8月23日，東旭藍天（000040.SZ）強勢拉升漲停，報收5.91元/股，盤后仍有超35萬手買單擬進場。自8月份以來，該股便開始接連漲停的步伐，區間累計漲幅近6成。

若拉長時間軸看，該股則仍處于歷史相對低位，總市值僅有87.87億元，與歷史巔峰時刻市值相差甚遠。

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這一只市值不大、股價偏低的投資標的，又是如何博得投資者青睞，其發展潛力究竟來自何處？

加入“東旭系”，業績坐上“過山車”

東旭藍天前身為1950年成立的寶安縣搬運公司，先后通過兩次改組，并于1994掛牌深交所上市。自上市以來，公司發展亦歷經波瀾，曾于2009年易主第一大股東中國寶安集團（000009.SZ），改名寶安地產。2015年，東旭集團接手，公司成為了“東旭系”一員后，正式改名東旭藍天。

在東旭集團的執掌下，東旭藍天開始脫胎換骨，2016年起全面啟動光伏電站投資，僅三年時間并網電站規模便已突破1GW，成功躋身“吉瓦俱樂部”，一度被譽為行業“黑馬”。

與此同時，東旭藍天逐步剝離了老主業房地產業務，加速進軍新能源及環保等領域。

在激進的擴張步伐中，東旭藍天營收規模不斷壯大，由2015年16.66億元直線飆升至2018年的86.76億元，4年間足足飆漲4.2倍。相應的，盈利水平站上歷史高點，2018年歸母凈利潤首度突破10億元關口。

直到2019年，一切看似樂觀的發展勢頭戛然而止，東旭藍天財務狀況轉而惡化，一直延續至今。

財報數據顯示，2019年至2021年間，東旭藍天營收直線下滑，期間實現歸母凈虧損分別為9.57億元、10.21億元、5.90億元，累計凈虧損超25億元。

就業務表現來看，東旭藍天多項業務收入下滑趨勢相當明顯。其中，公司一向高度依賴的以光伏發電為主的新能源業務已由2018年超50億元收入下滑2021年的22.75億元；

昔日第二大主力營收生態環保業務亦是光環不再，由2018年21.96億元收入下滑2021年的1.84億元。

截至2021年底，新能源業務收入占比近6成，產品毛利率為25.55%；供應鏈業務異軍突起，收入占比超3成，但產品毛利率卻為負值；而生態環保與物業及房屋租賃合計收入占比不足1成。

究其原因，東旭藍天近幾年業績暴雷，與其所產生的大額財務費用關聯大。數據披露，2019年以來，東旭藍天平均每年所產生的財務費用均在6億元以上。而這其中，利息費用高企或許是導致公司經營入不敷出的罪魁禍首之一。

而截止到2021年底，公司應付利息合計2.5億元，主要借款單位涉及中信信托、包頭農商行、內蒙古銀行等。

此外，從逾期借款來看，2021年財報中內，東旭藍天已逾期未償還的短期借款總額為1.28億元，已逾期未償還的長期借款本金為6.48億元。

來到2022年，受益主營業務提升，東旭藍天的經營業績較上年同期有所好轉。2022年上半年業績預告披露，公司預計上半年歸母凈利潤虧損1.6億元至1.9億元，虧損收窄。

目前來看，東旭股份整體業績雖有所好轉，但要完全彌補虧損缺口道阻且長。即便后續各項經營指標恢復健康后，公司業績能否迎來新業績拐點仍存在諸多變數。

反應在二級市場上，受東旭藍天近幾年業績下滑、財務惡化影響，投資者們選擇了“用腳投票”，公司股價開始“跌跌不休”，曾于2021年2月（2.18元/股）跌落近17年新低。

搭乘“光伏+機器人”雙概念，股價已企穩反彈？

然而，近段時間，東旭藍天股價蹊蹺反彈，一定程度上離不開“光伏+機器人”雙概念炒作。

眾所周知，8月以來，四川盆地遭遇持續的高溫干旱天氣，導致素有“千河之省”稱號的電力大省四川出現了用電缺口。在用電“荒”背景下，光伏和風電等作為低碳“綠色能源”代表，具備可再生循環利用，減排降耗、降低成本等優勢，受到資本寵愛。

東旭藍天作為一家已轉型新能源行業多年的企業，目前自持光伏電站并網裝機容量約1GW，自運維及代運維項目超2GW，相關業務收入占比近6成，顯然很切合投資標的選擇。

其次，東旭藍天在光伏“降本增效”方面亦是有所突破。據悉，光伏組件主要由其全資子公司東旭康圖研發、生產及銷售，公司最新產品TopCon 210/660W、N 型 TopCon182/600W、PERC 210/640W 、PERC 182/550W已上產線。

而在機器人領域，隨著科技的進步，機器人逐步走進人們的生活。前些日子，馬斯克宣布將于9月份發布人形機器人擎天柱原型機，成為大眾關注的焦點。一石激起千層浪，市場上關于人形機器人的討論更是此起彼伏。

對于東旭藍天而言，公司旗下自主研發的電站線下智能運維機器人已成功實現量產，并應用超過1GW的光伏電站。

所謂“站上風口，豬都能飛”！興許是對東旭藍天的光伏及機器人等業務成長空間的期待，進而帶動公司業績反轉預期，推高了股價。但值得留意的是，如此一塊大肉已然成為機構、游資眼中的香餑餑。

據同花順數據顯示，自8月份以來，該股便開始接連漲停的步伐，區間累計漲幅近6成。而在此期間，東旭藍天分別于8月10日、8月15日登上龍虎榜，而前五買賣席位中不乏蘇南幫、趙老哥等游資身影。

后語：

綜上來看，無論是真生意還是炒噱頭，東旭藍天都具備一定的看點，進而奪得了投機資金寵愛，實現股價企穩反彈。但回歸基本面，東旭股份業績虧損已不是一時半會，要實現整體盈利或許還是相當漫長！

作者|虹小豆

編輯|lele

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