6月9日，國盛智科發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股意向書》，宣布將在科創(chuàng)板上市。共發(fā)行股票3300萬股，發(fā)行價為17.37元/股，市盈率為29.77倍。

國盛智科成立于1999年，總部位于江蘇省南通市，是一家規(guī)模較大的金屬切削類中高檔數控機床以及智能自動化生產線提供商，主要根據下游精密模具、工程機械、汽車、工業(yè)閥門、石油化工、新能源等終端領域客戶的應用需求提供智能制造一體化解決方案，業(yè)務流程覆蓋技術研發(fā)、方案設計、關鍵部件研制、軟件二次開發(fā)與優(yōu)化、系統(tǒng)集成、安裝調試、售后技術支持等環(huán)節(jié)。

雖然成功闖關科創(chuàng)板，但據公司披露的招股書顯示，國盛智科2018年被否的老問題仍存。

老問題毛利過高仍未解決

上市委會議提出問詢的主要問題集中在毛利率上，這是國盛智科的頑疾。

2016-2019年前三季度，國盛智科的機床銷售單價、產品單位折舊成本和銷售費用率遠低于同行業(yè)可比上市公司，但毛利率卻顯著高于同行業(yè)可比上市公司的平均水平。

最新發(fā)布的招股書顯示，2016年—2019年9月末，國盛智科數控機床毛利率分別為30.43%、28.59%、28.73%、28.83%，同行業(yè)可比公司同類產品的毛利率平均數分別為27.81%、26.35%、24.86%、20.94%，其中海天精工毛利率分別為25.47%、24.79%、23.51%、21.21%，相比國盛智科的毛利率要低不少。而2019年海天精工的營業(yè)收入達到11.65億，遠超國盛智科。

由于鋼材等大宗商品在2015年持續(xù)漲價，主包含日發(fā)精機、沈陽機床等企業(yè)在內同行業(yè)毛利率水平也呈現(xiàn)出下滑趨勢，顯得國盛智科的毛利增長十分反常。

國盛智科的毛利究竟為何會高出同行這么多?

信息披露頻出錯

因為國盛智科多次沖刺IPO，因此截至目前，國盛智科一共披露了5版招股書，但是其中2016年的凈利潤數據被改動2次，因此2016年凈利數據有3個不同版本。

在最早的2017年4月6日報送的招股書中顯示，國盛智科2016年凈利潤為6740.37萬元。而2017年9月27日報送的招股書顯示，國盛智科2016年凈利潤為6643.00萬元，較前版少97.37萬元。之后報送的三版招股書，包括本次科創(chuàng)板上市的招股書，均顯示國盛智科2016年凈利潤為5733.66萬元，較2017年9月的版本再少909.34萬元。

作為一家擬上市公司，經審核后發(fā)布的財務數據居然還能有如此頻繁變動，不禁讓市場警惕國盛智科可能存在的財務問題，并對公司財務專業(yè)性水準以及真實性與可靠性產生懷疑。

不差錢 仍要補充流動性

2017年首次嘗試IPO，國盛智科擬募集資金為4億元，募投項目為4個：“數控機床生產線擴產項目”、“年產12000噸精密機床鑄件改擴建項目”、“營銷服務中心建設項目”、“技術研發(fā)中心項目”。

2018年第二次IPO，國盛智科擬募集資金為6.05億元，募投項目為2個：“中高檔數控機床生產項目”、“數控機床技術研發(fā)中心項目”。

本次IPO，國盛智科擬募集資金為7.6億元，募投項目為3個：“中高檔數控機床生產項目”、“數控機床研發(fā)中心項目”、“補充流動資金”。

多輪IPO以來，國盛智科擬募集資金從4億元增長到了 7.6億元，而最新的募資需求中還新增了1.55億元用于“補充流動資金”。

然而，國盛智科并不差錢。截至2019年12月31日，國盛智科賬上的貨幣資金為10,011.66萬元;且2017年至2019年，國盛智科的現(xiàn)金流狀況良好，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為4,166.85萬元、6,343.21萬元、10,331.58萬元。(曉晨)

標簽： 國盛智科申購新股