隨著科創(chuàng)板設立、新三板精選層轉板規(guī)定發(fā)布、創(chuàng)業(yè)板改革提速及試點注冊制穩(wěn)步推進，A股市場對直接融資貢獻度不斷提升。今年前11個月，A股IPO募資金額已超過4200億元，創(chuàng)下近10年來新高，成為自2011年(全年IPO募資金額4855.63億元)以來A股市場IPO融資總額最高的一年。

今年A股市場IPO有幾方面特點：

——注冊制下IPO節(jié)奏明顯加快，核準制下市場出現(xiàn)的新股發(fā)行“堰塞湖”現(xiàn)象明顯減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的11月份，共有21家公司IPO，首發(fā)募集資金286.68億元。1月份至11月份，共有342家公司IPO，募集資金4238.72億元。得益于注冊制試點的進一步擴大，今年IPO審核節(jié)奏明顯加快。

——分行業(yè)看，計算機通信、醫(yī)藥制造、專用設備制造等四大行業(yè)蟬聯(lián)榜單前10位，部分IPO案例出現(xiàn)融資額翻倍增長的情況，支持優(yōu)質中小企業(yè)、新經(jīng)濟企業(yè)、符合國家政策導向的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)登陸資本市場漸成直接融資發(fā)展趨勢。

——一線城市IPO募資額領先，中部省份加速追趕。今年A股IPO募資總額排名前10的省份分別是上海、北京、江蘇、廣東、浙江、山東、湖南、安徽、江西、四川，占全國募資總額的比重逾八成。

開源證券分析師任浪表示，今年IPO規(guī)模大增，直接融資占比提高，得益于注冊制全面有序鋪開，多層次資本市場體系進一步完善。去年試點注冊制的科創(chuàng)板，今年前11個月總共有129家公司發(fā)行新股，占比36%，募集資金總額2040.78億元，占IPO總額近一半。

優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境有所加強，不同質地新股上市后估值水平快速分化，為新股發(fā)行市場健康發(fā)展奠定良好基礎。截至11月30日，A股退市公司達15家，比往年退市企業(yè)數(shù)多出不少。股市加速“新陳代謝”加上資本市場開放舉措不斷落地，讓擬上市企業(yè)的估值、定價更加市場化、法治化、國際化。

中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林表示，一直以來，A股市場多重于“優(yōu)勝”，而忽略了“劣汰”，這不利于市場的健康發(fā)展。多元化的退市制度能夠更加貼合A股的多樣性，有助于建立市場優(yōu)勝劣汰的競爭秩序，釋放劣質股票吸納的社會資金，減少資源浪費，也意味著A股市場的整體質量將得到提升。在此過程中，監(jiān)管部門要重視對中小投資者權益的保護，讓投資者真切體會到證券市場變得更加健康所帶來的獲得感。

展望未來，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認為，直接融資占比提升是成熟市場發(fā)展的大趨勢之一，居民配置、機構配置、外資配置是中國權益時代的重要推手，隨著A股走向成熟，資金流入A股的趨勢仍在繼續(xù)，A股上市公司數(shù)量有望創(chuàng)新高。

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