9月4日，備受市場矚目的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布。此前，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上表示，美聯(lián)儲在就業(yè)和通脹兩大目標中更注重就業(yè)。而8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)正是在美聯(lián)儲9月議息會議前夕，評估美國就業(yè)市場恢復(fù)情況的關(guān)鍵性參考，將對美聯(lián)儲貨幣政策走向起到至關(guān)重要的指引作用。

據(jù)美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人口增加137.1萬，略低于增加140萬的預(yù)期值，但仍錄得該數(shù)據(jù)連續(xù)第四個月大幅回升，同時前值修正為增加173.4萬。值得注意的是，美國8月失業(yè)率回落至8.4%，好于9.8%的預(yù)期值，而前值為10.2%，美國失業(yè)率連續(xù)第四個月錄得下滑，且為3月以來首次降至個位數(shù)。同時，8月美國工資同比增長4.7%，環(huán)比增長0.4%，好于市場預(yù)期。此外，勞動參與率小幅回升，平均每周工作時間延長。

美國勞工部稱，8月就業(yè)人數(shù)的增加主要反映了美國當(dāng)局因2020年人口普查而大量臨時招聘的情況。分項數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)15周及以上人數(shù)升至814萬，勞動力占比升至5.1%，創(chuàng)2008年金融危機以來最高水平。此外，美國永久性失業(yè)人數(shù)增加約50萬至340萬，是2013年以來的最高水平。

方正中期期貨貴金屬、外匯研究員史家亮表示，美國8月失業(yè)率降幅遠超預(yù)期，勞動參與率上升，平均每周工作時間延長，反映美國非農(nóng)數(shù)據(jù)整體向好。“當(dāng)然也要看到，就業(yè)增長在8月進一步放緩，永久性失業(yè)人數(shù)增加，政府的各類救助計劃到期對就業(yè)市場形成沖擊，同時市場對經(jīng)濟從疫情引發(fā)的深度衰退中復(fù)蘇的可持續(xù)性仍存質(zhì)疑，持續(xù)下降的失業(yè)率數(shù)據(jù)的真實性也受到質(zhì)疑。”他補充說。

金瑞期貨貴金屬分析師杜飛認為，此次就業(yè)改善較為明顯的行業(yè)為政府雇傭、零售及商業(yè)服務(wù)，說明受新冠肺炎疫情影響較大的行業(yè)恢復(fù)較好。但從結(jié)構(gòu)上看，永久性失業(yè)人數(shù)仍在上升，新增就業(yè)主要源于臨時性失業(yè)人數(shù)的減少。

9月15日至16日，美聯(lián)儲將在議息會議上修正其經(jīng)濟預(yù)測。考慮到美聯(lián)儲的兩大使命是穩(wěn)定物價和充分就業(yè)，美國8月非農(nóng)就業(yè)報告可能迫使美聯(lián)儲對就業(yè)市場的看法進行修正。

“美國非農(nóng)報告出爐后，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話肯定了8月的就業(yè)數(shù)據(jù)，但仍然判斷未來的經(jīng)濟復(fù)蘇并不會順暢，其與波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫表態(tài)一致：美聯(lián)儲不會撤出寬松的貨幣政策。因此，在即將到來的9月議息會議上，美聯(lián)儲對經(jīng)濟的表態(tài)將偏鴿派，但短期內(nèi)貨幣政策很難進一步寬松，美聯(lián)儲將維持當(dāng)前的資產(chǎn)購買節(jié)奏，并將強化短期內(nèi)不會加息的預(yù)期。”東證衍生品研究院貴金屬、外匯分析師徐穎說。

“鮑威爾曾在全球央行年會上表示把就業(yè)置于通脹之前，充分體現(xiàn)了美聯(lián)儲對就業(yè)的重視。”杜飛認為，在達到市場認為的充分就業(yè)水平之前，美聯(lián)儲不會過快收緊貨幣政策，而是會視情況靈活調(diào)整，同時考慮到美聯(lián)儲表態(tài)會容忍通脹“適度”高于2%，因此在失業(yè)率仍處于相對高位之時，美聯(lián)儲為促進充分就業(yè)將長期維持寬松的政策。

在非農(nóng)就業(yè)報告公布后，貴金屬、美債及美股等資產(chǎn)價格都有不小的波動，美元指數(shù)短線拉升近50點，刷新日高至93.24水平;現(xiàn)貨黃金價格短線急跌近32美元，刷新日低至1916.20美元/盎司。

對于黃金市場，徐穎表示，近期國際現(xiàn)貨金價在1900—2000美元/盎司盤整，沒有明顯的上漲動能，主要原因是當(dāng)前市場已對經(jīng)濟基本面衰退的預(yù)期定價，但財政政策和貨幣政策推進速度不及預(yù)期，同時市場的避險情緒仍對金價構(gòu)成支撐，因此金價整體呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢。在她看來，短期內(nèi)黃金將繼續(xù)振蕩。

史家亮認為，美國超預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期內(nèi)使金價承壓，但無法改變黃金的長期上漲趨勢。在全球超量化寬松、實際利率為負、弱勢美元持續(xù)等諸多因素的影響下，黃金因具備避險及抗通脹屬性，價格仍有上漲空間。(董依菲)

標簽： 全球超量化寬松