鈉離子電池板塊卷土重來。

9月21日，維科技術（600152.SH）一馬當先，強勢沖高，上午10點附近就封住漲停，目前公司報收12.27元/股，市值為64.41億元，自4月末以來累計漲幅高達150%。

(資料圖)

與此同時，傳藝科技（002866.SZ）、豐山集團（603810.SH）、同興環(huán)保（003027.SZ）均錄得漲停10%，七彩化學（300758.SZ）亦大漲6.22%。

鈉離子電池風口正起，維科技術大漲16.9%！

維科技術的股價強勢，和近期比較火熱的鈉離子電池不無關系。

9月9日，維科技術與浙江鈉創(chuàng)在浙江紹興簽訂《深度合作戰(zhàn)略框架協(xié)議》，雙方將深化鈉電研發(fā)合作，共享各自在鈉離子電池研發(fā)的技術積累，共同參與制定鈉離子電池相關行業(yè)標準和規(guī)范文件的制訂。

值得注意的是，維科技術還將參與后者的A輪融資，同時，維科技術將在江西維科產(chǎn)業(yè)園建設鈉電產(chǎn)業(yè)化基地，項目初期擬建2GWh鈉電池生產(chǎn)線，主要面向低速車和儲能市場。浙江鈉創(chuàng)將出資參與鈉電池產(chǎn)業(yè)化基地建設，并對鈉電池產(chǎn)業(yè)化提供技術支持。該項目將于2022年開工建設，2023年6月實現(xiàn)全面量產(chǎn)。

據(jù)悉，維科技術于2019年與浙江鈉創(chuàng)就“鈉離子電池制造技術”展開了初步探索合作。浙江鈉創(chuàng)設立于2018年，是上海交通大學科技成果轉(zhuǎn)化新政策的鼓勵下建立的創(chuàng)新型企業(yè)，是國內(nèi)鈉電領域領軍企業(yè)之一。

鈉離子電池，乍聽起來可能比較遙遠，其實與鋰離子原理基本一致，是電池家族的一個新的品類。鈉電池最大優(yōu)點是便宜，因為鈉資源的豐富度遠高于鋰資源，缺點自然是能量密度較低。數(shù)據(jù)顯示，鈉離子電池能量密度為70-200Wh/kg，與三元鋰電池240-350Wh/kg范圍無重合，但高于鉛酸電池的30-50Wh/kg。

現(xiàn)階段，鋰價猛于虎，每一次Pilbara鋰精礦拍賣價格都較國內(nèi)現(xiàn)貨大幅溢價，成為鋰礦挺價的“信號彈”導致鋰電池成本大幅提升，給產(chǎn)業(yè)鏈帶來壓力，這也催促企業(yè)尋求新材料體系。

而鈉電池自然進入視野，其明顯的成本優(yōu)勢，較好的倍率、低溫和安全性能，廣受市場關注，替代邏輯有望再次被強化。而且鈉離子電池的制造工藝與鋰離子電池相似，現(xiàn)有的鋰電設備大部分可兼容鈉離子電池的生產(chǎn)，能夠較快進行產(chǎn)能切換。

業(yè)內(nèi)人士預計，鈉離子電池有望在能量密度較低要求的儲能、工程機械、通信基站、兩輪車等場景實現(xiàn)商業(yè)化，對鋰離子電池、鉛酸電池等成熟的儲能技術形成一定的補充。

身為新能源“標桿”的寧德時代已經(jīng)明確將在2023年開始推出鈉離子電池，明年或迎來鈉電產(chǎn)業(yè)化元年。

產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也紛紛布局，此前9月18日，七彩化學和美聯(lián)新材（300586.SZ）同時公告，雙方簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，暫定共同投資25億元，建設年產(chǎn)18萬噸電池級普魯士藍（白）產(chǎn)業(yè)化項目，而后者正是鈉離子電池正極材料的一種，此舉無疑是助推鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在接二連三利好消息催化之下，鈉離子電池板塊取代鋰離子電池板塊成為二級市場的新寵。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月21日收盤，本周鈉離子電池板塊指數(shù)累計漲幅為4.5%，遠高于鋰電池板塊指數(shù)累計漲幅的2%。其中，維科技術以16.9%的區(qū)間累計漲幅位居鈉離子電池板塊漲幅榜前列。

