2020年無疑是貨幣基金黯淡失色的一年：貨幣基金規(guī)模首次出現(xiàn)負增長，首次落后于全市場基金的整體規(guī)模增速，貨基相對于全市場基金的占比也首次出現(xiàn)下滑，七日年化收益率也開始以2打頭。

究其原因，主要在于兩大方面：一方面，利率并軌趨勢加強，貨幣市場利率和存款利率的差距會更加縮小，貨幣基金收益率相較于銀行理財和其他存款類創(chuàng)新產(chǎn)品越來越無優(yōu)勢，對個人投資者的吸引力會進一步減弱;另一方面，從2020年其他市場“資金分流”效應(yīng)看，股票型基金和混合型基金也對貨幣基金產(chǎn)生較大影響。

自2018年起，監(jiān)管方面取消了第三方評級機構(gòu)對貨幣基金規(guī)模排名的披露工作，基金行業(yè)將市場排名從公募基金管理資產(chǎn)的全口徑排名改為非貨幣基金規(guī)模的排名。監(jiān)管漸趨嚴格，貨幣基金的高增長也已經(jīng)一去不復(fù)返。

公募行業(yè)已有共識，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進一步深化，公募基金作為長期投資、價值投資的工具屬性必須持續(xù)強化，公募基金需回歸投資本源，憑借優(yōu)異的主動投資管理能力，爭當(dāng)財富管理機構(gòu)的領(lǐng)頭羊和排頭兵。

二、ETF紅海

僅僅1年左右的時間，ETF賽道的競爭就已趨于白熱化，隨之而來的費率戰(zhàn)也不斷升級。

券商中國記者統(tǒng)計，截至目前，不同份額基金分開統(tǒng)計后，共有69只ETF的管理費和托管費率合計僅0.2%，其中46只基金均為2019年成立。“首發(fā)+低費率”成為了公募基金意圖取得規(guī)模領(lǐng)先的組合拳，然而，這似乎還遠遠不夠。

較高的發(fā)行及維護成本，預(yù)示著ETF只是基金巨頭的戰(zhàn)場，市場不乏百億級規(guī)模ETF產(chǎn)品，如華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF以及國企改革ETF等，巨頭在ETF戰(zhàn)場全面開火不可避免。

在主流寬基ETF、行業(yè)ETF領(lǐng)域，龍頭公司早已占據(jù)絕對領(lǐng)先，新進者要想贏得一席之地愈加困難，在此背景下，一些基金公司意欲在ETF特色產(chǎn)品上進行突圍，搶占相關(guān)領(lǐng)域的新賽道。

細分領(lǐng)域ETF推陳出新，半導(dǎo)體、人工智能、商品期貨、大灣區(qū)等市場快速被占領(lǐng)。Smart Beta、商品ETF、海外ETF等新興領(lǐng)域也引來許多基金公司試水，一場沒有硝煙的ETF創(chuàng)新之戰(zhàn)已然打響。

三、“爆款”頻現(xiàn)

還記得那些被刷屏的爆款基金嗎?

2019年3月21日，睿遠成長價值混合基金單日獲得超過720億元資金搶購，投資者達41萬人，成為2019年上半年基金市場的最大爆款。由于限制了成立上限，最終成立規(guī)模近59億份，其中A類份額配售比例低至7.03%。爆款的背后是“陳光明+傅鵬博”的巨大號召力。

除了睿遠，2019下半場持續(xù)有著爆款基金刷新眼球。

興全社會價值三年持有混合

基金經(jīng)理謝治宇，募集1天，限額30億。募集規(guī)模超過100億，確認比例29.16%。

廣發(fā)科技創(chuàng)新混合

基金經(jīng)理劉格菘，募集1天，限額10億。募集規(guī)模超過300億，確認比例3.298%。

興全合泰混合

基金經(jīng)理任相棟，10月17日成立，募集1天，首募規(guī)模59.40億，確認比例12.12%，一日募集了近500億。

爆款基金的產(chǎn)生離不開“天時、地利、人和”，資金青睞優(yōu)質(zhì)基金和頂尖基金經(jīng)理的背后，也是市場給予追求價值投資、長期投資的公司正向反饋。爆款基金會在市場上造成口碑效應(yīng)，疊加渠道和客戶帶來的強烈正反饋，品牌效應(yīng)呈現(xiàn)幾何級增長，公募基金行業(yè)的頭部效應(yīng)也將愈發(fā)明顯。

