恒大系第二家上市公司迎來復牌。8月3日，恒大物業（06666.HK）重啟交易，開盤大跌超4成。

恒大物業的停牌始于2022年3月21日，至今已停牌了15個月有余。彼時正值2021年財務報告審核，恒大物業發現公司有約134億元存款，為第三方提供的質押保證金已被相關銀行強制執行。恒大物業從此時開啟對該事項的調查并正式停牌。

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根據恒大物業發布的調查報告，2020年12月28日至2021年8月2日期間，恒大物業的6家附屬公司通過8家銀行，為第三方融資提供存款質押，相關資金通過多種渠道劃轉至恒大集團。此后，該質押擔保期限屆滿，因觸發質押權實現條件，相關銀行劃轉了合計134億元存單存款。

而上述資金來自恒大物業上市所募集的資金。根據補充獨立調查的結果，恒大物業首次公開招股募集資金的所得款匯入后，由于當時并未設立所得款專戶，所得款與恒大物業自有資金形成了混同，共用于公司日常運營，導致未能及時發現相關資金被用于質押擔保安排。

恒大物業表示，知悉該買押擔保后，立即開展內部監控檢討、人員調整等補救措施，并接受獨立調查委員會建議，落實各項救濟措施，持續向第三方及恒大集團開展追償工作。

不過，恒大物業方面也與核數師上會栢誠方面確認，暫未與恒大集團達成償還方案，管理層評估了款項的可收回性，對134億元應收款項進行了全額撥備。

受上述事件影響，恒大物業2021年年度、2022年中期、2022年年度的三份財報也未能在規定期限內進行發布，直至今年6月初。

據披露，截至2022年末，恒大物業實現營業收入約118.09億元，毛利潤約27.19億元，凈利潤約14.79億元，公司擁有人應占利率約為14.23億元；銀行存款和現金共計16.56億元，較上年同期還有所增長。同期，恒大物業手中的總合約面積約8.19億平方米，在管面積約5億平方米。恒大物業同樣也存在資不抵債的情況，截至2022年底，其總資產約為71.48億元，總負債約為86.6億元。

恒大物業是目前恒大系中唯一有盈利的上市公司。在過去的兩個財年里，中國恒大合計虧損超8100億元，恒大汽車虧損超840億元。7月28日先行復牌的恒大汽車（00708.HK），股價也在當日大幅下挫超60%。

恒大物業能否維持當前的盈利狀態仍然存疑。該公司提及，可能無法從客戶收回物業管理費等相關收入，致使可能產生應收款項減值虧損；同時大量物業管理服務合同終止或無法續簽可能對其業務、財務情況及經營業績造成重大不利影響。

此外，核數師上會栢誠也表示，截至2022年末，恒大物業的凈流動負債和凈負債分別為33.21億元、15.13億元，加上與債權人協商延長還款期限、上述134億元的追討等，表明存在可能影響恒大物業持續經營能力的重大不確定性。

值得一提的是，恒大物業的股票也是中國恒大債務重組方案的重要組成部分。根據重組方案，恒大物業已發行股份的約30%被存入證券賬戶并質押，為相關票據提供擔保，在滿足相關條件之后，將被釋放以出售給戰略投資者。此外，中國恒大還將發行強制可交換債券，可交換為約23.32億股的恒大物業股份。

截至發稿，恒大物業報1.17港元，跌幅49.13%，總市值約為126.49億港元。

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