臨近最后大限，停牌中的各大港股上市房企都加緊了復牌的腳步。在公布了內部調查情況之后，7月28日，世茂集團（00813.HK）補發了2021年年度、2022年中期、2022年年度的三份財報。

財報顯示，2021年，世茂集團實現營業收入1077.97億元，股東應占虧270.93億元；2022年，其收入大幅下降超4成，約為630.4億元，股東應占虧損則收窄至214.92億元。

與許多房企相似，世茂集團在2021年出現如此巨額虧損，是受到大幅物業減值撥備的影響。截至2021年末，其物業減值撥備約為235.65億元，上年同期則僅約300萬元。這項變動直接將世茂集團在這一年的毛利率水平拉低至2.4%。2022年時的毛利率盡管有所回升，但受到降價促銷、高價地結轉等影響，仍在8.4%的歷史低位。

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事實上，自2021年下半年房地產市場進入下行通道，房企銷售表現持續低迷；期間疊加暴雷等多重情況，世茂集團的銷售業績也明顯腰斬。2021年時，該公司的全年合約銷售額還保持在2691.1億元的規模，平均銷售均價為17605元/平方米；2022年，其合約銷售大幅下降至865.2億元，降幅達到了68%。

在債務違約前后，世茂集團也曾多次處置資產以回收現金流，先后出售了上海虹口區一宗地塊、外灘茂悅大酒店、北京分鐘寺地塊、廣州亞運城項目等，合計回籠資金超150億元。世茂集團稱，仍在尋求合適的機會處置某些項目股權，以產生額外的現金流入。

不過，這些回流的資金量顯得杯水車薪。世茂集團的負債在過去兩年里出現了明顯攀升。2021年時增長了超860億元至2318億元，2022年末進一步增長至2740億元。

同期，世茂集團的負債率也持續走高，至2022年底，其凈負債率從上年的156%大幅提升至302.2%；現金短債比也進一步縮減至0.03倍。世茂集團的償債能力持續減弱，截至財務報表批準之日，其未能按計劃償還的借款達到1211億元。

世茂集團也表示正在推進境內外債務問題的解決。其中，境外正在推進債務重組，涉及68億美元優先票據、21億美元及209億港元的境外銀行和金融機構借款；境內則已推進了共約175億元債券展期等。

基于上述虧損及負債等情況，中匯安達會計事務所在獨立核數師報告中表示，世茂集團的持續經營能力存疑，具有較大不確定性，因此“無法表示意見”。

值得一提的是，世茂集團手中仍保有許多資產，包括上海佘山世茂洲際酒店、上海康萊德酒店、廈門康萊德酒店等25家自持且已開業的酒店；上海世茂廣場、北京世茂大廈等商業、寫字樓等；另有逾300個物業開發項目，土地儲備約為6050萬平方米。截至2022年末，世茂集團的總資產為6162億元，總負債為5367億元，總權益約795億元。

至此，世茂集團完成了三份財報的發布，再疊加此前對各項內部情況的調查和整改，完成了復牌指引中所要求的項目，并已申請于7月31日上午9時起恢復公司股份買賣。目前世茂集團的股價停留在2022年3月31日的收盤價，報4.42港元/股，總市值約167.86億港元。

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