四、競合聯(lián)動理財子

銀行理財子公司獲批籌建速度正在加快，因其一出生便擁有“萬能公募牌照”，此外還有天然的資金優(yōu)勢和客戶基礎(chǔ)，一度令公募人士直呼“狼來了”。

事實上，公募基金與銀行理財子公司之間更多地呈現(xiàn)出“競合聯(lián)動”的格局。

以建信理財為例，6月初開業(yè)后，其已與多家基金公司及其子公司展開合作，“建信基金-建信理財固收1號集合資產(chǎn)管理計劃”、“華夏資本-建信理財固收1號集合資產(chǎn)管理計劃”、華泰柏瑞基金-建信理財權(quán)益1號集合資產(chǎn)管理計劃”相繼成立，公募基金依然能在權(quán)益類投資領(lǐng)域保持相對優(yōu)勢。

長期來看，公募基金與銀行理財子公司的“競合聯(lián)動”仍將持續(xù)，雙方在資管能力、銷售能力和人才資源等多方面上均有著各自長板。

不可否認的是，大資管行業(yè)進入變革時期，無論是銀行理財還是公募基金，過去那種依靠政策紅利、牌照紅利“躺著賺錢”的模式正走向終結(jié)，擁有合理風(fēng)險收益比的優(yōu)勢流動性資產(chǎn)才能最終為市場認可。

五、注冊簡化

作為證監(jiān)會深化資本市場改革，推進簡政放權(quán)的一項重要內(nèi)容，公募基金注冊流程簡化切實提高了產(chǎn)品注冊效率，進一步釋放了公募行業(yè)活力。

2019年10月，證監(jiān)會優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品分類注冊，在更大程度落實機構(gòu)主體合規(guī)風(fēng)控責(zé)任的基礎(chǔ)上，對誠信及合規(guī)風(fēng)控較高、中長期投資業(yè)績突出的基金管理人申報的常規(guī)產(chǎn)品實施加速注冊，大幅提高注冊效率。同時，對于未納入快速注冊機制的其他常規(guī)產(chǎn)品，注冊工作也將明顯提速，并進一步規(guī)范注冊流程，充分釋放公募基金行業(yè)活力，支持行業(yè)提升服務(wù)投資者和實體經(jīng)濟的能力。

在《基金法》中，注冊期限的上限規(guī)定為6個月。而新機制實施后，納入快速注冊程序的常規(guī)產(chǎn)品，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊期限不超過10天、20天、30天，比原注冊周期縮短2/3以上。

未納入快速注冊機制的常規(guī)產(chǎn)品則采取滾動申報方式，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊周期原則上不超過30天、40天和75天，注冊效率亦提升約1/3以上。

在支持公募產(chǎn)品快速發(fā)展的同時，監(jiān)管部門也在強化基金公司主體責(zé)任，避免產(chǎn)品同質(zhì)化和通道化，助力行業(yè)提升服務(wù)投資者和實體經(jīng)濟的能力。

六、“保本基金”清退

保本基金在2019年終于退出歷史舞臺。2019年10月15日，國內(nèi)最后一只保本基金“匯添富保鑫保本混合型證券投資基金”轉(zhuǎn)型為“匯添富保鑫靈活配置混合型證券投資基金”，這標志著已存在16年時間的保本基金，正式與投資者說再見。

按照2018年4月份發(fā)布的資管新規(guī)要求，金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收，出現(xiàn)兌付困難時，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。

此前，保本基金多采用連帶責(zé)任擔(dān)保方式，且規(guī)定擔(dān)保機構(gòu)具有無條件追索權(quán)。在極端情況下，這種擔(dān)保安排導(dǎo)致的結(jié)果是：最終是由基金公司，而非擔(dān)保機構(gòu)來承擔(dān)基金投資失敗帶來的損失。這給基金公司帶來一定的運營風(fēng)險，也與“打破剛兌”的監(jiān)管思路相悖。保本基金在完成歷史使命后平穩(wěn)清退，其變遷軌跡也順應(yīng)了時代的需求。

