隨著國內復工復產的推進和政策支持力度加大，我國債券發行迅速升溫。根據中證鵬元報告最新數據顯示，2020年4月份，我國非金融企業債券市場共發行信用債券1610只，環比下降2%，募集資金16286.68億元，環比增長3%。與上年同期相比，發行數量和規模分別增長66%和67%。

“受3月高基數影響，4月環比增幅較小，同時，定向降準、調降MLF利率等措施維持市場流動性寬裕，債券發行利率維持低位，市場規模同比增長超過60%。”中證鵬元研發部資深研究員史曉姍向《經濟參考報》記者表示，全球經濟受疫情影響明顯，對資本市場帶來擾動，4月債券取消發行數量維持較高水平，共80只債券取消發行。

事實上，開年以來我國整個信用債發行市場持續回暖。根據中國人民銀行上海總部此前發布的初步統計數據，2020年一季度，中國債券市場共發行債券12萬億元，同比增長14%。其中，公司信用類債券共發行3萬億元，同比增長35%，凈融資規模超1.7萬億元，同比多增8000多億元，發行量與凈融資規模均處于歷史同期高位。

對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，其背后的主要推動因素有兩個：一是監管推出債券發行“綠色通道”，支持企業通過債券融資緩解疫情造成的流動性壓力;二是當季資金利率中樞快速下移，加之“資產荒”背景下，機構對信用債配置需求上升，債券發行利率明顯走低。一季度民企債發行也有所改善，凈融資實現轉正。不過，分析認為，政策利好仍主要體現在中高等級民企，低等級民企債發行依然困難。

值得一提的是，3月1日，中國證監會、滬深交易所分別發布了關于公開發行公司債券實施注冊制有關事項的通知，標志著作為新證券法“注冊制新政”落地的第一個品種——公開發行公司債券實行注冊制啟動。在平安證券看來，注冊制簡化發行流程，下放審批權力，有利于提高債券發行速度。

對于二季度信用債市場狀況，史曉姍則認為，二季度非金融企業信用債券到期償付水平維持較高位，結合當前寬松貨幣和信用環境，整體償付壓力可控。“隨著二季度全國復工復產的進一步提升，以及‘加大基建投資’政策的推進將拉動二季度非金融信用債需求進一步擴大，新發債券規模仍將保持較快增速。”史曉姍表示。(鐘源)

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