眾所周知，在ChatGPT等因素的影響下，科技相關領域成了2023年A股市場“最靚的仔”。如下圖所示，AIGC概念、ChatGPT概念、東數西算、虛擬數字人、國家大基金持股等相關板塊的年初至今漲幅均位居市場前列。

而資金是推動股價上漲的最直接動力，大科技的如火如荼在市場資金的流動上也有所反映。

首季上演“冰火兩重天”：新能源失血，科技領域獲大幅加倉

【資料圖】

近日，信達證券以主動偏股型基金（Wind二級分類屬于普通股票型、偏股混合型、靈活配置型，且過去四期平均倉位大于等于60%）作為分析樣本，對于市場權益基金擇時觀點、重倉行業配置、重倉股票的情況進行了分析。截止2023年4月22日晚，主動偏股型基金披露率為95.55%。

在行業配置方面，該機構計算了主動偏股型基金在各中信一級行業（H股作為一個行業單獨列示）上的重倉市值比例。

數據顯示，2023年一季度，基金重倉比例提升最多的行業為計算機，相較上期重倉比例增加2.99個百分點，重倉比例已超過2010年以來的75分位數，受數字經濟、ChatGPT等概念影響，TMT板塊整體重倉比例增加明顯。其次，受益于消費復蘇概念，食品飲料行業相對上期增配0.85個百分點，目前仍維持主動偏股型基金第一大重倉行業。

這背后其實也有著一些基金經理調倉換股的因素在里面。

據了解，在剛剛過去的這個周末，海富通的呂越超基金經理引起了廣泛熱議。

2022年底，呂越超管理的產品尚且基本布局在新能源領域，而剛披露的一季報則顯示，這位基金經理已經加入了AI的狂歡之中，并且幾乎“一鍵清倉”了新能源相關的持倉。

最新的一季度報還顯示，明星基金經理葛蘭也割肉了多只新能源個股，包括寧德時代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、陽光電源（300274.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等。

與此同時，葛蘭大幅買入了寒武紀-U（688256.SH）、金山辦公（688111.SH）、中芯國際（688981.SH）等AI概念股。

另一邊，就是以風光電儲為代表的泛新能源領域在持續“失血”，已經從前兩年的“小甜甜”變成了2023年的“牛夫人”。

信達證券的研報顯示，電力設備及新能源行業重倉配比較上期下降較多，降幅為2.35個百分點，目前配置比例為11.8%，相較于歷史高點15.48%已下降3.64個百分點。

需要指出的是，新能源領域的資金流出導致了產業鏈上市公司股價的低迷，但這個領域上市公司的整體業績表現其實并不算差。

其中，寧德時代在今年一季度實現歸母凈利潤98.22億元，同比增長了557.97%，基本每天都能賺“一個小目標”。

“AI+”領域高度擁擠，行情將如何演繹？

資金的瘋狂涌入也導致了TMT（科技、媒體、通信）賽道的高度擁擠。天風證券稱，市場高擁擠不會是常態，經歷一段時間后上漲后需要一定的調整去消化估值，因此擁擠度到達極致往往就是擁擠行業將發生回調的信號。

事實上，近兩個交易日A股市場科技相關板塊已經出現了分化，例如4月24日半導體及元件、中芯國際概念、國家大基金持股等板塊的跌幅居于市場前列，而云游戲、傳媒、共封裝光學、NFT概念則領漲市場。

值得注意的是，對于科技概念股的后續投資前景，機構并未看衰。

招商證券的研報指出，TMT大年通常分為“春季躁動”、“獲利回吐”、“盛夏攻勢”、“獲利了結”四波行情，春季躁動后往往會有一波明顯的調整，時間在1-2個月，幅度在20%左右。面對這種調整，逢低加倉是最佳策略，因為往往后續盛夏攻勢大概率創新高。

如果今年在業績披露期結束后，隨著AI+/數字經濟/自主可控等大產業趨勢以政府支持力度進一步加大、資本開支增加、訂單增加和產品銷量業績的改善逐漸被市場所確定，則TMT將會重回上行趨勢，進入盛夏攻勢。

光大證券的最新研報指出，科創主題有望貫穿全年，但可能會反復輪動。在行業配置上，AIGC、半導體產業鏈值得高度關注。投資策略上，應注意科技主線內部的節奏與方向切換。

作者|云知風起

編輯|Effie

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