創(chuàng)業(yè)板注冊制改革終于來了!經(jīng)濟特區(qū)建立40周年之際，深圳再迎重大政策利好。

日前，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)制度規(guī)則正式出爐，6月15日也就是下周一開始，深交所就要接受創(chuàng)業(yè)板IPO的發(fā)行申請。在改革開放前沿深圳誕生的創(chuàng)業(yè)板，歷經(jīng)十余年的發(fā)展，已經(jīng)從首批登陸的28家企業(yè)，到擁有超800家上市企業(yè)、近7萬億元市值，創(chuàng)業(yè)板在支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)跨越發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。

多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士與專家學者紛紛為創(chuàng)業(yè)板的改革效率點贊。他們認為，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革陸續(xù)推進，深圳的科技創(chuàng)新優(yōu)勢進一步放大并充分發(fā)揮，將加快深圳建設(shè)具有全球影響力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意之都的前進步伐，深圳企業(yè)也將以此為契機提高治理水平，邁向高質(zhì)量發(fā)展。

中山證券首席經(jīng)濟學家李湛表示，創(chuàng)業(yè)板是我國資本市場的重要一極，也是服務科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的重要平臺。在創(chuàng)業(yè)板開板十多年來，深圳的創(chuàng)新發(fā)展與創(chuàng)業(yè)板市場的成長緊密聯(lián)系，創(chuàng)業(yè)板改革對于粵港澳大灣區(qū)和先行示范區(qū)建設(shè)，助力深圳完善現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系有著重要意義。

記者從深交所了解到，改革進一步明確支持和鼓勵符合創(chuàng)業(yè)板定位的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，將設(shè)置行業(yè)負面清單，原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。同時，為更好支持、引導、促進傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，改革明確與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)負面清單中傳統(tǒng)企業(yè)，仍可在創(chuàng)業(yè)板上市。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，創(chuàng)業(yè)板改革落地，符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以更加便捷地通過資本市場獲取融資，中小創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展得到大力支持，從而進一步促進金融服務實體經(jīng)濟，對于破解企業(yè)融資難題有著積極意義。

對于實行注冊制的市場來說，信息披露居于核心地位，發(fā)行人信息披露的質(zhì)量將直接影響到投資者的選擇。

目前，深圳創(chuàng)業(yè)板上市公司達到96家，且絕大部分為中小型民營企業(yè)。注冊制改革提高了市場包容性，并允許一定規(guī)模的未盈利企業(yè)、紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，適應不同成長階段和不同類型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市需求。上市公司的類型邁向復雜化，對于構(gòu)建優(yōu)化公司治理，完善信息披露、保護中小股東的利益提出了更高的要求。

“深圳市上市公司中民營中小企業(yè)占了很大比重，民營中小企業(yè)在董事會治理、經(jīng)理層治理、監(jiān)事會治理方面，和大型國有上市公司相比還是有差距的，完善的治理結(jié)構(gòu)和治理機制有助于實現(xiàn)科學決策與有效監(jiān)督，提升其抗風險能力，培育其長久競爭優(yōu)勢。” 深圳市公司治理研究會會長王紹宏表示。

王紹宏進一步指出，良好的公司治理能保障公司戰(zhàn)略及經(jīng)營的可持續(xù)性，平衡好公司投資者和經(jīng)營者之間的激勵及分配機制，保護好廣大中小投資者的利益，降低信息不對稱和管理層道德風險，有效的制衡機制抑制大股東的侵占行為，提高公司發(fā)展質(zhì)量及公司價值。

打開深交所網(wǎng)站，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核系統(tǒng)已經(jīng)正式上線，從6月15日開始，深交所就要正式開始接受創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行申請了。在這里，投資者往后可以清晰地看到申報企業(yè)所處的審核狀態(tài)。

對于創(chuàng)業(yè)板超過4500萬的存量投資者而言，交易規(guī)則是備受關(guān)注的焦點。為完善市場價格形成機制，減少交易阻力，創(chuàng)業(yè)板改革后股票漲跌幅限制比例由10%提高至20%，新股上市后的前五個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制。值得注意的是，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》，新的交易規(guī)則要等到首只股票注冊上市的首日才正式施行，目前創(chuàng)業(yè)板的漲跌幅依然設(shè)置為10%。

田利輝認為，創(chuàng)業(yè)板改革是一項長期的制度紅利，在注冊制的環(huán)境下，如果未來更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌上市，劣質(zhì)企業(yè)加速出清，那么將形成良好的優(yōu)勝劣汰生態(tài)。這將吸引更多機構(gòu)長線資金流入市場，促使資本市場形成中長期向好趨勢，持續(xù)提升估值水平。

標簽： 深交所