繼“十三香”后，蘋(píng)果新一代手機(jī)iphone14系列也離我們?cè)絹?lái)越近。有媒體報(bào)道，蘋(píng)果將在9月7日召開(kāi)產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，推出iphone14系列。

(資料圖片)

近期天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤發(fā)布觀點(diǎn)稱(chēng)，和iPhone13系列相比，預(yù)計(jì)iPhone14系列的平均售價(jià)將上漲大約15%，這則消息讓A股的消費(fèi)電子板塊掀起漲停潮，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的個(gè)股比如立訊精密(002475.SZ)、歌爾股份(002241.SZ)等在前不久迎來(lái)久違的漲停。

眾所周知，富士康是蘋(píng)果系列手機(jī)的主要代工廠。如果蘋(píng)果手機(jī)新系列漲價(jià)，那么富士康將成為漲價(jià)的贏家之一。此次，富士康拿下了60%至70%的新機(jī)訂單，收入也會(huì)顯著受益于iPhone14系列平均售價(jià)的提高。

鴻海集團(tuán)是富士康的母公司，而在港股中有這么一家公司，也和鴻海集團(tuán)有關(guān)，屬于富士康的“兄弟”，這就是鴻騰精密(06088.HK),上市簡(jiǎn)稱(chēng)FIT HON TENG。

2022年上半年，其凈利潤(rùn)同比增加963%，增長(zhǎng)近10倍。在上半年消費(fèi)電子低迷的大環(huán)境下，作為果鏈公司的一員，鴻騰精密業(yè)績(jī)緣何大漲？

業(yè)務(wù)領(lǐng)域與產(chǎn)品分析

鴻騰精密創(chuàng)立于2013年，是鴻海精密工業(yè)旗下子公司，前身為鴻海精密工業(yè)股份有限公司(Hon Hai Precision Industry Co.Ltd.)的網(wǎng)路連接產(chǎn)品事業(yè)群NWInG(Network Interconnection Business Group)。

按最新股東統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，鴻海精密集團(tuán)是鴻騰精密的第一大股東，持股比例在70%以上。

鴻騰精密主要從事應(yīng)用于通訊、計(jì)算器及汽車(chē)市場(chǎng)的移動(dòng)及無(wú)線設(shè)備、連接器的制造及銷(xiāo)售以及路由器及移動(dòng)設(shè)備相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易及分銷(xiāo)。公司憑借積累的經(jīng)驗(yàn)在連接器和線纜裝配產(chǎn)品市場(chǎng)上處于長(zhǎng)期領(lǐng)先地位，并已形成集沖壓、成型、電鍍、線纜押出、組裝為一體的高度垂直整合的精密制造體系。到目前為止，公司主要的業(yè)務(wù)分為六大板塊：移動(dòng)設(shè)備、通訊基礎(chǔ)設(shè)施、電腦及消費(fèi)性電子、汽車(chē)工業(yè)及醫(yī)療、智慧家庭與智慧配件。

若按產(chǎn)品應(yīng)用終端分類(lèi)劃分，公司的產(chǎn)品與消費(fèi)電子高度相關(guān)，智能手機(jī)零組件產(chǎn)品是公司最大的營(yíng)收來(lái)源，占營(yíng)收比例為29.2%。2022上半年，受益于品牌公司智能手機(jī)零組件產(chǎn)品拉貨動(dòng)能強(qiáng)勁，公司的Lightning線纜（蘋(píng)果手機(jī)專(zhuān)用線纜，中文譯為“閃電”）及插頭產(chǎn)品出貨量增加。截至6月30日，今年上半年智能手機(jī)終端市場(chǎng)產(chǎn)生的營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.6%。

在今年上半年消費(fèi)電子低迷的大環(huán)境下，這份業(yè)績(jī)就顯得非常突出。今年上半年，公司營(yíng)收為21.01億美元，同比增加6%；歸屬凈利潤(rùn)為8512萬(wàn)美元，同比增加963%。凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)落在此前業(yè)績(jī)預(yù)期區(qū)間的中間位置。此前公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)至9000萬(wàn)美元區(qū)間。

那么為何在消費(fèi)電子低迷的上半年，鴻騰精密還有如此突出的業(yè)績(jī)？

這離不開(kāi)蘋(píng)果手機(jī)的大賣(mài)。作為專(zhuān)供蘋(píng)果手機(jī)適用的Lightning線纜，蘋(píng)果手機(jī)大賣(mài)，生產(chǎn)該線纜的鴻騰精密也是收益頗豐。

根據(jù)蘋(píng)果財(cái)報(bào)公布的數(shù)據(jù)，iPhone手機(jī)銷(xiāo)售超預(yù)期。截至2022年6月25日止的2022財(cái)年第3季，蘋(píng)果iPhone季度銷(xiāo)售額仍維持正數(shù)增長(zhǎng)，按年增長(zhǎng)2.77%，至406.65億美元，再創(chuàng)第3財(cái)季的收入紀(jì)錄，比預(yù)期高出20億美元。

