4月7日，明陽(yáng)智能（601615.SH）繼公布超預(yù)期年報(bào)業(yè)績(jī)后，再拋出一份亮眼的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。

報(bào)告期內(nèi)，明陽(yáng)智能預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13億元至15.5億元，同比增長(zhǎng)408.02%到505.72%；扣非凈利潤(rùn)為12.9億元至15.4億元，同比增長(zhǎng)440.93%到545.76%。

此前披露的2021年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，明陽(yáng)智能實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)33.19億元，同比增長(zhǎng)141.56%。單季度來(lái)看，明陽(yáng)智能2021年第一至第四季度的凈利潤(rùn)分別為2.56億元、7.86億元、11.2億元，及11.58億元，第四季度單季業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高。若明陽(yáng)智能2022年一季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，將再度刷新單季利潤(rùn)新高。

受此消息提振，4月8日，明陽(yáng)智能股價(jià)大幅上漲9.67%，盤中一度封上漲停板，截至收盤，股價(jià)為23.48元，最新總市值為494.1億元。

01 海上風(fēng)電高景氣，明陽(yáng)智能優(yōu)勢(shì)凸顯

明陽(yáng)智能盈利猛增與這兩年國(guó)內(nèi)加碼發(fā)展風(fēng)電等新能源密不可分。

在雙碳背景下，風(fēng)電作為清潔能源重要的組成部分，前景被廣泛看好。

值得一提的是，海上風(fēng)電具有資源豐富、發(fā)電效率高、 距負(fù)荷中心近、土地資源占用小、大規(guī)模開(kāi)發(fā)難度低等優(yōu)勢(shì)。從理論而言，海上風(fēng)速比陸上要高20%左右，發(fā)電量約增加70%。

據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年，我國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模47.57GW，同比降低34%。其中，海上風(fēng)電全年新增裝機(jī)16.9GW，同比增長(zhǎng)高達(dá)452%，是此前累計(jì)的建成總規(guī)模的1.8倍。而陸上風(fēng)電新增裝機(jī)30.67GW，同比降低55%。

相較而言，海上發(fā)電或許是風(fēng)電行業(yè)未來(lái)的增量所在。

目前，海上風(fēng)電正被各國(guó)重點(diǎn)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)裝機(jī)量屢創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)海上風(fēng)電新增裝機(jī)2013年至2020年的年均增速達(dá)86.5%。截至2021年末，中國(guó)海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為26.38GW，超越英國(guó)，躍居全球第一。

在未來(lái)的規(guī)劃上，截至2022年3月末，已公布的廣東、江蘇、浙江、山東等6省“十四五”海風(fēng)規(guī)劃約達(dá)46.64GW，為我國(guó)“十三五”海上風(fēng)電增量8.25GW的5.65倍。

浙商證券預(yù)計(jì)，2022年中國(guó)海上風(fēng)電招標(biāo)量超過(guò)15GW，同比增長(zhǎng)超21倍，海上風(fēng)電正迎來(lái)規(guī)模化發(fā)展的黃金期。

據(jù)悉，明陽(yáng)智能產(chǎn)品涵蓋風(fēng)電機(jī)組制造、風(fēng)電運(yùn)營(yíng)及風(fēng)機(jī)運(yùn)維、光伏高效電池片及組件、建筑光伏一體化、新能源電站EPC、配售電，是國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電行業(yè)產(chǎn)品品類最齊全的企業(yè)之一。其中，風(fēng)機(jī)及配件收入比重超9成。

需要指出的是，2022年海上風(fēng)電已無(wú)法獲得國(guó)家補(bǔ)貼。廣東是國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)提出具體補(bǔ)貼政策的省份，2022-2024年每千瓦補(bǔ)貼分別為1500 元、1000 元、500元。根據(jù)規(guī)劃，廣東指出，力爭(zhēng)2025年底海風(fēng)累計(jì)建設(shè)達(dá)18GW。

而明陽(yáng)智能身為海上風(fēng)電龍頭，是廣東省實(shí)施海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)的重點(diǎn)單位，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。

當(dāng)前，廣東已啟動(dòng)海上風(fēng)電項(xiàng)目容量超過(guò)7GW，占全國(guó)總量11GW的64%，其中廣東能源集團(tuán)的青州一、二項(xiàng)目（共計(jì)1000MW）已確定全部選用明陽(yáng)智能MySE11-230 半直驅(qū)抗臺(tái)風(fēng)型風(fēng)電機(jī)組，疊加明陽(yáng)自持的青洲四項(xiàng)目（505MW），海上風(fēng)電平價(jià)發(fā)展初期，明陽(yáng)智能或?qū)孬@超過(guò)1.5GW風(fēng)機(jī)訂單，訂單量領(lǐng)先其他企業(yè)。

