10月12日迄今，A股旅游板塊頻頻異動，期間累計漲幅7.96 %。截至10月27日收盤，長白山（603099.SH）一字板漲停，天目湖（603136.SH）、九華旅游（603199.SH）、張家界（000430.SZ）、西藏旅游（600749.SH）等個股均有不同程度上漲。

與此同時，港股旅游概念股同步上行。東勝智慧城市服務（00265.HK）大漲19.44 %，飛揚集團（01901.HK）、攜程集團-S（09961.HK）、同程旅行（00780.HK）、新世界集團（00234.HK）等個股同樣紛紛飄紅。

01部分旅企業績好轉，旅游業復蘇有望加快？

(資料圖片僅供參考)

二級市場的良好表現，離不開多家旅游公司第三季度業績有所回暖。

憶往昔，近三年來，疫情反復，旅游業首當其沖遭受重創，業績虧損也成了旅游公司業績的主基調。

截至目前，長白山、張家界、麗江股份、西安旅游、西域旅游等多家上市公司對外披露2022年三季報。整體來看，業績分化較為明顯。

例如，長白山今年1-9月實現營收1.61億元，同比增長1.57%，歸母凈利潤虧損2556.14萬元，虧損同比收窄4.3%。

單季度看，第三季度，長白山實現營收1.33億元，同比增長21.69%，環比增長更是高達1847.7%；歸母凈利潤4611萬元，同比增長9.67%，環比實現扭虧為盈。而這也是為何長白山，三季度財報一出之后，公司股價會漲停的根本性原因。

除了長白山，張家界、西安旅游前三季度業績均錄得虧損。報告期內，張家界實現營收1.08億元，同比下滑36.23%；凈利潤虧損1.44億元，虧損同比擴大146.16%。第三季度單季實現營收8145.72萬元，同比增長55.34%；歸母凈利潤虧損2656.32萬元，虧損同比收窄15.5%。

西安旅游虧損幅度亦加大。報告期內，該公司營收同比減少9.61%至3.82億元，歸母凈利潤虧損8087萬元，同比虧損擴大139.73%。今年第三季度，營收1.45億元，同比減少14.94%；凈利潤虧損3233萬元，虧損同比擴大105.44%；

與上述企業不同，西域旅游、麗江股份前三季度均實現盈利，尤其是麗江股份，同比增幅十分可觀。

2022年前三季度，麗江股份實現歸母凈利潤2668.80萬元，同比增長143.52%；其中，第三季度凈利潤8010.77萬元，同比增長8764.15%。

對于本季度業績增長的原因，麗江股份將其歸因于上年同期業績基數較小。據悉，受疫情影響，云南省文化和旅游廳發布通知，2021年8月5日至2021年9月15日暫停開展跨省旅游活動，麗江股份經營受創。

另一方面，在避暑需求推動下，云南省旅游市場回暖，暑期旅游總訂單同比去年同期增長70%，酒店預訂總訂單增長115%，麗江股份業績因此受益。

除了“暑期旅游旺季”、“十一黃金周”等節假日經濟拉動外，為復蘇旅游業，各地政府也積極出臺多項舉措促進旅游業復蘇，如發放消費券、為旅游公司減稅降費、發放補助、解決融資問題。

資料顯示，今年1月至7月，云南省共為涉旅行業減稅降費15億元，100%退還旅行社質量保證金2.4億元，補助文旅企業新增流動資金貸款貼息2896萬元，獎補100家旅行社、20家旅游演藝企業紓困穩崗資金5550萬元，指導71家A級旅游景區減免門票，爭取到地方政府專項債12.44億元支持文旅產業恢復發展。

據報道，海南發放了5300萬元旅游消費券大禮包，已于10月27日9時正式上線發放，持續至12月31日結束。游客可通過攜程、同程、途牛、馬蜂窩、去哪兒等指定在線旅游預訂平臺預訂酒店和門票，在支付時自動核銷消費券。

另值得關注的是，“雙11”將至，“囤旅游”漸成消費新趨勢。10月24日晚，在李佳琦的直播間里，希爾頓全國酒店套餐、長白山瑞士滑雪套餐、三亞/青島雙城四灣紅樹林酒店套餐、橫店影視城酒店/景點套餐已經售罄下架。

冬季是傳統意義上的旅游淡季，不少旅游商家表示，雙11大促以及“先囤后約”的套餐銷售模式，是“讓旅游淡季不淡”的一種有效方式。

02機構觀點：看好旅游板塊投資機會

展望后市，不少機構看好后續旅游板塊投資機會。

一方面，消費和旅游板塊整體估值足夠低，調整時間足夠充分。消費和旅游板塊自從疫情爆發以來就在調整之中，已經調整2年有余，行業整體估值也較高位幾乎打了對折，利空因素在股價中已經得到了充分體現。

另一方面，在消費旺季的帶動下，有望催生更多的消費和旅游需求。同時，穩增長政策的持續發力，也利好消費的回暖。

東莞證券認為，近期的出入境旅游利好密集釋放，考慮到短期國內防疫收緊或引導旅游出行轉向周邊、本地游釋放，對板塊估值影響較小，預計今年年底、明年年初出入境旅游市場有望迎來穩步復蘇和穩步回暖的窗口期。

中銀證券研報指出，天氣轉冷冬季即將來臨，滑雪、溫泉、火鍋等暖經濟需求值得關注，此外疫情的變化態勢時刻影響著商旅出行，在出行信心未見企穩的基礎上短途游仍為當前主要的旅游方式，受出行半徑約束較小的本土消費恢復程度較好。

作者|瓶子

編輯|May

標簽： 同比增長