蘋(píng)果公司管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，客戶對(duì)于iPhone13系列的反響仍然強(qiáng)烈，所有地區(qū)市場(chǎng)的iPhone活躍安裝基數(shù)都刷新紀(jì)錄。其對(duì)451名受訪美國(guó)消費(fèi)者的調(diào)查顯示，客戶滿意率達(dá)到了98%。

不過(guò)，消費(fèi)電子低迷的大環(huán)境是客觀存在的，鴻騰精密在中報(bào)表示，公司“已觀察到手機(jī)出貨數(shù)量有潛在下降的趨勢(shì)”，但公司仍對(duì)未來(lái)持有信心，將“正面看待高階手機(jī)市場(chǎng)，并掌握相關(guān)零組件的生意機(jī)會(huì)”。

公司對(duì)未來(lái)的信心，從以上分析來(lái)看，不如說(shuō)是對(duì)蘋(píng)果手機(jī)暢銷(xiāo)的信心。如果9月即將發(fā)售的iphone14系列仍然受到市場(chǎng)歡迎，那么鴻騰精密的業(yè)績(jī)顯然就不會(huì)差，特別是今年iphone14可能漲價(jià)的情況下。

切入新能源市場(chǎng)

今年新能源車(chē)的火熱大家也是看在眼里。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布的7月數(shù)據(jù)，2022年7月新能源車(chē)月度零售銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)117.3%，月度零售滲透率達(dá)到26.7%，新能源車(chē)仍在高速增長(zhǎng)中。

新能源車(chē)不僅在高速增長(zhǎng)，同時(shí)也是一個(gè)比手機(jī)具有更廣闊前景的行業(yè)。有機(jī)構(gòu)表示，智能汽車(chē)是智能手機(jī)之后更大的終端創(chuàng)新周期，從市場(chǎng)體量和持續(xù)時(shí)間上均有望超越智能手機(jī)。所以就在新能源車(chē)趨勢(shì)持續(xù)高漲時(shí)，造手機(jī)的公司開(kāi)始紛紛布局新能源車(chē)。

小米(01810.HK)造車(chē)就是一個(gè)很突出的案例。對(duì)于造車(chē)，雷軍表示，小米自動(dòng)駕駛首期研發(fā)投入33億，計(jì)劃于2024年進(jìn)入造車(chē)新勢(shì)力第一陣營(yíng)。

在這樣的一個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司自然也是不甘落后。前有長(zhǎng)盈精密(300115.SZ)大力布局動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件，后有立訊精密投資入局新能源車(chē)。今年2月，立訊精密一口氣向市場(chǎng)發(fā)布了兩則合計(jì)投資總額約110億元的交易，其中就有與奇瑞合作，旨在全方位強(qiáng)化立訊精密汽車(chē)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局。

而作為鴻海集團(tuán)子公司、富士康的兄弟，血統(tǒng)純正的蘋(píng)果供應(yīng)鏈上的鴻騰精密，也是對(duì)新能源車(chē)頗為看好，在今年中報(bào)里公司表示未來(lái)也將側(cè)重于新能源電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。

公司認(rèn)為，“來(lái)自此終端市場(chǎng)的主要客戶的需求將持續(xù)強(qiáng)勁，且我們預(yù)期將受益于行業(yè)趨勢(shì)。”公司對(duì)此充滿信心，其表示：

“我們相信，憑借我們?cè)诨ミB解決方案開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)方面的領(lǐng)先地位，我們將能夠抓住電動(dòng)車(chē)的新興需求。我們亦計(jì)劃在開(kāi)發(fā)車(chē)載電子系統(tǒng)及自動(dòng)駕駛的主要零部件方面加大投資。此外，我們與鴻海集團(tuán)的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系有助于我們把握未來(lái)汽車(chē)電子市場(chǎng)新機(jī)遇。”

從產(chǎn)品應(yīng)用終端來(lái)看，上半年公司的電動(dòng)汽車(chē)終端市場(chǎng)產(chǎn)生的營(yíng)收同比增加12.3%，達(dá)到7204萬(wàn)美元，不過(guò)其占營(yíng)收比例是最小的一個(gè)，只有3.4%，未來(lái)仍有很大的上升空間。

總結(jié)展望

在下半年蘋(píng)果iphone14系列發(fā)售、消費(fèi)電子可能回暖的前景下，作為血統(tǒng)純正的果鏈公司一員，鴻騰精密或因蘋(píng)果手機(jī)大賣(mài)而業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３至己茫夜疚磥?lái)側(cè)重于目前火熱的新能源車(chē)賽道，雖然目前公司電動(dòng)汽車(chē)終端產(chǎn)品占營(yíng)收比例仍然較小，但隨著公司戰(zhàn)略側(cè)重，未來(lái)或可高看一線。

招銀國(guó)際近期研報(bào)表示，提高鴻騰精密目標(biāo)價(jià)至1.78港元，提高公司FY22-24E的每股凈收益15%-16%，以反映公司上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期及下半年強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且該機(jī)構(gòu)重申對(duì)公司的買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

作者|許螣垚

編輯|lele

標(biāo)簽： iphone