七、鼓勵權(quán)益

隨著我國資本市場發(fā)展建設(shè)向縱深推進，外資不斷提高A股持有比例的同時，公募權(quán)益基金數(shù)量與規(guī)模不足、持有A股市值比例不高的問題日益突出。大力發(fā)展權(quán)益基金，是服務(wù)支持資本市場進而服務(wù)支持實體經(jīng)濟的重要舉措。

權(quán)益類基金中，主動權(quán)益類基金是最能體現(xiàn)管理人投資實力的產(chǎn)品類型。證監(jiān)會主席易會滿也多次表示，未來公募基金應(yīng)著力推動權(quán)益類基金的發(fā)展，在提升權(quán)益類產(chǎn)品占比上下功夫。

在部分基金公司畸形發(fā)展貨幣基金、債券基金，一味追求龐大的資產(chǎn)規(guī)模的負面“示范效應(yīng)”下，權(quán)益類產(chǎn)品一度受到較大程度的忽視。

上證指數(shù)曾經(jīng)創(chuàng)下6124點高點時，權(quán)益類基金當(dāng)時規(guī)模占比一度高達九成，而到2019年三季度末，數(shù)據(jù)顯示權(quán)益類基金占公募基金總規(guī)模尚不足三成，權(quán)益類基金規(guī)模占比縮減，已成為行業(yè)發(fā)展短板。

監(jiān)管層高度重視權(quán)益類基金，為這類產(chǎn)品發(fā)展創(chuàng)造制度環(huán)境，將極大提升權(quán)益類基金市場競爭力，對全面深化資本市場改革、助推實體經(jīng)濟發(fā)展意義重大。

八、投顧啟動

行業(yè)期待已久的公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點也在2019年10月正式落地。南方基金、易方達基金、華夏財富、嘉實財富、中歐錢滾滾成為首批試點機構(gòu)。

隨后的12月，騰訊旗下騰安基金銷售有限公司、螞蟻金服旗下的螞蟻基金銷售有限公司以及盈米基金這三家有著互聯(lián)網(wǎng)背景的公司也加入到公募投顧的藍海之中。

老牌基金和互聯(lián)網(wǎng)巨頭都搶先入局，基金投顧似乎散發(fā)著巨大的吸引力。

這一業(yè)務(wù)試水，意味著公募基金業(yè)態(tài)正式進入2.0時代。即從產(chǎn)品銷售導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向真正以客戶利益為中心的服務(wù)導(dǎo)向：從客戶立場出發(fā)，根據(jù)客戶的需求制定投資方案，優(yōu)化投資行為，并最終提升基金投資的盈利體驗。

作為基金行業(yè)的標志性事件，基金投顧推動基金銷售機構(gòu)轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式，將收費方式從收取申購贖回等產(chǎn)品銷售費用調(diào)整為按投資者保有資產(chǎn)規(guī)模收取投資顧問費的方式，逐步培育代表投資者利益的市場買方中介機構(gòu)。

九、評級規(guī)范化

2019年，是我國開展基金評價業(yè)務(wù)的第十年。在這一年的最后一個月，包括證券時報、中國證券報、上海證券報、銀河證券、海通證券、招商證券、天相投顧、上海證券、濟安金信、晨星資訊在內(nèi)的十家基金評價機構(gòu)共同簽署了名為《堅持長期評價 發(fā)揮專業(yè)價值》的倡議書。

這份倡議書里，包含了許多實質(zhì)性的改變，最為明顯的變化有五點：

一是樹立長期投資理念，全面踐行基金評價長期性原則，取消一年期基金評獎;

二是提升專業(yè)價值，著力精簡獲獎機構(gòu)數(shù)量，基金獎項寧缺毋濫;

三是引導(dǎo)投資者關(guān)注長期收益，不為以“周冠軍”、“月冠軍”等名義開展的短期宣傳活動提供支持;

四是不對基金管理規(guī)模進行排名;

