繼“十三香”后，蘋果新一代手機iphone14系列也離我們越來越近。有媒體報道，蘋果將在9月7日召開產品發(fā)布會，推出iphone14系列。

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近期天風國際證券分析師郭明錤發(fā)布觀點稱，和iPhone13系列相比，預計iPhone14系列的平均售價將上漲大約15%，這則消息讓A股的消費電子板塊掀起漲停潮，蘋果產業(yè)鏈的個股比如立訊精密(002475.SZ)、歌爾股份(002241.SZ)等在前不久迎來久違的漲停。

眾所周知，富士康是蘋果系列手機的主要代工廠。如果蘋果手機新系列漲價，那么富士康將成為漲價的贏家之一。此次，富士康拿下了60%至70%的新機訂單，收入也會顯著受益于iPhone14系列平均售價的提高。

鴻海集團是富士康的母公司，而在港股中有這么一家公司，也和鴻海集團有關，屬于富士康的“兄弟”，這就是鴻騰精密(06088.HK),上市簡稱FIT HON TENG。

2022年上半年，其凈利潤同比增加963%，增長近10倍。在上半年消費電子低迷的大環(huán)境下，作為果鏈公司的一員，鴻騰精密業(yè)績緣何大漲？

業(yè)務領域與產品分析

鴻騰精密創(chuàng)立于2013年，是鴻海精密工業(yè)旗下子公司，前身為鴻海精密工業(yè)股份有限公司(Hon Hai Precision Industry Co.Ltd.)的網路連接產品事業(yè)群NWInG(Network Interconnection Business Group)。

按最新股東統(tǒng)計情況來看，鴻海精密集團是鴻騰精密的第一大股東，持股比例在70%以上。

鴻騰精密主要從事應用于通訊、計算器及汽車市場的移動及無線設備、連接器的制造及銷售以及路由器及移動設備相關產品的貿易及分銷。公司憑借積累的經驗在連接器和線纜裝配產品市場上處于長期領先地位，并已形成集沖壓、成型、電鍍、線纜押出、組裝為一體的高度垂直整合的精密制造體系。到目前為止，公司主要的業(yè)務分為六大板塊：移動設備、通訊基礎設施、電腦及消費性電子、汽車工業(yè)及醫(yī)療、智慧家庭與智慧配件。

若按產品應用終端分類劃分，公司的產品與消費電子高度相關，智能手機零組件產品是公司最大的營收來源，占營收比例為29.2%。2022上半年，受益于品牌公司智能手機零組件產品拉貨動能強勁，公司的Lightning線纜（蘋果手機專用線纜，中文譯為“閃電”）及插頭產品出貨量增加。截至6月30日，今年上半年智能手機終端市場產生的營收同比增長26.6%。

在今年上半年消費電子低迷的大環(huán)境下，這份業(yè)績就顯得非常突出。今年上半年，公司營收為21.01億美元，同比增加6%；歸屬凈利潤為8512萬美元，同比增加963%。凈利潤數(shù)據落在此前業(yè)績預期區(qū)間的中間位置。此前公司預計上半年凈利潤為8000萬至9000萬美元區(qū)間。

那么為何在消費電子低迷的上半年，鴻騰精密還有如此突出的業(yè)績？

這離不開蘋果手機的大賣。作為專供蘋果手機適用的Lightning線纜，蘋果手機大賣，生產該線纜的鴻騰精密也是收益頗豐。

根據蘋果財報公布的數(shù)據，iPhone手機銷售超預期。截至2022年6月25日止的2022財年第3季，蘋果iPhone季度銷售額仍維持正數(shù)增長，按年增長2.77%，至406.65億美元，再創(chuàng)第3財季的收入紀錄，比預期高出20億美元。

蘋果公司管理層在業(yè)績發(fā)布會上表示，客戶對于iPhone13系列的反響仍然強烈，所有地區(qū)市場的iPhone活躍安裝基數(shù)都刷新紀錄。其對451名受訪美國消費者的調查顯示，客戶滿意率達到了98%。

不過，消費電子低迷的大環(huán)境是客觀存在的，鴻騰精密在中報表示，公司“已觀察到手機出貨數(shù)量有潛在下降的趨勢”，但公司仍對未來持有信心，將“正面看待高階手機市場，并掌握相關零組件的生意機會”。

公司對未來的信心，從以上分析來看，不如說是對蘋果手機暢銷的信心。如果9月即將發(fā)售的iphone14系列仍然受到市場歡迎，那么鴻騰精密的業(yè)績顯然就不會差，特別是今年iphone14可能漲價的情況下。

切入新能源市場

今年新能源車的火熱大家也是看在眼里。根據乘聯(lián)會公布的7月數(shù)據，2022年7月新能源車月度零售銷量同比增長117.3%，月度零售滲透率達到26.7%，新能源車仍在高速增長中。

新能源車不僅在高速增長，同時也是一個比手機具有更廣闊前景的行業(yè)。有機構表示，智能汽車是智能手機之后更大的終端創(chuàng)新周期，從市場體量和持續(xù)時間上均有望超越智能手機。所以就在新能源車趨勢持續(xù)高漲時，造手機的公司開始紛紛布局新能源車。

小米(01810.HK)造車就是一個很突出的案例。對于造車，雷軍表示，小米自動駕駛首期研發(fā)投入33億，計劃于2024年進入造車新勢力第一陣營。

在這樣的一個產業(yè)趨勢下，蘋果產業(yè)鏈公司自然也是不甘落后。前有長盈精密(300115.SZ)大力布局動力電池結構件，后有立訊精密投資入局新能源車。今年2月，立訊精密一口氣向市場發(fā)布了兩則合計投資總額約110億元的交易，其中就有與奇瑞合作，旨在全方位強化立訊精密汽車業(yè)務戰(zhàn)略布局。

而作為鴻海集團子公司、富士康的兄弟，血統(tǒng)純正的蘋果供應鏈上的鴻騰精密，也是對新能源車頗為看好，在今年中報里公司表示未來也將側重于新能源電動汽車市場。

公司認為，“來自此終端市場的主要客戶的需求將持續(xù)強勁，且我們預期將受益于行業(yè)趨勢。”公司對此充滿信心，其表示：

“我們相信，憑借我們在互連解決方案開發(fā)及生產方面的領先地位，我們將能夠抓住電動車的新興需求。我們亦計劃在開發(fā)車載電子系統(tǒng)及自動駕駛的主要零部件方面加大投資。此外，我們與鴻海集團的戰(zhàn)略合作伙伴關系有助于我們把握未來汽車電子市場新機遇。”

從產品應用終端來看，上半年公司的電動汽車終端市場產生的營收同比增加12.3%，達到7204萬美元，不過其占營收比例是最小的一個，只有3.4%，未來仍有很大的上升空間。

總結展望

在下半年蘋果iphone14系列發(fā)售、消費電子可能回暖的前景下，作為血統(tǒng)純正的果鏈公司一員，鴻騰精密或因蘋果手機大賣而業(yè)績仍然保持良好，且公司未來側重于目前火熱的新能源車賽道，雖然目前公司電動汽車終端產品占營收比例仍然較小，但隨著公司戰(zhàn)略側重，未來或可高看一線。

招銀國際近期研報表示，提高鴻騰精密目標價至1.78港元，提高公司FY22-24E的每股凈收益15%-16%，以反映公司上半年業(yè)績超預期及下半年強勁的增長態(tài)勢，且該機構重申對公司的買入評級。

作者|許螣垚

編輯|lele

標簽： iphone