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10月27日，“OK鏡”第一股歐普康視（300595.SZ）放量暴跌20%，封住跌停，成為兩市跌幅榜排名第一。成交金額15.67億元。不僅如此，OK鏡概念股全線下跌，普瑞眼科（301239.SZ）、“眼茅”愛爾眼科（300015.SZ）跌逾10%，何氏眼科（301103.SZ）大跌6.37%，愛博醫(yī)療（688050.SH）跌5.76%。

值得一提的是，歐普康視自2021年6月下旬的股價高點至今，累計下跌接近70%，目前市值僅299.7億元。公司今日的暴跌，也順便帶崩了不少醫(yī)療個股，導(dǎo)致昨天還全線大漲的醫(yī)療股，今天不少已經(jīng)回到了跌幅榜。

究其原因，還是因為醫(yī)療行業(yè)的達摩克里斯之劍——“集采”。10月26日，河北省醫(yī)用藥品器械集中采購中心印發(fā)《關(guān)于開展20種集采醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息填報工作的通知》，其中表示，為深入推進醫(yī)用耗材集中帶量采購改革，該省擬于近期組織開展人工骨填充材料等20種醫(yī)用耗材集中帶量采購，角膜塑形用硬性透氣接觸鏡包括在內(nèi)。

角膜塑形用硬性透氣接觸鏡，俗稱“OK鏡”。該產(chǎn)品的特點是需要在晚上睡覺時佩戴，早上摘下，適用于眼睛延緩近視和散光度數(shù)增長，廣泛用于青少年近視防控。由于我國青少年近視比例較高，家長們又非常重視，導(dǎo)致該產(chǎn)品具備高毛利屬性。歐普康視半年報顯示，硬性角膜接觸鏡業(yè)務(wù)毛利率高達89.3%。愛博醫(yī)療也在2021年報中表示，角膜塑形鏡毛利率達到83.95%。

業(yè)績方面，歐普康視算是“優(yōu)等生”，近些年公司營收、凈利潤均快速成長，2016年2021年，公司營收從2.35億元增至12.95億元，同期歸母凈利潤從1.14億元增至5.55億元。2022年前三季度，公司營收及歸母凈利潤分別為12.11億元、5.05億元，繼續(xù)同比增長21.58%、14.06%。

歐普康視營收70%來自于OK鏡及相關(guān)護理產(chǎn)品，其業(yè)績增長主要來自于OK鏡的滲透率提升，產(chǎn)品供不應(yīng)求。資料顯示，2021年，國內(nèi)OK鏡銷量約300萬片出頭，其中歐普康視銷量為63.4萬片，市占率大約20%出頭，國內(nèi)排名第一。

由于OK鏡具有消費品屬性，以自費為主，很長一段時間也被認為是“集采免疫產(chǎn)品”。此次OK鏡集采僅限于河北一省，影響范圍有限，但也釋放了OK鏡集采的信號，歐普康視號稱中國大陸唯一合法的角膜塑形鏡研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，自然首當其沖。目前集采會導(dǎo)致降價多少還不清楚，未來公立醫(yī)院全部執(zhí)行的話，必然會導(dǎo)致民營醫(yī)院相類似的產(chǎn)品降價，導(dǎo)致歐普康視的利潤率下降，股價暴跌20CM也不意外。

不過，醫(yī)保集采的結(jié)果通常是價降量升，中間環(huán)節(jié)的作用減弱，對于廠家效益來說，主要看價降和量升哪個作用更大。申萬宏源表示，OK鏡以民營為主要渠道，河北地區(qū)公立市場有限；當前高值耗材集采的降價預(yù)期均偏向溫和，可參考種植牙及今年其他集采品種集采結(jié)果；OK鏡市場滲透率極低，適度降價有利于市場擴容；且國內(nèi)OK鏡市場當前仍為進口主導(dǎo)，國產(chǎn)龍頭生產(chǎn)企業(yè)價格體系優(yōu)勢明顯，OK鏡集采或?qū)⒗谙嚓P(guān)公司份額提升，長期看未嘗不是好事。

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