五是要求基金評獎機構(gòu)在開展評獎業(yè)務(wù)前獎評審方案報基金業(yè)協(xié)會備案。

基金評級是評級機構(gòu)為投資者把的一道關(guān)，目的是引領(lǐng)正確科學(xué)的投資觀念。該倡議對于規(guī)范行業(yè)宣傳口徑、傳播基金長期價值和正確投資理念、促進行業(yè)長期健康發(fā)展有重要的意義。對基金公司、對投資人也是一個重要的倡導(dǎo)和提醒。鞭策基金公司更深刻的考慮長期投資價值，以長期服務(wù)為基礎(chǔ)，重點提供和推薦更富有長期可持續(xù)回報能力的優(yōu)秀產(chǎn)品。

十、“大V”帶貨

當(dāng)李佳琦成為2019年的“帶貨一哥”，當(dāng)網(wǎng)紅電商經(jīng)濟儼然成為一種潮流的時候，基金電商也在悄然地壯大規(guī)模。

9個月1100倍的長安“網(wǎng)紅”基金是基金電商模式下的一款現(xiàn)象級產(chǎn)品，新生代基金經(jīng)理杜振業(yè)管理的長安裕騰基金，規(guī)模由2018年的359萬元增長到如今的39.8億元，增長了1100多倍。在基金電商平臺上，杜振業(yè)是基民們心目中的“大V”。但這位大V沒有高高在上的距離感，相反，是和投資者打成一片的親切感。

還有一些理財投資界的知名大V人物，例如銀行螺絲釘、望京博格，他們在且慢、蛋卷、東方財富等基金銷售平臺發(fā)起了自己的投資組合，或者也叫基金“實盤”。一些熱門的組合，如螺絲釘組合、綠巨人組合，如果投資者認可他們，可以“跟投”他們的基金組合套。

在基金電商變革的洪流中，無論是“直播叫賣”還是“大V帶貨”的玩法，亦或是洶涌而來的智能投顧浪潮，基金電商絕對是一個能夠大放異彩的舞臺。萬變不離其宗的是，如果電商人士能像“魔鬼李佳琦”一樣，和用戶之間建立足夠多的信賴，提供集專業(yè)化、系統(tǒng)化、個性化于一身的投資解決方案，流量變現(xiàn)的生意也許會迎來新的風(fēng)口。(詹晨 許諾)

2019年無疑是貨幣基金黯淡失色的一年：貨幣基金規(guī)模首次出現(xiàn)負增長，首次落后于全市場基金的整體規(guī)模增速，貨基相對于全市場基金的占比也首次出現(xiàn)下滑，七日年化收益率也開始以2打頭。

究其原因，主要在于兩大方面：一方面，利率并軌趨勢加強，貨幣市場利率和存款利率的差距會更加縮小，貨幣基金收益率相較于銀行理財和其他存款類創(chuàng)新產(chǎn)品越來越無優(yōu)勢，對個人投資者的吸引力會進一步減弱;另一方面，從2019年其他市場“資金分流”效應(yīng)看，股票型基金和混合型基金也對貨幣基金產(chǎn)生較大影響。

自2018年起，監(jiān)管方面取消了第三方評級機構(gòu)對貨幣基金規(guī)模排名的披露工作，基金行業(yè)將市場排名從公募基金管理資產(chǎn)的全口徑排名改為非貨幣基金規(guī)模的排名。監(jiān)管漸趨嚴格，貨幣基金的高增長也已經(jīng)一去不復(fù)返。

公募行業(yè)已有共識，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進一步深化，公募基金作為長期投資、價值投資的工具屬性必須持續(xù)強化，公募基金需回歸投資本源，憑借優(yōu)異的主動投資管理能力，爭當(dāng)財富管理機構(gòu)的領(lǐng)頭羊和排頭兵。

二、ETF紅海

僅僅1年左右的時間，ETF賽道的競爭就已趨于白熱化，隨之而來的費率戰(zhàn)也不斷升級。

券商中國記者統(tǒng)計，截至目前，不同份額基金分開統(tǒng)計后，共有69只ETF的管理費和托管費率合計僅0.2%，其中46只基金均為2019年成立。“首發(fā)+低費率”成為了公募基金意圖取得規(guī)模領(lǐng)先的組合拳，然而，這似乎還遠遠不夠。

