近期市場再度進(jìn)入震蕩調(diào)整節(jié)奏，但公募基金發(fā)行市場仍維持暖意。Wind數(shù)據(jù)顯示，按基金成立日計算，截至2月底，全市場年內(nèi)總發(fā)行規(guī)模為1092億元，其中2月單月發(fā)行超過680億元。

與此同時，目前還有超過150只新產(chǎn)品正在發(fā)行或等待發(fā)行中，后續(xù)或有更多的資金進(jìn)入A股市場。站在當(dāng)前時點(diǎn)，多位公募人士受訪指出，近期市場震蕩幅度加大、行業(yè)輪動加快，市場尚未形成明顯主線，但短期調(diào)整后仍有向上空間。

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發(fā)行市場持續(xù)回暖

Wind數(shù)據(jù)顯示，按基金成立日計算，2月單月共有61只新基金產(chǎn)品成立，數(shù)量與2022年同期（62只）相差不大，但總發(fā)行規(guī)模（684.81億元）較去年同期的335.43億元已實現(xiàn)翻倍；月平均發(fā)行規(guī)模為11.23億元，而去年同期僅為5.41億元。

對比今年1月的發(fā)行數(shù)據(jù)可以看到，2月新基金發(fā)行市場仍在升溫，環(huán)比增加277.51億元，增長幅度超過68%；月平均發(fā)行份額較上月的6.69億元上漲超過60%，且創(chuàng)下去年9月以來新高。

截至目前，今年市場新發(fā)基金共有120只（不同份額合并計算），總發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過千億元，為1092.11億元。其中，有30只新基金的發(fā)行規(guī)模超過10億元，首募規(guī)模實現(xiàn)50億元以上的則有6只。

此外，記者注意到，不少基金近期紛紛宣布提前結(jié)束募集。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，年內(nèi)有62只基金宣布提前結(jié)束募集期。與此同時，市場甚至還出現(xiàn)了不少“日光基”，基金發(fā)行端回暖得到進(jìn)一步驗證。

例如，華安鼎盈一年定開、中庚港股通價值18個月封閉、嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT、國泰中證1000增強(qiáng)策略ETF等均是“日光基”，且單日均賣超14億元；泰達(dá)宏利添盈兩年定開A、方正富邦同業(yè)存單指數(shù)7天持有的認(rèn)購天數(shù)只有2天，發(fā)行規(guī)模分別達(dá)80億元、60.92億元。此外，還有十余只基金產(chǎn)品在10天內(nèi)完成認(rèn)購。

對此，華南一位基金業(yè)人士對記者表示，A股市場自去年年底以來走出反彈行情，加上投資者對今年的市場普遍樂觀，交易信心有所恢復(fù)，投資者情緒升溫，認(rèn)購積極性自然有所提高，尤其是具有較強(qiáng)競爭力的產(chǎn)品，資金入市腳步進(jìn)一步加快。

“近期受市場熱捧的權(quán)益類新發(fā)基金的基金經(jīng)理多在弱市考驗中有較好的表現(xiàn)，擁有較強(qiáng)的市場號召力，這都屬于市場回暖初期的正常表現(xiàn)。”華泰柏瑞基金稱。

與此同時，市場目前有113只基金產(chǎn)品（僅計算初始基金）處于正在發(fā)行階段，還有已有42只基金產(chǎn)品正排期等待認(rèn)購。換言之，“上新”的產(chǎn)品已經(jīng)超過150只，后續(xù)增量資金亦值得期待。

據(jù)記者觀察，在上述新品中，不僅有業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理的身影，還有外資公募攜新登場，例如，路博邁護(hù)航一年持有就是路博邁基金發(fā)行的第一只公募產(chǎn)品。在產(chǎn)品方向上，光伏、新能源、消費(fèi)等賽道均有涉及。

“為了快點(diǎn)建倉，有基金會選擇提前發(fā)行或者縮短發(fā)行周期。”另一位投研人士告訴記者，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模有所上漲、加大調(diào)研力度、縮短發(fā)行周期等跡象，在一定程度上傳遞了一些“A股市場機(jī)會大于風(fēng)險”的積極信號。

當(dāng)下市場尚未形成合力

2月以來，板塊輪動從ChatGPT概念到可選消費(fèi)到周期板塊，多數(shù)板塊都有過階段性行情，但持續(xù)性均不強(qiáng)。“這表明市場分歧仍然較大，尚未形成合力。”華東一位公募投研人士接受記者采訪時表示，伴隨著兩會的召開，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)財報的陸續(xù)公布，這種迅速且無序的板塊輪動行情可能告一段落。

“近期市場震蕩幅度加大，行業(yè)輪動加快，反映了市場對未來信心不足，疊加海外因素的干擾，市場震蕩回落，但我們不改對A股的樂觀判斷。”摩根士丹利華鑫基金對記者表示，“由于今年上半年是經(jīng)濟(jì)修復(fù)最快的階段，如房屋成交近期大幅回暖，復(fù)蘇力度存在進(jìn)一步增強(qiáng)的可能，我們認(rèn)為市場反應(yīng)并不充分，后續(xù)仍有空間”。

“A股現(xiàn)在的主要矛盾，是市場的強(qiáng)預(yù)期和現(xiàn)實的弱復(fù)蘇之間的矛盾，是股民們對熱門賽道的強(qiáng)需求和主線賽道的不明朗之間的矛盾。”華南某基金公司人士也認(rèn)為，最近的市場輪動速度較快，政策、業(yè)績都在空窗期，沒有主線，沒有合力。

“如果三月后能形成主線，基本可以重點(diǎn)配置主線板塊。”該人士進(jìn)一步指出，如果沒有主線合力，那今年很可能延續(xù)板塊輪動的行情。對于基民來說，重點(diǎn)就不是博主線的大行情了，而是要做到在擇時的基礎(chǔ)上多元均衡配置多個板塊。

對于接下來的市場，長城創(chuàng)新驅(qū)動基金經(jīng)理楊維維表示自己的態(tài)度是偏樂觀的。“因為經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)向上，且經(jīng)濟(jì)周期的位置比較低，疊加估值并不貴。從現(xiàn)在往后看，后續(xù)市場會尋找基本面真正趨勢向上的方向。”基于此，他目前比較看好電子、機(jī)械、新能源等高端制造相關(guān)的細(xì)分板塊。

摩根士丹利華鑫基金則認(rèn)為，A股呈現(xiàn)三方面的機(jī)會：一是復(fù)蘇線，主要是一些順周期板塊；二是高景氣成長方向，經(jīng)歷一年左右的回調(diào)后，當(dāng)前具備較高的性價比；三是以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為核心的科技領(lǐng)域，這有可能是貫穿全年的市場主線之一。

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