新鮮出爐的2022年四季報透露了各大公募機構(gòu)個人養(yǎng)老金首月銷售戰(zhàn)況，華夏基金成為首只養(yǎng)老目標基金Y份額合計資產(chǎn)凈值超過3億元的公募基金公司。而華夏養(yǎng)老2040三年Y、興全安泰積極養(yǎng)老目標五年Y和華夏養(yǎng)老2045三年Y則成為截至去年四季度末規(guī)模最大的三只養(yǎng)老目標基金Y類基金。

(資料圖)

公募機構(gòu)在個人養(yǎng)老領(lǐng)域的第一場戰(zhàn)役塵埃落定之時，業(yè)內(nèi)人士對于公募養(yǎng)老Y份額的投資標的也頗感興趣。根據(jù)證監(jiān)會于2022年11月4日公布的關(guān)于個人養(yǎng)老金投資公募基金的暫行規(guī)定，監(jiān)管在鼓勵相關(guān)機構(gòu)建立長期考核機制，且對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不得短于5年。

記者以截至2022年末規(guī)模排行前10的養(yǎng)老目標基金Y份額為例，看看這些市場上最為吸金的公募養(yǎng)老產(chǎn)品，最看好哪些板塊，他們又是如何踐行監(jiān)管“長期投資理念”的。

華夏養(yǎng)老目標基金：看好港股和軍工

華夏養(yǎng)老2040三年Y（017247.0F）是截至四季度末資產(chǎn)凈值最大的養(yǎng)老目標基金Y類基金，自成立以來截至去年12月末，銷售份額達1.8億份。

截至2020年四季度末，港股和軍工是該基金較為看好的板塊，華夏恒生科技ETF（QDII）、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF（QDII）、國泰中證軍工ETF和富國中證軍工龍頭ETF是其重倉比例最大的四只基金，占基金資產(chǎn)凈值比例分別達到4.89%、4.5%、3.97%和3.52%。

華夏養(yǎng)老2045三年Y（017248.OF）截至四季度末基金資產(chǎn)凈值達1.24億元，在所有養(yǎng)老目標基金Y類基金中位居第三，其重倉標的和華夏養(yǎng)老2040三年Y基本相同。

上述兩只FOF基金經(jīng)理許利明在2022年四季報中對房地產(chǎn)板塊發(fā)表了看法，他認為各地依據(jù)中央政策精神，陸續(xù)出臺了一些支持房地產(chǎn)企業(yè)的救助政策，特別是在保交樓的政策方面，力度比較大。從實際效果看，這些政策基本以托底經(jīng)濟風險為目標，整體上具有兩個特點：一是見效速度有可能沒有市場期望的那么快；二是從長期看，還是會有一部分企業(yè)要退出房地產(chǎn)領(lǐng)域，這個領(lǐng)域的風險并不會因此得到根本化解，只是有序釋放。

許利明認為，從長期來看，不應(yīng)該對房地產(chǎn)行業(yè)抱有過高期望。他旗下基金保持較高的權(quán)益品種倉位，風格上向小市值和成長風格傾斜。整體上，許利明對2023年權(quán)益市場比較樂觀，加倉了一些港股資產(chǎn)。

興全養(yǎng)老目標基金：增持大盤ETF、美股及港股基金

截至2022年四季度末，興全安泰積極養(yǎng)老目標五年Y（017386.OF）是資產(chǎn)凈值排行第二的養(yǎng)老目標基金Y類基金，權(quán)益類資產(chǎn)的配置中樞達70%。興全穩(wěn)泰債券A、國富中小盤股票、易方達科瑞靈活配置混合、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票A、工銀優(yōu)質(zhì)精選混合和中庚價值領(lǐng)航混合是其重倉比例最大的六只基金。