較高的發(fā)行及維護成本，預(yù)示著ETF只是基金巨頭的戰(zhàn)場，市場不乏百億級規(guī)模ETF產(chǎn)品，如華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF以及國企改革ETF等，巨頭在ETF戰(zhàn)場全面開火不可避免。

在主流寬基ETF、行業(yè)ETF領(lǐng)域，龍頭公司早已占據(jù)絕對領(lǐng)先，新進者要想贏得一席之地愈加困難，在此背景下，一些基金公司意欲在ETF特色產(chǎn)品上進行突圍，搶占相關(guān)領(lǐng)域的新賽道。

細分領(lǐng)域ETF推陳出新，半導(dǎo)體、人工智能、商品期貨、大灣區(qū)等市場快速被占領(lǐng)。Smart Beta、商品ETF、海外ETF等新興領(lǐng)域也引來許多基金公司試水，一場沒有硝煙的ETF創(chuàng)新之戰(zhàn)已然打響。

三、“爆款”頻現(xiàn)

還記得那些被刷屏的爆款基金嗎?

2019年3月21日，睿遠成長價值混合基金單日獲得超過720億元資金搶購，投資者達41萬人，成為2019年上半年基金市場的最大爆款。由于限制了成立上限，最終成立規(guī)模近59億份，其中A類份額配售比例低至7.03%。爆款的背后是“陳光明+傅鵬博”的巨大號召力。

除了睿遠，2019下半場持續(xù)有著爆款基金刷新眼球。

興全社會價值三年持有混合

基金經(jīng)理謝治宇，募集1天，限額30億。募集規(guī)模超過100億，確認比例29.16%。

廣發(fā)科技創(chuàng)新混合

基金經(jīng)理劉格菘，募集1天，限額10億。募集規(guī)模超過300億，確認比例3.298%。

興全合泰混合

基金經(jīng)理任相棟，10月17日成立，募集1天，首募規(guī)模59.40億，確認比例12.12%，一日募集了近500億。

爆款基金的產(chǎn)生離不開“天時、地利、人和”，資金青睞優(yōu)質(zhì)基金和頂尖基金經(jīng)理的背后，也是市場給予追求價值投資、長期投資的公司正向反饋。爆款基金會在市場上造成口碑效應(yīng)，疊加渠道和客戶帶來的強烈正反饋，品牌效應(yīng)呈現(xiàn)幾何級增長，公募基金行業(yè)的頭部效應(yīng)也將愈發(fā)明顯。

四、競合聯(lián)動理財子

銀行理財子公司獲批籌建速度正在加快，因其一出生便擁有“萬能公募牌照”，此外還有天然的資金優(yōu)勢和客戶基礎(chǔ)，一度令公募人士直呼“狼來了”。

事實上，公募基金與銀行理財子公司之間更多地呈現(xiàn)出“競合聯(lián)動”的格局。

以建信理財為例，6月初開業(yè)后，其已與多家基金公司及其子公司展開合作，“建信基金-建信理財固收1號集合資產(chǎn)管理計劃”、“華夏資本-建信理財固收1號集合資產(chǎn)管理計劃”、華泰柏瑞基金-建信理財權(quán)益1號集合資產(chǎn)管理計劃”相繼成立，公募基金依然能在權(quán)益類投資領(lǐng)域保持相對優(yōu)勢。

長期來看，公募基金與銀行理財子公司的“競合聯(lián)動”仍將持續(xù)，雙方在資管能力、銷售能力和人才資源等多方面上均有著各自長板。

不可否認的是，大資管行業(yè)進入變革時期，無論是銀行理財還是公募基金，過去那種依靠政策紅利、牌照紅利“躺著賺錢”的模式正走向終結(jié)，擁有合理風(fēng)險收益比的優(yōu)勢流動性資產(chǎn)才能最終為市場認可。

五、注冊簡化

作為證監(jiān)會深化資本市場改革，推進簡政放權(quán)的一項重要內(nèi)容，公募基金注冊流程簡化切實提高了產(chǎn)品注冊效率，進一步釋放了公募行業(yè)活力。

