硅料巨頭特變電工（600089.SH）擬投資建設戶用分布式光伏業務。

2月17日晚間，特變電工公告，控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司（下稱“新能源公司”）擬不超過40億元投建戶用分布式光伏項目，這是公司首次計劃投建戶用分布式光伏。

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2022年以來，政策加碼整縣推進，新增光伏裝機中，分布式光伏規模明顯高于集中式光伏。而自全年四季度以來，硅料產能不斷釋放使得價格從高點回落，料今年內硅料價格將繼續下探，提升下游盈利水平。

擬投資40億建設戶用分布式光伏

公告顯示，新能源公司投資建設戶用分布式光伏項目，每年戶用分布式光伏項目裝機容量不超過1GW，實際投資金額根據具體的裝機容量確定，預計投資金額的上限不超過40億元。

這是特變電工擬投建的首個戶用分布式光伏項目。特變電工表示，公司投建戶用分布式光伏項目，符合國家政策及鄉村振興戰略。戶用分布式光伏市場發展前景廣闊，項目建設有利于提升公司新能源業務市場競爭力及盈利能力。

與此同時，特變電工還披露了發行中期票據與超短期融資券的公告。其中，公司擬申請注冊發行20億元超短期融資券，發行期限270天以內；擬發行10億元中期票據，發行期限不超過（含）5年。

財報顯示，截止2022年三季度末，特變電工的貨幣資金為208.3億元，短期負債21.5億元、一年內到期的非流動負債為22.35億元，無明顯短債償付缺口。

2021年以來，特變電工連續兩年實現歸母凈利潤同比增速翻番，主要是受益多晶硅價格的上漲、自營發電站發電量的增加、煤炭價格的增長。

業績預告顯示，特變電工預計2022年實現歸母凈利潤157億元-167億元，同比增長116%-130%，實現扣非后歸母凈利潤158億元-168億元，與上年同期相比，同比增長171%-188%。公司稱，多晶硅產品、煤炭產品銷量、銷售價格同比增加，多晶硅及煤炭業務收入及利潤同比大幅增長，以及輸變電業務同比增長是業績大幅增長的主要原因。

上游材料廠頻頻“殺入”下游

去年四季度，通威股份一紙進軍宣布開展組件業務，標志著上游材料企業搶占中下游的生意。近日，在光伏行業2022年發展回顧與2023年形勢展望研討會上，通威光伏首席技術官邢國強表示，通威2023年的硅料產能將達到35萬噸；硅片產能將保持在15GW，電池將達到102GW；組件將達到80GW，上年為14GW，增速可見一斑。

硅料廠的制造成本優勢或是布局一體化的優勢。目前特變電工的硅料產能正不斷爬坡，公司也開始“內卷”進入終端環節。截至2022年第三季度，特變電工的新疆技改和內蒙項目已達產，公司硅料產能已達到20萬噸/年，正在建設準東一期預計10萬噸產能。

研報顯示，特變電工2022年前三季度的多晶硅產品實現產銷量為7.6萬噸，全年預計多晶硅產量為11萬-12萬噸。報告期內與雙良硅材料、晶科能源簽訂長單共計53.79萬噸，產能方面，公司2023年/2024年產能預計將達到30/40萬噸。

光伏電站是光伏產業鏈終端應用場景，分為集中式電站和分布式電站。分布式光伏通過“自發自用、余電上網”售電，電價高于“全額上網”項目，同時通過給用戶電價折扣實現雙贏。未來分布式光伏配套工商業儲能，可在電價谷值時充電、峰值放電，套利的同時彌補光伏在電價峰值出力不足的缺陷，更大程度地賺取自發自用電的收益。

第一財經記者注意到，A股光分布式伏玩家眾多，如芯能科技（603105.SH）自2013年就探索分布式光伏。據公司2022年11月投資者交流公告披露，公司每年屋頂資源開發能力在200-300MW左右。正泰電器（601877.SH）近幾年的光伏業發展迅速，其2022年上半年的戶用光伏新增裝機容量為2706MW，占全國戶用市場份額的30%。

近年來，隨著政策支持力度加大，整縣推進力度加強，光伏新增裝機中，主要以分布式光伏裝機為主，集中式光伏裝機增長相對較小。國家能源局最新數據顯示，2022年全國光伏發電新增并網容量87.4GW，其中集中式光伏電站36.29GW、分布式光伏51.11GW（戶用分布式25.26GW）。截至2022年底，全國光伏發電累計并網容量392.04GW，其中集中式光伏電站234.42GW、分布式光伏157.62GW。

對于2023年分布式光伏建設進度，多數機構認為，光伏產業鏈上游降價，有望降低分布式光伏建設成本，提升電站收益率。另外，集中式光伏對組件價格更敏感，項目收益率難以滿足目標收益率水平，導致電力企業光伏裝機意愿受到影響。

值得注意的是，近期光伏產業鏈價格又有抬頭的跡象。2月17日，隆基綠能發布年內首次硅片調價，全線上調報價。其中，150μm厚度M10硅片上調0.85元，最新報價6.25元/片，較上期上漲15.74%；M6硅片上調0.86元，最新報價5.40元/片，較上期上漲18.94%。龍頭提價硅片是否預示光伏產業鏈價格進入震蕩區間，又會否對下游裝機形成影響，記者將保持關注。

標簽： 特變電工 通威股份 分布式光伏 隆基綠能