近年來一路高歌猛進的潮玩市場似乎進入了一個新的發展階段。最近，在泡泡瑪特、名創優品等發布的相關財務業績中，其各自的潮玩業務無疑成為眾人的關注焦點。值得注意的是，從開店速度、營收增速等方面來看，這次各方的業績報告也引起了多種解讀，譬如有分析直指“此次泡泡瑪特的業績出爐，略微讓人有點擔心”。那么，潮玩市場是否開始“退燒”了?未來的市場潛力還有多大?

3月28日，作為潮玩頭部企業的泡泡瑪特發布了2021年全年財報。盡管泡泡瑪特依然保持著較高的凈利潤，同比大漲63.3%至8.55億元，但是艾媒咨詢指出，其中頗為值得關注的有兩點：一個是泡泡瑪特的營收增速有所放緩，報告顯示泡泡瑪特全年營收同比增長78.7%達44.9億元，而此前其營收增速一度超過225%;另一個是毛利率小幅下滑，泡泡瑪特的整體毛利率由上年的63.4%下滑至61.4%。此外，財報顯示復購率為56.5%，反觀2019年這一比率是58%。艾媒咨詢表示，雖然復購率下降并不完全意味著用戶的絕對流失，并且復購率只是小幅下滑，但如果任由這樣的形勢發展下去，“脫粉”的可能性就會很高。

對名創優品來說，其潮玩品牌TOP TOY也備受矚目。據名創優品公布的截至2021年12月31日的2022財年第二財季未經審計財務報告顯示，本季度TOP TOY營收達1.3億元，環比增長20%。截至12月末，TOP TOY門店數量達89家，包括13家夢工廠店和76家潮玩集合店。對此，有評論指出，TOP TOY品牌發展至今，其開店速度和收入貢獻度占比均不高。“截至2021年12月31日，該品牌季度僅凈增17家門店，相較于截至2021年9月30日季度凈增的39家門店，速度已明顯放緩。從收入占比來看，2022財年Q1，TOP TOY品牌為名創優品的國內業務收入貢獻了1.09億元，占該公司當季總收入的4.11%。2022財年Q2，該品牌產生的收入增長至1.31億元，占名創優品當季總收入的比重僅有4.72%，收入占比的增長幅度不及1個百分點，而該品牌的收入占比不足5%。”該評論還認為，未來，名創優品若想讓TOP TOY品牌成為拉動公司業績增長的第二曲線并非易事。

不可否認，潮玩市場仍在保持發展，持續釋放潛能。中國社會科學院國情調查與大數據研究中心發布的《2021中國潮流玩具市場發展報告》顯示，2015年我國潮玩產業規模已經達到63億元人民幣，2015年—2020年復合年增長率高達36%。預計2022年中國整個潮流玩具零售市場規模將達到478億元人民幣。

但是與此同時，隨著消費不斷升級，消費者對潮玩品質的追求不斷提高，潮玩市場也迎來了挑戰，例如有越來越多的消費者已經對某些潮玩的概念營銷甚至炒作有了警惕。更重要的是，優質IP依然是潮玩的核心競爭力，也就是說，對已有IP的持續賦值和對新的優質IP的挖掘，是在潮玩市場穩占一席之地的關鍵。正如艾媒咨詢分析師認為，中國潮玩市場整體規模還在不斷擴大。但由于潮玩市場已經連續火爆了兩年多，未來如果沒有新的IP刺激的話，火爆程度將會有所“降溫”。

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