4月11日晚間，藍光發展(600466.SH)同時發布了2020年年報及2021年一季報。

年報顯示，藍光發展2020年房地產銷售額1035.36億元;營業收入達429.57億元，同比增加9.6%;實現歸母凈利潤33.02億元，歸母扣非凈利潤29.97億元;實現加權平均凈資產收益率18.60%。

同日公布的2021年度一季報顯示，公司一季度營業收入68.54億元，同比增加29.04%;歸母凈利潤5.61億元，同比增加9.11%;加權平均凈資產收益率3.11%，同比提升0.31個百分點。同時，公司經營簡報顯示，2021年1-3月實現房地產銷售252.19億元，同比增長 132.54%，其中合并報表權益銷售金額為197.95億元。

2020年，面臨疫情挑戰和宏觀調控背景，藍光發展及時調整經營策略，在投資上調結構、調節奏，在項目運營層面全面提升運營和盈利能力，強化運營夯實公司基礎，保持了經營業績平穩，持續財務優化、產品精進、組織提效，實現了高質量增長。

2021年，公司進一步聚焦主業，強化精益管理和數字變革，持續推動企業高質量增長。

財務優化 負債有效管控

在經營穩健的同時，2020年藍光發展實現了財務優化。年報顯示，公司凈負債率88.57%，扣預后資產負債率73.03%，在手現金297億元，現金短債比為1.06。對照“三道紅線”要求，藍光發展凈負債率和現金短債比均達標，剔除預收款后的資產負債率略高于70%。

同時，在2020年新發的信用債產品中，2年期以上的規模占比達到85%，2020年平均融資成本為8.20%，較2019年末下降了45個BP，更好優化了公司的債務結構。近期，藍光發展也成功發行了2021年第一期中期票據10億元，期限為2年，評級AAA，票面利率為7.2%，明顯優化了融資成本。

2020年，藍光發展還持續優化資產配置。在金融創新方面，首次成功發行辦公物業類REITS，募資10.65億元;同時，進一步聚焦主業，轉讓迪康藥業股份價值9億元。在2021年，公司轉讓藍光嘉寶服務股份，價值人民幣51.26億元。

積極調倉 聚焦高能城市

年報顯示，2020年藍光發展全國化布局進一步深化，積極調整了公司土地儲備結構。通過深耕及拓展并舉，不斷強化新一線、二級及強三線的投資占比，土地儲備量質齊升，資源結構進一步優化。

截止2020年末，公司總土地儲備建筑面積達到2640萬平方米，總貨值約2800億元，新一線、二線及強三線城市占比達到了70%。

其中，2020年新增項目60個，新增建筑面積962萬平方米，新增土儲貨值約1300億元。新增項目中，華東區域占比達到38%，新一線、二線和強三線城市占比達到80%。

同時，2020年公司新增項目銷售均價達到1.35萬元/平方米，新增項目銷售均價較2020年當期提升50%。顯然，藍光投資布局進一步聚焦高能市場。

在資源結構進一步優化的同時，藍光大力提升產品力。2020年，藍光提出“溫度人居時代的引領者”的品牌定位，遵循“更懂生活更懂你”的品牌主張和“善筑中國溫度”的產品主張，以人文、服務、數字回應美好生活需求，打造懂客戶、有溫度的產品，經過不斷升級迭代，形成三大主力產品系。

組織提效 人才雙向賦能

2020年，藍光發展聚焦精益管理，在組織效能上狠下功夫。通過深化組織變革，區域做強，總部做精，藍光將全國區域布局從15個優化為10個區域，大大縮短管理半徑。藍光發展“上海+成都”雙總部運行模式也更加趨于成熟。

藍光發展通過打造精益型組織，層級更加優化。總部層面，管理層級由原來的8級精簡至5級，實現扁平化管理，區域層面，區域平臺、城市公司管理層級由原來的10層精簡為5-6層，更強調執行效率。

另外，藍光通過強化內生性人才，在總部和區域之間實現人才雙向賦能，強調“總部人才定位又精又專，區域人才要又強又實”。

2021 系統構建經營紅利能力

2021年，藍光發展將進一步聚焦主業，落實“精益管理”和“數字科技”戰略，按照“精準投資、卓越運營、財務引領、變革創新”經營方針，系統構建經營紅利能力。

在精益管理方面，2021年藍光將做好三大核心任務。一是提升項目經營兌現能力，做到投資準，提升新增項目質量，做到快銷售，提升存貨周轉速度;二是提升公司經營紅利能力，提升產品溢價能力，堅決推進成本優先戰略;三是保證公司財務穩健，將“三道紅線”優化降檔，確保資金運作安全高效。

精益管理，需要持續調結構、調節奏，即以資產周轉率為抓手，重點提升存貨周轉，通過提經營杠桿、降財務杠桿，同時堅持“2+N”投資戰略，持續深耕大西部，做強做大華東，其他重點城市做補充，來持續優化資產結構。

精益管理，還需要強運營，降成本，即強化大運營邏輯及資源整合協同，全價值鏈推動精益化，提質降本增效，打造藍光智能化、景觀產品IP，提升成本適配的效果，持續提升產品綜合競爭力。

數字科技方面，2021年，藍光發展將做到三個關鍵詞。一是“謀”經營紅利，二是“強”價值創新，三是“鏈”共贏生態。

標簽： 2021