目前，對貴州茅臺，券商幾乎一致看多，特別是其披露2020年一季報后。

收盤價站上1300元關口，最新市值突破1.6萬億元。5月6日，貴州茅臺股價、市值雙雙刷新歷史高點。

這日上午，貴州茅臺以1251元開盤后，股價一路震蕩上漲，截至收盤，公司股價漲逾2.7%，最終報收1300元。從2020年第一個交易日以跌幅近5%錯失2020年“開門紅”，到如今再次攀升頂峰，短短5個月時間里，貴州茅臺股價的走勢已出現巨大的反轉，目前多家券商已上調目標價。

那么，一邊是市場缺貨行情上演，一邊是公司股價持續“飛天”，2020年，貴州茅臺的股價離巔峰還有多遠?

市值、股價再創新高

自4月22日以來，短短6個交易日，貴州茅臺股價屢刷歷史紀錄。

4月22日，該公司股價一舉超過2019年11月19日最高股價紀錄，達到1244.5元的新高。此后股價一路攀升，4月28日，其曾在盤中摸高至1299元。5月6日收盤，其股價再度一躍，達到1300元。相較于3月19日階段性“觸底”的960.1元，貴州茅臺的股價在不到2個月時間內，累計上漲幅度超過30%。

從資本市場來看，外資的青睞或是貴州茅臺股價一次次探高的重要推手。相關數據顯示，2020年4月北上資金凈買入貴州茅臺近50億元，名列凈買入的第一名。而在資金的推動下，貴州茅臺的股價從4月1日收盤價的1103元一路飆升至4月30日收盤價1265元，累計上漲幅度超過10%。此外，根據Wind數據，截至5月6日收盤，北上資金連續6日凈流入，今日貴州茅臺獲5.74億元居首。

這與貴州茅臺強勁的業績表現不無關系。4月21日晚間，貴州茅臺披露2019年年報。報告期內，貴州茅臺營業收入突破800億元，同比增長超過16%;凈利潤超過400億元，與2018年的352.04億元相比，增幅超過17%。截至2019年12月末，公司經營活動產生的現金流量凈額達452.1億元。

盡管，與此前的高速增長相比，貴州茅臺的上述業績增速并不算突出，但這組數字仍再次刷新了該公司自2001年上市以來最好的業績。在披露年報的同時，該公司還公布了史上“最壕”分紅方案。公司擬每10股派現170.25元，現金分紅總額213.87億元，占當期凈利潤的比例為51.9%。

在此情況下，不少機構紛紛加倉茅臺。2019年貴州茅臺年報顯示，深圳市瑞豐匯邦資產管理有限公司-瑞豐匯邦三號私募證券投資基金，以持股數量為365.74萬股，位居其第8大流通股東。而2020年一季報顯示，這家公司的持股數已達502萬股，升至第7大股東。此外，貴州茅臺10大流通股東中的中國工商銀行-上證50交易型開放式指數證券投資基金、珠海市瑞豐匯邦資產管理有限公司-瑞豐匯邦三號私募證券投資基金亦在增加持股比例。

能否繼續“飛天”

就目前來看，對貴州茅臺的預期，券商幾乎一致看多，特別是貴州茅臺披露2020年一季報之后。

4月27日晚間，貴州茅臺披露受疫情影響最大的2020年一季度財報。報告期內，該公司實現收入244.05億元，同比增長12.8%，凈利潤130.93億元，同比增長16.69%。截至一季度末，貴州茅臺持有的貨幣資金為196.83億元，較上年同期增長76.24%。

值得一提的是，在此輪新冠肺炎疫情中，大消費行業首當其沖，這也讓原本處于銷售旺季的白酒2020年一季度的經營變得更加困難。近日，《國際金融報》記者統計發現，根據19家酒企披露的2020年一季報數據，多達16家酒企出現了不成程度的下滑，而貴州茅臺是為數不多的營利雙增酒企之一。

在上述財報披露次日，包括中金公司在內的多家券商紛紛看好貴州茅臺，并上調目標價。太平洋證券在一份研報中稱，貴州茅臺一季度營收基本符合預期，凈利潤略超預期，凈利潤潤增速(16.69%)比收入增速(12.54%)快，凈利率提升明顯，根據公司年初指引全年收入增長10%進行拆算，Q2-Q4的收入增長目標為9.14%，實現概率加大。同時，其還給出了1382.5元的目標價，維持“買入”評級。

花旗亦在同一日上調貴州茅臺目標價近30%。其稱，由于低于預期的銷售費用，貴州茅臺一季度凈利潤增速超預期，料公司的銷量擴張能在下半年重新加速，并能夠實現全年10%的銷量增長目標，上調目標價29%至1450元。(馬云飛)

標簽： 貴州茅臺股價