2019年10月，證監(jiān)會優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品分類注冊，在更大程度落實機構(gòu)主體合規(guī)風(fēng)控責(zé)任的基礎(chǔ)上，對誠信及合規(guī)風(fēng)控較高、中長期投資業(yè)績突出的基金管理人申報的常規(guī)產(chǎn)品實施加速注冊，大幅提高注冊效率。同時，對于未納入快速注冊機制的其他常規(guī)產(chǎn)品，注冊工作也將明顯提速，并進一步規(guī)范注冊流程，充分釋放公募基金行業(yè)活力，支持行業(yè)提升服務(wù)投資者和實體經(jīng)濟的能力。

在《基金法》中，注冊期限的上限規(guī)定為6個月。而新機制實施后，納入快速注冊程序的常規(guī)產(chǎn)品，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊期限不超過10天、20天、30天，比原注冊周期縮短2/3以上。

未納入快速注冊機制的常規(guī)產(chǎn)品則采取滾動申報方式，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊周期原則上不超過30天、40天和75天，注冊效率亦提升約1/3以上。

在支持公募產(chǎn)品快速發(fā)展的同時，監(jiān)管部門也在強化基金公司主體責(zé)任，避免產(chǎn)品同質(zhì)化和通道化，助力行業(yè)提升服務(wù)投資者和實體經(jīng)濟的能力。

六、“保本基金”清退

保本基金在2019年終于退出歷史舞臺。2019年10月15日，國內(nèi)最后一只保本基金“匯添富保鑫保本混合型證券投資基金”轉(zhuǎn)型為“匯添富保鑫靈活配置混合型證券投資基金”，這標志著已存在16年時間的保本基金，正式與投資者說再見。

按照2018年4月份發(fā)布的資管新規(guī)要求，金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收，出現(xiàn)兌付困難時，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。

此前，保本基金多采用連帶責(zé)任擔(dān)保方式，且規(guī)定擔(dān)保機構(gòu)具有無條件追索權(quán)。在極端情況下，這種擔(dān)保安排導(dǎo)致的結(jié)果是：最終是由基金公司，而非擔(dān)保機構(gòu)來承擔(dān)基金投資失敗帶來的損失。這給基金公司帶來一定的運營風(fēng)險，也與“打破剛兌”的監(jiān)管思路相悖。保本基金在完成歷史使命后平穩(wěn)清退，其變遷軌跡也順應(yīng)了時代的需求。

七、鼓勵權(quán)益

隨著我國資本市場發(fā)展建設(shè)向縱深推進，外資不斷提高A股持有比例的同時，公募權(quán)益基金數(shù)量與規(guī)模不足、持有A股市值比例不高的問題日益突出。大力發(fā)展權(quán)益基金，是服務(wù)支持資本市場進而服務(wù)支持實體經(jīng)濟的重要舉措。

權(quán)益類基金中，主動權(quán)益類基金是最能體現(xiàn)管理人投資實力的產(chǎn)品類型。證監(jiān)會主席易會滿也多次表示，未來公募基金應(yīng)著力推動權(quán)益類基金的發(fā)展，在提升權(quán)益類產(chǎn)品占比上下功夫。

在部分基金公司畸形發(fā)展貨幣基金、債券基金，一味追求龐大的資產(chǎn)規(guī)模的負面“示范效應(yīng)”下，權(quán)益類產(chǎn)品一度受到較大程度的忽視。

上證指數(shù)曾經(jīng)創(chuàng)下6124點高點時，權(quán)益類基金當(dāng)時規(guī)模占比一度高達九成，而到2019年三季度末，數(shù)據(jù)顯示權(quán)益類基金占公募基金總規(guī)模尚不足三成，權(quán)益類基金規(guī)模占比縮減，已成為行業(yè)發(fā)展短板。

監(jiān)管層高度重視權(quán)益類基金，為這類產(chǎn)品發(fā)展創(chuàng)造制度環(huán)境，將極大提升權(quán)益類基金市場競爭力，對全面深化資本市場改革、助推實體經(jīng)濟發(fā)展意義重大。

八、投顧啟動

行業(yè)期待已久的公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點也在2019年10月正式落地。南方基金、易方達基金、華夏財富、嘉實財富、中歐錢滾滾成為首批試點機構(gòu)。

隨后的12月，騰訊旗下騰安基金銷售有限公司、螞蟻金服旗下的螞蟻基金銷售有限公司以及盈米基金這三家有著互聯(lián)網(wǎng)背景的公司也加入到公募投顧的藍海之中。

