二度折戟港交所后，被冠以“國內第三大礦機生產商”的億邦國際轉戰美股。

美國證券交易委員會(SEC)網站顯示，億邦國際近日向SEC提交了上市申請，計劃最多募資1億美元，目標上市地為紐交所或納斯達克。

招股書顯示，億邦國際主營業務是比特幣礦機及配件銷售，由于近年比特幣價格的持續低迷直接影響到了市場對比特幣礦機的需求，從而導致億邦國際2018年和2019年分別虧損1180萬美元和4110萬美元。受疫情影響，億邦國際預計市場對比特幣礦機低迷的需求將在短期內持續。

上海對外經貿大學人工智能與變革管理研究院區塊鏈技術與應用研究中心主任劉峰認為，億邦國際此時擬赴美上市并非好時機，短期內上市的可能性不大。劉峰對《國際金融報》記者分析稱，億邦國際主要收入來自于礦機，上市主要面臨業務持續盈利難題和監管制約，存在較大難度。

折戟港股 轉戰美股招股書披露，億邦國際控股公司(億邦國際)是專用集成電路(ASIC)芯片設計公司和比特幣礦機制造商，主要礦機品牌為“翼比特”。億邦國際董事長兼CEO胡東于2010年1月創立浙江億邦通信技術有限公司(以下簡稱“億邦通信”)，并于2014年初開始開發區塊鏈計算設備。

2015年8月，億邦通信登陸新三板，2018年3月摘牌。同年5月17日，億邦國際在開曼群島注冊成立，并完成業務重組。億邦國際目前主要通過億邦通信、浙江億邦信息技術有限公司等15家子公司開展業務。

SEC網站披露的信息顯示，美東時間2020年4月24日，億邦國際向SEC提交上市申請，股票代碼為“EBON”，AMTD Global Markets和Loop Capital Markets是億邦國際上市發行的承銷商，目前IPO的發行價格尚未披露。

據億邦國際估計，通過本次IPO將獲得約100萬美元的凈收益。此次發行獲得的凈收益將主要被用于開發和引進新的礦機、企業品牌和營銷活動、拓展海外業務和新業務。

記者了解到，這是億邦國際連續兩次登陸港交所失敗后，第三次向資本市場發起沖擊。從新三板摘牌并重組業務后，億邦國際于2018年6月向港交所遞交上市申請，但在當年12月失效。2018年12月，億邦國際再次向港交所提交上市申請，但到2019年6月以材料失效告終。

有分析指出，億邦國際向港交所遞交IPO申請時，香港證監會出臺了監管新規，超過10%資產規模屬虛擬資產的基金，僅可針對向證監會注冊的專業投資者銷售。此外，港交所總裁李小加曾公開表示，比特大陸、嘉楠科技、億邦國際三家礦機廠商不符合“上市適應性”的核心原則。

劉峰表示，礦機業務受虛擬幣交易市場價格影響較大，近年虛擬幣行情波動較大，因此導致億邦國際主營業務不穩健，沒有持續性。此外，億邦國際運營公司大多注冊在中國大陸，營商法律環境不能滿足，當前監管叫停了虛擬幣交易，因此存在較大的法律不確定性。

對于億邦國際轉戰美股，劉峰認為此時并非好時機。一方面，億邦國際上市面臨業務持續盈利難題和監管制約;另一方面，瑞幸事件發生后，中概股在美被連帶而飽受質疑，億邦國際上市難度相對較大。

連年虧損 訴訟纏身億邦國際轉戰美股除了面臨外部環境的不確定性，其業績的惡化也使得上市前景變得不明朗。招股書顯示，2018年開始，億邦國際出現虧損并在2019年進一步擴大。

具體來看，2018年億邦國際全年收入3.19億美元，全年凈虧損1180萬美元;2019年億邦國際全年營收1.091億美元，全年凈虧損4107萬美元。與2018年相比，2019年億邦國際營收驟降65.8%，凈虧損擴大了34.31%。

記者查閱億邦國際前身億邦通信在新三板掛牌時的財報獲悉，2015年億邦通信凈利潤就有2423.61萬元， 2017年達到3.85億元，2018年上半年更是達到1.35億美元。從過往業績看，可謂十分靚眼。

招股書顯示，億邦國際的收入由比特幣礦機及配件銷售、礦機托管和維修服務、電信網絡費三大塊組成。2018年、2019年，礦機及配件銷售收入分別占總營收的96.3%和82.4%，礦機托管和維修分別占2.4%和14.4%，電信網絡費占比微乎其微。

