隨著2019年年報業績披露的加速，上市公司現金分紅亦浮出水面。面對近期市場的跌宕起伏，業內人士普遍認為，從歷史經驗看，在大盤弱勢震蕩中，高股息品種憑借較為確定的股息收益，成為資金青睞的避險資產。

眾所周知，股息率是投資者判斷上市公司長期投資價值的重要指標。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，截至4月6日，滬深兩市已有789家上市公司披露了2019年業績。其中，有628家公司公布了2019年年度分紅預案。

進一步統計發現，以公告的每股稅前派現額為派現基準，以最新收盤價為基準股價，股息率超過3%的公司達101家。其中，南鋼股份以最新收盤價計，股息率為9.62%，位居所有公布分紅預案公司的首位。緊隨其后的是建新股份、廣匯物流、中國神華、宇通客車、茂業商業、淮北礦業、寧波富達和茶花股份等8家公司股息率均超7%。

通常情況下，高股息率股票主要傾向分布在周期性行業。統計發現，上述101家公司中，銀行、交通運輸、房地產等三行業高股息率公司家數居前，分別達26家、8家、8家。

實際上進入低利率時代，機構投資者更重視高股息資產。統計發現，截至4月6日，上述101家公司中，包括中國石化、華電國際、建設銀行、交通銀行、工商銀行、農業銀行等在內的28家公司2019年年報披露顯示，前十大流通股股東名單中均有社保基金現身，占比近三成。

中信建投表示，當A股市場處于弱市震蕩時，高股息策略更為有效，牛市時期表現相對較弱。在理論層面根據股利貼現模型，股票價格與股票紅利成正比。高股息帶來的高額再投資收益是其高股息策略長期有效的基礎。從海外市場的實踐看，高股息策略是一個長期有效的策略。隨著A股外資流入趨勢的持續以及IFRS9準則的實施，高股息標的還會受益于外資流入與險資增配，因此，此策略具備長期有效的基礎。

對于后市，光大證券分析師謝超建議關注三條主線：首先，低風險偏好者關注高股息標的;其次，著眼于一個季度的投資者，建議關注作為逆周期抓手的純內需標的，主要包括新老基建、汽車和地產;最后，著眼半年以上的價值投資者，可考慮儲備消費品里的價值股。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴《證券日報》記者，在市場大幅震蕩時，有業績支撐的消費白馬股具有較強的抗跌性，持有優質股票來應對市場波動是最好的投資策略。無論市場如何風云變幻，真正好的股票會抵御住市場的下跌，保持超額收益。(張穎)

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