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近日，一條“1萬元銀行理財15個月僅賺9元”的消息沖上熱搜。據(jù)報道，網(wǎng)友小麗購買了一家銀行理財子公司的一款風(fēng)險等級為PR3的封閉式理財產(chǎn)品，投資期限15個月，到期日是今年4月26日，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.20%(年化)。而該產(chǎn)品到期日凈值為1.0009，也就是說1萬元投資了15個月，能掙9元錢，實際年化收益率約為0.072%。

為何有的理財產(chǎn)品實際收益率與當(dāng)初買的時候有較大差距？甚至有的理財產(chǎn)品提前終止了運作？今年以來，理財產(chǎn)品的關(guān)注度居高不下。

8月以來，多家銀行或銀行理財子公司發(fā)布公告，宣布下調(diào)多款理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，調(diào)整幅度多為10BP或以上。第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，2022年市場共有400多款理財產(chǎn)品提前終止運作，占全部理財產(chǎn)品的1.5%左右。

北京一位國有大行財富管理部人士表示，資管新規(guī)施行后，銀行理財朝著凈值化方向轉(zhuǎn)型，客戶端接觸到的銀行理財產(chǎn)品，與以往已經(jīng)大不相同，不再是預(yù)期回報型的收益形式，而是凈值波動的收益形式。如果產(chǎn)品中權(quán)益投資比例較大，凈值波動較大，這對部分低風(fēng)險投資者會造成壓力，也會對產(chǎn)品持續(xù)運作產(chǎn)生影響。

招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼對人民網(wǎng)財經(jīng)表示，今年以來，部分商業(yè)銀行和理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品凈值波動加大。少數(shù)產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了凈值低于“1”的情況，即所謂的“破凈”現(xiàn)象。部分理財產(chǎn)品到期之后，實際收益并未達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)。在這種情況下，部分理財公司或商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，使業(yè)績比較基準(zhǔn)更接近理財產(chǎn)品投資運作情況，有助于引導(dǎo)投資者形成合理預(yù)期。

值得注意的是，資管新規(guī)已推出四年，隨著3年過渡期的結(jié)束，2022年銀行理財迎來了全面凈值化時代的第一場“大考”。

“總體而言，銀行理財產(chǎn)品還是比較穩(wěn)健的，廣大投資者不必過于擔(dān)心。但是，投資者應(yīng)清醒地認(rèn)識到，保本型理財產(chǎn)品已經(jīng)全部清零，理財產(chǎn)品打破剛性兌付是必然的。理財產(chǎn)品過往表現(xiàn)不代表未來業(yè)績，業(yè)績比較基準(zhǔn)也不是對實際收益的承諾。在極端情景下，理財產(chǎn)品出現(xiàn)收益為負(fù)的可能性是存在的。投資者應(yīng)全面看待市場變化，理性對待理財產(chǎn)品凈值波動，保持良好的投資心態(tài)，做價值投資者和長期投資者。”董希淼說。

而對于銀行提前終止理財產(chǎn)品運作，主要有三個原因：一是投資業(yè)績不及預(yù)期，凈值波動較大，為了及時止損而提前終止運作；二是理財產(chǎn)品的管理規(guī)模下降，投資風(fēng)險較高，對機(jī)構(gòu)而言繼續(xù)管理的性價比較低；三是由于部分理財產(chǎn)品設(shè)有終止條款或按監(jiān)管規(guī)定提前結(jié)束運作。

“從整體來看，提前終止的理財產(chǎn)品占比較低，不會成為普遍現(xiàn)象。銀行及理財公司應(yīng)謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的，還應(yīng)設(shè)置合理的業(yè)績比較基準(zhǔn)，尤其是盡量避免設(shè)置難以達(dá)到的業(yè)績比較基準(zhǔn)。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平說。

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