今年第一季度美股市場持續(xù)震蕩，標(biāo)普累跌近5%，道指和納指分別跌超4%和9%，基于這些背景，今日高瓴旗下專注于二級市場投資的HHLR Advisors公布的第一季度美股持倉數(shù)據(jù)顯示，該基金對美股持倉進(jìn)行了深度調(diào)整，包括對25只股票進(jìn)行減持、清倉操作。

截至第一季度末，HHLR在美股市場持有64只股票，比2021年第四季度減少12只，持倉總市值約47.9億美元。前十大持倉標(biāo)的占比74.69%。出于基金組合的倉位控制考慮，HHLR減持和清倉多只重倉股，因此整體持倉規(guī)模相應(yīng)下降。

高瓴近兩年在一、二級市場動作頻頻，但毫無疑問，生物醫(yī)藥和科技仍然是其心頭好。截至一季度末，HHLR的十大重倉股分別是：百濟(jì)神州、京東、被業(yè)界稱作“美版美團(tuán)”的DoorDash、云軟件巨頭賽富時(shí)、傳奇生物、瑞士運(yùn)動鞋品牌On 昂跑的母公司On Holding、唯品會、愛奇藝、被業(yè)界稱作“東南亞小騰訊”的Sea Ltd和億滋國際，其中一半是中概股。

調(diào)減25只股票，加倉京東、唯品會

在過去一年的時(shí)間里，高瓴曾因在去年第一季度清倉了好未來和一起教育等多家在線教育中概股，調(diào)倉之精確，成為業(yè)內(nèi)熱議的談資；第二季度，高瓴披露大幅減持拼多多、京東并加倉造車新勢力；到了第三季度，它對一級市場投資的名創(chuàng)優(yōu)品、拼多多、嗶哩嗶哩等曾連續(xù)創(chuàng)下股價(jià)新高的公司逐步進(jìn)行調(diào)倉并清倉滴滴、蘋果等；在第四季度，它清倉了阿里和B站，理想汽車則首次躋身十大持倉。

到了今年第一季度， 今日HHLR公布遞交美國證監(jiān)會的13F文件顯示，HHLR對25只股票進(jìn)行減持、清倉操作，對8只中概股進(jìn)行了增持、新進(jìn)買入等加倉操作。

其中一季度，HHLR增持了4只中概股，分別是唯品會、京東、貝殼找房和盛美半導(dǎo)體，一季度持倉未變動的百濟(jì)神州依然保持第一位。

其中，唯品會增持將近1319萬股，持倉市值近2億美元，躋身HHLR的十大重倉股行列；京東持倉增加近367萬股，持倉市值約4.88億美元，一躍成為HHLR的第二大美股重倉股；增持貝殼逾17萬股，持倉市值超6410萬美元。

此外，在第一季度HHLR新進(jìn)了滴滴、滿幫、富途控股和大全新能源4只中概股。不過此前滴滴、滿幫和貝殼找房均是高瓴在一級市場投資過的公司，外界認(rèn)為這或?yàn)橐患壥袌鐾顿Y上市后的普通股轉(zhuǎn)成二級市場可流通的ADS。

同時(shí)，一季度HHLR減持、清倉了25只股票，其中包括清倉所持蔚來汽車（NIO）和小鵬汽車（XPEV）的35萬股和66.65萬股，理想汽車持倉減半至約250萬股，去年四季度大幅減持92%至21.3萬股的拼多多則徹底清倉。

在行業(yè)面上，可以看到的是，第一季度由于部分地區(qū)疫情因素，多家車企在3月份開始就暫停了生產(chǎn)計(jì)劃，這導(dǎo)致3月部分車企產(chǎn)量下滑；到了4月疫情的影響更加凸顯，一些車企因?yàn)榱悴考?yīng)問題無法生產(chǎn)，產(chǎn)量損失較大。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月新能源汽車產(chǎn)量、銷量環(huán)比下降33%和38.3%。此外，受疫情影響，汽車消費(fèi)市場也較低迷。

多家資管巨頭買入中概股

業(yè)內(nèi)人士分析稱，HHLR的深度調(diào)整持倉操作主要原因，一是越來越多的明星中概股在港股市場二次上市，這為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)調(diào)整頭寸、在港股市場繼續(xù)重倉中國優(yōu)秀企業(yè)提供了更靈活的空間；二是在基于市場行情判斷下，對基金組合的倉位控制考慮，因而對部分漲幅較大，以及受到環(huán)境深刻變化影響的行業(yè)進(jìn)行了調(diào)倉。

例如，根據(jù)公開數(shù)據(jù)測算，在HHLR減持、清倉的這25只股票中，不少已經(jīng)為組合持續(xù)貢獻(xiàn)盈利。以此次退出的拼多多為例，HHLR最早在2018年三季度買入超200萬股、買入成本約18美元，2020年末持倉超過1000萬股，2021年2月拼多多股價(jià)攀升到212美元創(chuàng)歷史新高。此前，HHLR就曾對拼多多、嗶哩嗶哩等曾連續(xù)創(chuàng)下股價(jià)新高的公司逐步進(jìn)行調(diào)倉，取得了良好收益。

事實(shí)上，不只是高瓴，面對第一季度行情，近期多家頭部投資機(jī)構(gòu)向SEC披露了截至第一季度末的美股持倉13F文件，投資者通常將其作為自己的“投資風(fēng)向標(biāo)”。可以看到的是，多家資管巨頭開始逆市買入中概股。

其中，橋水、摩根大通、貝富達(dá)國際等機(jī)構(gòu)巨頭均增持中概股。在巨頭資管們加倉中概股的同時(shí)，市場或也釋放出風(fēng)向信號。

例如，全球最大對沖基金橋水基金一季度整體持倉規(guī)模達(dá)到248億美元，較上季度172.02億美元增加44%，一季度大舉買入新興市場ETF，繼續(xù)增持阿里巴巴、拼多多、蔚來、嗶哩嗶哩、百度等中概股，并清倉了特斯拉。

而近日景林公布的一季度持倉情況顯示，其重點(diǎn)加倉了中概股，其中網(wǎng)易一舉成為景林資產(chǎn)美股的第一重倉股，貝殼找房和京東位列第二、第三，此外中通快遞和BOSS直聘也位列前十，同時(shí)與高瓴調(diào)倉動作類似，它還清倉了理想和小鵬這兩家造車新勢力。

標(biāo)簽： 造車新勢力