老牌基金和互聯(lián)網(wǎng)巨頭都搶先入局，基金投顧似乎散發(fā)著巨大的吸引力。

這一業(yè)務(wù)試水，意味著公募基金業(yè)態(tài)正式進入2.0時代。即從產(chǎn)品銷售導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向真正以客戶利益為中心的服務(wù)導(dǎo)向：從客戶立場出發(fā)，根據(jù)客戶的需求制定投資方案，優(yōu)化投資行為，并最終提升基金投資的盈利體驗。

作為基金行業(yè)的標志性事件，基金投顧推動基金銷售機構(gòu)轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式，將收費方式從收取申購贖回等產(chǎn)品銷售費用調(diào)整為按投資者保有資產(chǎn)規(guī)模收取投資顧問費的方式，逐步培育代表投資者利益的市場買方中介機構(gòu)。

九、評級規(guī)范化

2019年，是我國開展基金評價業(yè)務(wù)的第十年。在這一年的最后一個月，包括證券時報、中國證券報、上海證券報、銀河證券、海通證券、招商證券、天相投顧、上海證券、濟安金信、晨星資訊在內(nèi)的十家基金評價機構(gòu)共同簽署了名為《堅持長期評價 發(fā)揮專業(yè)價值》的倡議書。

這份倡議書里，包含了許多實質(zhì)性的改變，最為明顯的變化有五點：

一是樹立長期投資理念，全面踐行基金評價長期性原則，取消一年期基金評獎;

二是提升專業(yè)價值，著力精簡獲獎機構(gòu)數(shù)量，基金獎項寧缺毋濫;

三是引導(dǎo)投資者關(guān)注長期收益，不為以“周冠軍”、“月冠軍”等名義開展的短期宣傳活動提供支持;

四是不對基金管理規(guī)模進行排名;

五是要求基金評獎機構(gòu)在開展評獎業(yè)務(wù)前獎評審方案報基金業(yè)協(xié)會備案。

基金評級是評級機構(gòu)為投資者把的一道關(guān)，目的是引領(lǐng)正確科學(xué)的投資觀念。該倡議對于規(guī)范行業(yè)宣傳口徑、傳播基金長期價值和正確投資理念、促進行業(yè)長期健康發(fā)展有重要的意義。對基金公司、對投資人也是一個重要的倡導(dǎo)和提醒。鞭策基金公司更深刻的考慮長期投資價值，以長期服務(wù)為基礎(chǔ)，重點提供和推薦更富有長期可持續(xù)回報能力的優(yōu)秀產(chǎn)品。

十、“大V”帶貨

當(dāng)李佳琦成為2019年的“帶貨一哥”，當(dāng)網(wǎng)紅電商經(jīng)濟儼然成為一種潮流的時候，基金電商也在悄然地壯大規(guī)模。

9個月1100倍的長安“網(wǎng)紅”基金是基金電商模式下的一款現(xiàn)象級產(chǎn)品，新生代基金經(jīng)理杜振業(yè)管理的長安裕騰基金，規(guī)模由2018年的359萬元增長到如今的39.8億元，增長了1100多倍。在基金電商平臺上，杜振業(yè)是基民們心目中的“大V”。但這位大V沒有高高在上的距離感，相反，是和投資者打成一片的親切感。

還有一些理財投資界的知名大V人物，例如銀行螺絲釘、望京博格，他們在且慢、蛋卷、東方財富等基金銷售平臺發(fā)起了自己的投資組合，或者也叫基金“實盤”。一些熱門的組合，如螺絲釘組合、綠巨人組合，如果投資者認可他們，可以“跟投”他們的基金組合套。

在基金電商變革的洪流中，無論是“直播叫賣”還是“大V帶貨”的玩法，亦或是洶涌而來的智能投顧浪潮，基金電商絕對是一個能夠大放異彩的舞臺。萬變不離其宗的是，如果電商人士能像“魔鬼李佳琦”一樣，和用戶之間建立足夠多的信賴，提供集專業(yè)化、系統(tǒng)化、個性化于一身的投資解決方案，流量變現(xiàn)的生意也許會迎來新的風(fēng)口。(詹晨 許諾)

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