股價大漲，維科技術業(yè)績成色幾何？

維科技術是國內(nèi)排名前5的3C消費類數(shù)碼電池供應商，客戶包括主流手機品牌，其產(chǎn)品大量用于筆記本電腦、平板電腦，個人穿戴設備等。

截至目前，公司各類電池的營收占比已達90%以上。其中，消費類鋰電產(chǎn)品貢獻主要營收，其他為小動力電池等。

公司1998年登陸A股，原本主業(yè)為紡織，2012年，受國內(nèi)外嚴峻的經(jīng)濟形勢、國際市場需求不足等疊加影響，紡織主業(yè)江河日下，承受了極大的經(jīng)營壓力，導致大幅虧損。

公司自2016年開始轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務。2017年維科精華（也即現(xiàn)在的維科技術）通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式直接及間接方式合計持有維科電池100％的股權(quán)，并直接持有維科新能源100％的股權(quán)。

與此同時，公司也一直在關停、剝離原有紡織資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型和“甩包袱”兩不誤，一番折騰，算是勉強實現(xiàn)了從傳統(tǒng)紡織企業(yè)向新能源企業(yè)轉(zhuǎn)型之路。

但是，公司的轉(zhuǎn)型并不順利，剛納入麾下的維科電池，2017年就出幺蛾子。維科電池2017年業(yè)績下滑，與業(yè)績承諾的數(shù)額相差甚遠，且計提了大額的應收賬款壞賬準備，而訴訟對象主要是來自其大客戶金立手機。

金立手機資金鏈問題主要源于2016年和2017年這兩年營銷和投資費用投入過大，但手機銷量卻不匹配，導致公司出現(xiàn)嚴重的債務危機，金立手機供應商紛紛受之牽連，江粉磁材、歐菲科技等上市公司2017年業(yè)績也受到了一定沖擊。

維科技術剛轉(zhuǎn)型鋰電池，就遭遇“陣痛期”，背后的根本原因在于，手機市場的飽和，導致消費類鋰電行業(yè)競爭日趨白熱化，公司的轉(zhuǎn)型很難一勞永逸，想站穩(wěn)腳跟并非易事。

業(yè)績方面，近幾年公司營收增長乏力，從2018至2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為16.03億元、16.45億元、17.45億元、20.75億元。而同期歸母凈利潤分別為0.55億元、-0.64億元、0.5億元、-1.27億元，業(yè)績不穩(wěn)定，四年累計虧損0.86億元。其中，2021年虧損嚴重，只要是受原材料價格大漲及市場需求的疲軟，疊加行業(yè)競爭加劇以及公司產(chǎn)品競爭力并不強，公司毛利率大幅下滑至12.37%。與此同時，三費的大增，直接促使公司出現(xiàn)虧損。這也反映出維科技術業(yè)績表現(xiàn)，極易受到消費電子鋰電池行業(yè)景氣度的影響。

到了2022年上半年，隨著下游市場需求及景氣度提升，產(chǎn)能利用率的提升，維科技術營收同比增長了27.85%至11.83億元。但是，由于市場競爭更加激烈，以及原材料價格繼續(xù)高企，維科技術毛利空間再度被擠壓，2022年上半年毛利率同比下滑3.84百分點至10.16%，導致扣非之后歸屬股東凈利潤依舊虧損1,239.59萬元。

或許是基于業(yè)績不穩(wěn)定性及消費電池鋰電池賽道擁擠，維科技術才選擇牽手浙江納創(chuàng)，“卡位”鈉離子電池賽道，以謀求新的業(yè)務增長點。

結(jié)語——

維科技術由于沾邊時下最熱門的等概念，股價較為活躍，21日盤后龍虎榜顯示，多家知名游資席位現(xiàn)身。

但也應考慮到公司經(jīng)營的壓力，從紡織業(yè)到消費鋰電，再到現(xiàn)在的鈉離子電池、儲能等熱門賽道，維科技術的轉(zhuǎn)型很難一帆風順，未來業(yè)績的顛簸不排除再度出現(xiàn)。

作者|飛魚

編輯|May

標簽： 累計漲幅