2020年，疫情肆虐全球，醫(yī)療股則乘風而動，點燃了A股的熱情，與此同時，也照亮了醫(yī)療主題基金。

《電鰻快報》注意到，在百余只醫(yī)療主題基金中，剔除分級指數(shù)型基金，年內(nèi)凈值增幅第一的是創(chuàng)金合信基金旗下的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票，以63.70%的回報率占據(jù)了醫(yī)療主題基金的榜首，同時也是1417只主動股票基金的亞軍?；鸾?jīng)理則是名不轉(zhuǎn)經(jīng)傳的新秀皮勁松。

引領醫(yī)療主題基金強勁上漲

據(jù)《電鰻快報》最新統(tǒng)計，百只醫(yī)療主題基金中，除了兩只QDII基金外，其余基金均錄得正收益，除了可遠觀而不可褻玩焉的分級基金外，最閃亮的則是創(chuàng)金合信基金旗下的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A、創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票B年內(nèi)復權單位凈值增長率分別為63.70%、63.16%，分居第一、第二名。

階段凈值表現(xiàn)數(shù)據(jù)顯示，近1月、近3月、近6月，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A回報率分別為13.60%、41.14%、60.94%，遠遠跑贏同類基金平均回報率2.60%、4.52%、11.97%，業(yè)內(nèi)排名依次為16/1567、1/1473、3/1372;中長期看，近1年、近2年、近3年，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A回報率分別為114.51%、142.80%、133.66%，遠遠跑贏同類基金平均回報率23.85%、16.14%、22.45%，業(yè)內(nèi)排名依次為4/1201、1/951、9/725。

《電鰻快報》注意到，不尋常的2020年一季度，受新冠疫情及全球股市震蕩影響，市場整體表現(xiàn)一般，醫(yī)藥行業(yè)由于防御屬性表現(xiàn)強于市場。一季度申萬醫(yī)藥指數(shù)上漲8.4%，漲幅在28個申萬子行業(yè)中排名第2。生產(chǎn)防疫類物資的公司漲幅較好，而大部分公司產(chǎn)品由于醫(yī)院診療受限銷售情況一般，股價漲幅相對較弱。

“一季度我們持有行業(yè)景氣度高的細分領域龍頭公司，考慮到疫情對公司長期價值影響很小，疫情因素在投資決策中占比并不高。”創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票基金經(jīng)理皮勁松表示，“展望二季度，我們將堅持原有的投資思路，繼續(xù)選擇基本面扎實、業(yè)績能夠在疫情緩解后較快恢復的公司，看好創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)藥消費等細分市場。”

基金經(jīng)理皮勁松竟是新秀

《電鰻快報》注意到，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票基金經(jīng)理皮勁松，實際上還是為初出茅廬的小生。2014年8月加入創(chuàng)金合信基金管理有限公司，歷任研究員、投資經(jīng)理，現(xiàn)任基金經(jīng)理。距今累計任職時間不過僅1年又228天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模2.70億(3只基金)。短短一年多的時間，他竟然是天天基金網(wǎng)的四星級基金經(jīng)理。

查閱創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票的基金經(jīng)理變更數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，皮勁松自2018年10月31日任職基金經(jīng)理以來，1年又228天斬獲了150.30%的回報率，這個業(yè)績足能讓其他投資經(jīng)理艷羨。也正是皮勁松管理該基金后，這只基金業(yè)迎來的新生。

對比數(shù)據(jù)如下：

《電鰻快報》注意到，在皮勁松接任該基金前的2年多的時間里，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票處于虧損狀態(tài)，直到皮勁松的到來，讓這只基金絕處逢生。

隨任職17個月但拿下了四顆星的皮勁松

《電鰻快報》注意到，創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票業(yè)績表現(xiàn)不錯，有一些市場風格的原因(行業(yè)整體表現(xiàn)不錯)，主要是選擇的個股表現(xiàn)較好。對比之下，該基金持有的醫(yī)藥股可能沒那么“白”。皮勁松堅持投資符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的細分領域，產(chǎn)品成立以來持續(xù)關注醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥及相關產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥消費品等。

皮勁松的“投資秘訣”

“今年由于疫情因素，醫(yī)院對監(jiān)護儀、呼吸機、移動DR、血氣分析儀等設備需求較大，疊加海外疫情持續(xù)發(fā)酵，年初以來相關公司股價表現(xiàn)強勢;創(chuàng)新藥屬臨床剛需產(chǎn)品，藥品帶量采購壓縮仿制藥規(guī)模，騰出的市場空間向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)移。”皮勁松再近日接受媒體采訪時表示，隨著醫(yī)院恢復就診，新藥學術推廣和患者就醫(yī)回歸正常，對創(chuàng)新藥銷售展望依舊樂觀。創(chuàng)新藥外包主要是承接新藥研發(fā)生產(chǎn)，上游客戶結(jié)構(gòu)分散，行業(yè)處在高景氣階段，受影響也很小;醫(yī)藥消費品屬于自費藥品，不受政策影響，居民收入提高后，對高端醫(yī)藥消費接受度提升，該領域也有不錯投資機會。

實際上，皮勁松在選股方面還是有一定的秘訣的。“投資醫(yī)藥股，一定要選擇符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，且處于較好發(fā)展階段的細分領域，然后再在該領域中選出好公司。”皮勁松表示，具體到公司的選擇，更多要從公司質(zhì)地入手，有很多分析維度，包括業(yè)務和產(chǎn)品競爭力、研發(fā)能力、管理能力、財務質(zhì)量等方面，需要進行長期跟蹤和同行業(yè)的比較。

看公司的發(fā)展路徑，皮勁松會根據(jù)每個細分領域的不同進行具體分析，匹配契合的管理層。有的領域非常專業(yè)，在某個細分領域管理層要成為專家，尤其是研發(fā)型企業(yè)，專家學者型的管理層能夠在大方向上把控企業(yè)的發(fā)展;而有些醫(yī)藥經(jīng)銷類企業(yè)，對于精細化管理的要求會比較高，需要管理層具備較強的成本管控和組織高效運作等方面的能力。“醫(yī)藥企業(yè)的增速是線性的增長，優(yōu)勢是每年可以獲得穩(wěn)定的收益，當然現(xiàn)在也有一些偏研發(fā)型的公司，做出一個重磅藥物就會帶動股價大幅上漲。隨著科創(chuàng)板的推出，很多這種研發(fā)型公司會越來越多，需要仔細研究甄別。”他最后強調(diào)。(高偉)

標簽： 基金經(jīng)理皮勁松