興全安泰積極養(yǎng)老目標五年Y基金經(jīng)理林國懷表示，在四季度中，該FOF基金主要有以下操作：

去年10月份隨著市場的快速下跌，逐步增加組合中大盤ETF基金的比例；隨著市場調(diào)整小幅增加美股和港股基金的配置比例；根據(jù)既定的策略參與股票定增、大宗交易、場內(nèi)折價基金等投資機會，減持解禁的股票；去年11月中旬將組合中的部分信用債基替換為利率債基，適度規(guī)避債券市場的流動性風險，去年12月份中下旬隨著債券市場的快速調(diào)整，逐步提升組合中債券型基金的比例，同時小幅增加組合中可轉(zhuǎn)債的配置比例；逐步降低組合中價值型基金的比例，適度提升成長型基金的比例。

組合風格上，林國懷表示未來組合中將繼續(xù)加大對于成長型基金的占比，保持一貫的“略偏左側(cè)”和“適度均衡”的配置策略。

中歐預見養(yǎng)老2050五年Y（017317.OF）截至去年四季度末基金份額達到0.7755億份，資產(chǎn)凈值達到1.0741億元。其基金持倉也多以中歐公司基金為主，中歐明睿新常態(tài)混合A、中歐先進制造股票C、中歐明睿新起點混合和中歐豐泓滬港深靈活配置混合A是其重點持倉標的。

該基金權(quán)益類資產(chǎn)以長期業(yè)績優(yōu)異的主動權(quán)益型基金為主，指數(shù)型基金為輔。其他資產(chǎn)方面，增加了部分轉(zhuǎn)債基金的配置，繼續(xù)參與可轉(zhuǎn)債個券的交易性機會。

招商配置債券，易方達適度加倉醫(yī)藥

招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y（017270.OF）配置標的以固收類資產(chǎn)為主，招商雙債增強 (LOF)C、招商安心收益?zhèn)疌、招商安泰債券B、招商鑫悅中短債C和招商招坤純債債券C是其重點配置基金。

招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y基金經(jīng)理章鴿武認為，2022四季度債券收益率先下后上，債市整體為調(diào)整。2022年10月多重因素使得債券收益率下行，包括地產(chǎn)和消費高頻數(shù)據(jù)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱、股市下跌等。

2022年11月初至12月，這一階段回購利率和存單利率中樞抬升，持續(xù)走高，引發(fā)市場擔憂，隨后疫情防控“二十條”發(fā)布，地產(chǎn)政策放松，債市開始快速調(diào)整，債券類產(chǎn)品凈值回撤進一步導致負反饋，10年國債收益率最高上行30bp至2.9%以上，2022年12月中旬后伴隨資金面寬松和理財負反饋效應(yīng)減弱，債市迎來階段性反彈。

和招商養(yǎng)老目標基金Y類基金配置債券資產(chǎn)不同，易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y（017253.OF）則更多配置了權(quán)益類資產(chǎn)。

在資產(chǎn)配置層面，易方達養(yǎng)老目標基金主要從兩個方面進行了操作：

一是在大類資產(chǎn)配置方面，基金經(jīng)理認為四季度權(quán)益類資產(chǎn)的性價比達到了非常高的位置，配置價值較高，所以該基金擇機增加了權(quán)益類資產(chǎn)配置比例。截止報告期末，在合同允許的范圍內(nèi)，適度超配了權(quán)益類資產(chǎn)，略高于下滑曲線預設(shè)的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例。

二是在結(jié)構(gòu)配置方面，跟全市場偏股基金的配置結(jié)構(gòu)相比，去年四季度繼續(xù)持倉那些估值與增長相對匹配的資產(chǎn)，繼續(xù)適度超配性價比較高的深度價值、價值質(zhì)量和價值成長等偏價值策略的基金和偏小盤風格的基金。隨著醫(yī)藥行業(yè)的大幅調(diào)整，易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y在四季度繼續(xù)適度加倉了醫(yī)藥基金的配置比例，縮小了醫(yī)藥行業(yè)低配的比例。

“我們著眼于未來1~3年的視角去看各類資產(chǎn)的性價比，展望未來，我們對中國經(jīng)濟恢復充滿信心，權(quán)益資產(chǎn)的性價比很高，具備較好的配置價值。”易方達養(yǎng)老目標基金Y類基金經(jīng)理在四季報中表示。

標簽： 養(yǎng)老目標基金 Y類份額