億邦國際在招股書中指出，礦機銷售數量和單價下滑是虧損擴大的主因。2018年、2019年億邦國際礦機銷售總量分別為41.6萬臺及29萬臺。每臺礦機銷售均價從2018年的737美元降至2019年的304美元。

億邦國際表示，比特幣價格下降，挖礦活動預期經濟回報減少，從而導致市場對比特幣采礦機的需求減少。2018年比特幣價格的突然下跌導致在2018年末和2019年第一季度比特幣采礦機的需求和平均售價下降。

從2019年第二季度開始，比特幣的平均價格有所回升。但是近期新型肺炎引起的市場恐慌，導致2020年3月比特幣價格大幅下跌。億邦國際預計，公司業務和運營結果可能會在短期內受到全球市場恐慌的重大不利影響。

受經營業績影響，2018年、2019年，億邦國際總資產分別為1.49億美元、8261.1萬美元，總負債則分別為8162.7萬美元、5704萬美元。不過，億邦國際認為，隨著比特幣價格的恢復，公司運營情況將會逐漸被改善，并給出一系列數據佐證比特幣礦機市場整體向好。

億邦國際在招股書中所稱，“2018年、2019年，公司主要由股東出資和銀行借款滿足資金需求，但由于未來業務發展需求，我們可能需要額外的現金資源，如果現金資源不足，我們可能會尋求發行額外的股本或債務證券或擴大信貸額度等。”

除資金壓力外，億邦國際還身陷訴訟糾紛。億邦國際與A股上市公司眾應互聯就10萬臺礦機的交付問題各執一詞，目前尚未解決。除此之外，億邦國際有三起大額訴訟尚未解決，這三起訴訟涉案總額逾5000萬美元。億邦國際表示，“持續的糾紛、索賠或訴訟程序可能轉移公司管理層的注意力，并浪費時間和其他資源。”

業務單一 競爭加劇業績依賴比特幣礦機及配件銷售的億邦國際，在激烈市場競爭中盡顯疲態，市場份額在不斷下降。

2019年以來，資本涌入加密貨幣礦業，產品快速迭代。然而，億邦國際最新的翼比特E12系列礦機發布于2019年5月24日。有統計數據顯示，在熱門比特幣礦機前20中，億邦國際旗下的翼比特礦機無一上榜，其排名最高的礦機為翼比特E12+，排名第24為，該款礦機算力為50T，單位功耗50W/T。

據億邦國際招股書，目前億邦國際旗下總共有四類十款比特幣礦機，分別為翼比特E9+、翼比特E9系列、翼比特E10系列以及翼比特E12系列。在2019年給億邦國際創造了最多收入的礦機為翼比特E12。公開信息顯示，該款礦機算力為44T，單位功耗為57W/T，而目前熱門比特幣礦機前十中最低算力為67T。

數據顯示，2018年，億邦國際共售出41.59萬臺礦機，翼比特E9+、E9是主力，礦機平均售價為737美元;2019年礦機銷售下降到29萬臺，雖然新礦機E12售出近5萬臺，但是2018年的主力機型E9系列和E10系列仍占近80%的出貨量，平均售價下降到了304美元。

從算力角度看，億邦國際2019年銷售總算力597.25萬TH/s，同比增長18%，但每TH/s的平均售價為15美元，同比下降75.41%。礦機銷量、礦機和算力售價分別下滑30%、59%和75%。

在劉峰看來，當前，比特幣礦機商發展的痛點還是在于貢獻收入的業務太單一，如果僅靠礦機及零部件銷售作為唯一的收入來源，就會受限于劇烈波動的虛擬貨幣市場，帶來利潤的不穩定性。

劉峰建議，比特幣礦機商一方面還是需發展自身核心技術，提高算力，降低成本，打造自身技術壁壘。另一方面可擴展多元收入業務結構，如礦機不僅只提供區塊鏈算力，同時也能分流出一部分算力來支撐人工智能、大數據、云計算，通過多元化業務，才能提高公司核心競爭力。

億邦國際也在招股書中透露計劃拓展并豐富產品范圍。未來打算將業務拓展到區塊鏈技術與加密貨幣行業價值鏈的上下游市場，計劃投資于其他區塊鏈應用的研發，并擴展區塊鏈和加密貨幣行業的新商機。

億邦國際稱，公司正在研究并計劃推出用于非加密貨幣區塊鏈應用程序的替代產品和解決方案，例如醫療記錄保存和財務管理。億邦國際還計劃擴展采礦機托管服務，并建立一個采礦場，向礦工提供集中服務。(余繼超)

標簽： 商億邦國際 礦機廠