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，絕大多數(shù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)普漲，在中信一級(jí)30個(gè)行業(yè)板塊中，有24個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)年內(nèi)上漲。

其中，有色金屬板塊一馬當(dāng)先，以6.69%的年內(nèi)表現(xiàn)暫居首位；汽車、家電、通信、電力設(shè)備及新能源等行業(yè)漲幅居前，今年以來(lái)的累計(jì)回報(bào)均超過(guò)5%；計(jì)算機(jī)、非銀行金融、建材、食品飲料等也有不俗表現(xiàn)，年內(nèi)回報(bào)超4%。

受股市表現(xiàn)影響，主動(dòng)權(quán)益類基金凈值快速反彈，賺錢效應(yīng)有所提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，在有可比數(shù)據(jù)的6771只主動(dòng)權(quán)益類基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型；不同份額分開計(jì)算，下同），有6543只產(chǎn)品今年以來(lái)收益率為正。

其中，有4600只基金產(chǎn)品的收益率跑贏同期上證指數(shù)，占比近七成；25只產(chǎn)品的年內(nèi)凈值回報(bào)超過(guò)8%。具體而言，今年以來(lái)收益率最高的是華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深，累計(jì)表現(xiàn)為9.76%；華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A/C則以9.64%、9.61%的年內(nèi)表現(xiàn)緊隨其后。

上述產(chǎn)品能有領(lǐng)先表現(xiàn)，或是受益于港股市場(chǎng)的帶動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)區(qū)間上漲8.76%、8.68%。從2022年三季報(bào)持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深、華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A的港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比達(dá)86.45%、91.8%。

截至1月11日，今年以來(lái)跌超1%的主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品有87只，其中華富靈活配置今年以來(lái)的累計(jì)跌幅達(dá)4.02%，暫時(shí)處于墊底位置。這也意味著，開年還不足半月，主動(dòng)權(quán)益類基金的首尾相差超過(guò)13%以上。

有人“開門迎客”也有人選擇“限流”

隨著賺錢效應(yīng)的提升，記者注意到，市場(chǎng)交易情緒也有所上漲，有多只公募基金產(chǎn)品放松申購(gòu)限制，釋放積極信號(hào)。據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)有超過(guò)30只基金（不同份額分開計(jì)算）恢復(fù)大額申購(gòu)。

例如，上銀新興價(jià)值成長(zhǎng)混合發(fā)布公告表示，為滿足廣大投資者的投資需求，該產(chǎn)品自1月10日起恢復(fù)大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)。同日，招商盛合也取消A類份額1萬(wàn)元、C類份額1萬(wàn)元的大額申購(gòu)(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額。

“權(quán)益類基金恢復(fù)大額申購(gòu)，或許意味著在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的投資信心。”一位基金業(yè)分析人士告訴記者，從過(guò)往情況來(lái)看，業(yè)內(nèi)往往會(huì)在低點(diǎn)放松限購(gòu)。不過(guò)，除了看好后市，也會(huì)與業(yè)績(jī)表現(xiàn)、規(guī)模波動(dòng)、合同限制等多種因素都有關(guān)系，因此，不能僅憑放松限購(gòu)的操作來(lái)判斷后市走勢(shì)。

除了“開門迎客”以外，還有部分公募基金也宣布下調(diào)產(chǎn)品的申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)率，包括南方基金、平安基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金等多家公募旗下的產(chǎn)品，其中，以債券基金及貨幣基金居多。

“近來(lái)很多基金主動(dòng)下調(diào)費(fèi)用，主要是為了讓利基金持有人。”某大型公募基金內(nèi)部人士對(duì)記者表示，降低管理費(fèi)和托管費(fèi)率并不是新鮮手段，一般是為了讓利投資者、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，或者是為了吸引機(jī)構(gòu)投資者。

不過(guò)，在市場(chǎng)行情有所回暖的趨勢(shì)下，也有部分基金產(chǎn)品在近期選擇限流，關(guān)閉了大額申購(gòu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月12日，有16只主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品暫停大額申購(gòu)。例如，1月11日，何帥管理的交銀施羅德持續(xù)成長(zhǎng)、朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力兩只基金分別發(fā)布了限購(gòu)公告。前者單日限購(gòu)額度為1000萬(wàn)元，后者則為10萬(wàn)元。

記者注意到，在“限購(gòu)”的產(chǎn)品中，有超過(guò)6只產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績(jī)超過(guò)3%。數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)A/C今年以來(lái)的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為5.44%、5.43%；交銀施羅德持續(xù)成長(zhǎng)、國(guó)投瑞銀信息消費(fèi)、招商量化精選A/C的年內(nèi)回報(bào)均超4%。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，業(yè)績(jī)最好的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A/C自2022年11月1日以來(lái)的累計(jì)表現(xiàn)則為39.97%、39.76%。

“在有足夠的預(yù)期收益的情況下，產(chǎn)品規(guī)模的約束可能會(huì)受到市場(chǎng)時(shí)機(jī)、所投資資產(chǎn)的特征和本身流動(dòng)性，以及獲取阿爾法的能力等方面的影響。”在上述人士看來(lái)，基金進(jìn)行申贖限制的原因有很多，需要具體情況具體分析。

他進(jìn)一步表示，無(wú)論是基金放松申購(gòu)限制、還是下調(diào)產(chǎn)品的費(fèi)率，都是為了刺激基金銷量，吸引更多資金流入，積極補(bǔ)充“彈藥”。而將大額資金“拒之門外”，則是出于主動(dòng)控制規(guī)模的考量，如果短期內(nèi)申購(gòu)的資金太多的話，基金規(guī)模增加過(guò)快，有可能會(huì)影響產(chǎn)品的管理質(zhì)量。

標(biāo)簽： 主動(dòng)權(quán)益基金