另?yè)?jù)風(fēng)電頭條統(tǒng)計(jì)的13家能源央企公開(kāi)招標(biāo)數(shù)據(jù)，明陽(yáng)智能2021年中標(biāo)規(guī)模為5561.3MW，占中標(biāo)規(guī)模的15.26%，僅次于遠(yuǎn)景能源與金風(fēng)科技，穩(wěn)居前三。數(shù)據(jù)顯示，公司海上風(fēng)電業(yè)務(wù)2010年市占率僅為5.55%，2021年已提升至35%。

此外，隨著行業(yè)的發(fā)展，降本空間更大的漂浮式海上風(fēng)電成了未來(lái)發(fā)展方向。2021年7月，明陽(yáng)智能制造的全球首臺(tái)抗臺(tái)風(fēng)漂浮式機(jī)組—MySE 5.5MW抗臺(tái)風(fēng)型浮式機(jī)組在三峽陽(yáng)江沙扒海上項(xiàng)目成功安裝。

可以預(yù)見(jiàn)，明陽(yáng)智能作為海上風(fēng)電龍頭企業(yè)，有望充分受益海上風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展。

02業(yè)績(jī)持續(xù)向好，股東卻頻繁減持

回顧過(guò)往，近年來(lái)明陽(yáng)智能業(yè)績(jī)逐年遞增，2019年至2021年凈利潤(rùn)分別是7.13億元、13.74億元和33.19億元。

除了風(fēng)電行業(yè)景氣度高，訂單充沛外，2021年明陽(yáng)智能經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)暴增，也和公司持有電站并網(wǎng)容量、發(fā)電收入增長(zhǎng)有關(guān)，去年出售風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目也帶動(dòng)利潤(rùn)的同比增加。

據(jù)悉，2021年底明陽(yáng)智能擬將陽(yáng)江明陽(yáng)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三峽能源，交易對(duì)價(jià)17.57億元，該交易將在2022年完成，貢獻(xiàn)稅后利潤(rùn)4.38億元。

2022年一季度，明陽(yáng)智能業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)408%至506%。公司稱，業(yè)績(jī)大增主要是因?yàn)轱L(fēng)電行業(yè)整體保持穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司在手訂單增加及公司風(fēng)機(jī)交付規(guī)模上升導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入同比有所增長(zhǎng)。

相對(duì)于穩(wěn)步增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，近幾個(gè)月明陽(yáng)智能在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)欠佳。自2021年11月明陽(yáng)智能股價(jià)創(chuàng)下36.03元/股的歷史高位后，便一路震蕩下滑，最新收盤價(jià)23.48元，區(qū)間跌幅達(dá)32.14%。

這或與公司股東頻繁減持有關(guān)。3月26日，共青城聯(lián)蘊(yùn)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、公司董事張啟應(yīng)先生等10位股東計(jì)劃在4月20日至10月17日期間累積減持公司股份2533萬(wàn)股，占總股本的1.21%。

事實(shí)上，上一輪減持剛剛結(jié)束。2021年8月至2022年3月4日期間，9位董監(jiān)高合計(jì)減持公司股份114.93萬(wàn)股，占公司總股本的0.055%，合計(jì)減持金額3076.62萬(wàn)元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市3年以來(lái)，公司披露過(guò)的與減持相關(guān)的公告超40份。明陽(yáng)智能業(yè)績(jī)持續(xù)大幅增長(zhǎng)，卻遭到多位股東接連減持，難免給不少投資者帶來(lái)莫大的心里壓力。

結(jié)語(yǔ)

值得注意的是，明陽(yáng)智能不僅將眼光放在了風(fēng)電上，也瞄準(zhǔn)了儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。公告顯示，公司擬向海基新能源（2020年儲(chǔ)能電池出貨前三）增資1.9億持有其13%股權(quán)。

明陽(yáng)智能稱，公司入股海基新能源，形成了PCS（明陽(yáng)）+EMS（明陽(yáng)）+電池（海基/CATL(戰(zhàn)略合作)）的儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，將使公司一站式智慧化新能源整體解決方案的綜合服務(wù)能力再上一個(gè)新臺(tái)階。

從目前的情況來(lái)看，海上風(fēng)電日益受到重視，明陽(yáng)智能身為龍頭企業(yè)，其發(fā)展前景明朗，再加上對(duì)儲(chǔ)能電池頭部企業(yè)海基新能源的投資，明陽(yáng)智能已初步向市場(chǎng)展開(kāi)了“風(fēng)、光、儲(chǔ)、氫”一體化矩陣式高端設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)的布局藍(lán)圖。

作者| 瓶子

編輯|lele

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