從福州長樂國際機場出發(fā)，向北行駛110余公里，約一個半小時后，可以到達(dá)寧德市蕉城區(qū)。這個曾經(jīng)名不見經(jīng)傳的閩東小城，如今因為寧德時代（300750）總部大樓坐落在此而“身價暴增”。

寧德市尚沒有建設(shè)機場，遠(yuǎn)道而來的人乘飛機到福州長樂機場，再轉(zhuǎn)車長途跋涉到寧德。但即便如此，為了一睹這座建在蕉城區(qū)赤鑒湖邊上的、電池結(jié)構(gòu)造型的總部大樓，客人仍絡(luò)繹不絕，其中大多是供應(yīng)商、車企內(nèi)人士、學(xué)者、其他企業(yè)團(tuán)隊等。連赤鑒湖旁邊散步的大爺都會戲稱寧德現(xiàn)在是“國際化大都市”，世界各地的人都要過來參觀。

圍繞赤鑒湖，在這片約2600畝的土地上，寧德時代還建立了湖東、湖西、Z三大基地、研發(fā)中心、員工生活區(qū)，甚至還規(guī)劃了學(xué)校。包圍著這個“小型社會”的則是更多的寧德時代的供應(yīng)商工廠和基地。

(資料圖片僅供參考)

約20年前的21世紀(jì)初，招商引資成為各地發(fā)展經(jīng)濟必不可少的手段，當(dāng)時的寧德市官員誠邀還在ATL的“老鄉(xiāng)”曾毓群回家辦廠，當(dāng)時寧德市的GDP不到300億元，寧德時代總部所在位置還是一片貧瘠之地，而去年寧德市的GDP已經(jīng)來到3555億元，累計大漲了近11倍。2022年，寧德市GDP增幅也已連續(xù)四年位居福建省首位。

寧德時代也從這個閩東小城孵化，十余年間乘著新能源汽車的東風(fēng)迅速成長為全球動力電池“巨無霸”企業(yè)，裝機量連續(xù)6年登頂世界第一，最高總市值曾逼近1.6萬億元，排A股第三，位于貴州茅臺和工商銀行之后。

“當(dāng)臺風(fēng)來時，豬都會飛。但是，豬是在飛嗎？臺風(fēng)走了后豬的下場如何？”2017年，曾毓群在一封名為“臺風(fēng)來了，豬真的會飛嗎？”的內(nèi)部信中寫道。隨著市占率近年來的持續(xù)下滑，寧德時代面臨的市場質(zhì)疑也越來越多，下一個20年，趁勢而起的寧德時代的“功守道”如何？

隨時代“東風(fēng)”而起

過去20年，是中國汽車工業(yè)飛躍發(fā)展的階段，年產(chǎn)量從400萬輛直沖2700萬輛，增長了近6倍，2009年后中國一直是全世界最大的汽車單一市場。但在過去很長一段時間內(nèi)，中國都難稱得上是“汽車強國”。在全球汽車零部件供應(yīng)商百強榜中，我國企業(yè)上榜數(shù)占比只有10%左右，更是缺席了TOP 10的位置。

而這種局勢正在隨著汽車“新四化”時代的到來發(fā)生巨變，中國打造出了自己的“汽車心臟”——動力電池產(chǎn)業(yè)，這可能決定著中國汽車工業(yè)未來20年的走向。

雖然動力電池在我國萌芽已經(jīng)達(dá)20余年，但行業(yè)真正的爆發(fā)式增長就在近5年。

2017年，全球新能源乘用車銷量不到120萬輛，到2022年該數(shù)值已突破1000萬輛，累計增長幅度超7倍。2017年，全球鋰離子電池的出貨量也只有143.5GWh，其中汽車動力電池的出貨量為58.1GWh。2022年，全球鋰離子電池總體出貨量已經(jīng)達(dá)到957.7GWh，在5年間累計增長了5.7倍，其中汽車動力電池出貨量增長尤其快，5年累計增長近11倍至684.2GWh。

也就是在2017年，寧德時代以17%的市場份額摘得全球第一的桂冠，此后便一直蟬聯(lián)銷冠寶座，國際動力電池巨頭LG與松下被甩在了后面。根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2023年前4個月，寧德時代全球市占率已經(jīng)達(dá)到35.9%。粗略地說，這意味著全球市場每賣出3輛電動車，就有至少1輛裝載了寧德時代的電池。

“寧德時代正好趕上了政策和市場的春風(fēng)，而且我們剛好有過硬的產(chǎn)品。”當(dāng)談到寧德時代如今取得的成績時，寧德時代董事會秘書兼副總經(jīng)理蔣理簡單地用這樣一句話向第一財經(jīng)記者總結(jié)道。

蔣理原本從事金融行業(yè)，在新能源大勢的感召下也在2017年入職寧德時代，籌劃公司的資本運作和上市工作。2018年，寧德時代成功在創(chuàng)業(yè)板上市，如今已是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）第一大成份股，占指數(shù)權(quán)重超20%。

在蔣理看來，寧德時代和新能源汽車這5年來的發(fā)展，就如拔地而起的寧德時代總部大樓一樣快。“2017年我來的時候還沒有現(xiàn)在腳底下站的這座寧德時代大樓，和大樓隔湖相望的湖西基地也還只是個村子，種植農(nóng)作物，如今已經(jīng)煥然一新。除此之外，因為產(chǎn)業(yè)的帶動，寧德市蕉城區(qū)常住人口也大增。”

公開數(shù)據(jù)顯示，寧德時代總部所在地寧德市蕉城區(qū)在2011年時的人口為46.5萬人，到2022年，上述數(shù)值已漲至64.6萬人，累計增長了近4成。另外，從產(chǎn)能擴張速度也可看出寧德時代近年來發(fā)展的迅猛。2017年，寧德時代生產(chǎn)基地只有寧德市本地的基地和青?；兀壳捌鋰鴥?nèi)基地數(shù)量已高達(dá)13個，包括江蘇溧陽、四川宜賓、廣東肇慶、上海臨港、福建廈門、江西宜春等地的基地，在海外也布局了德國埃爾福特、匈牙利德布勒森兩大基地。

兩大“成功學(xué)”原則

蔣理雖然將“成功學(xué)”說得輕松，但對于寧德時代而言，如今的成功是在保證每一步都踩對市場和政策節(jié)奏的前提下實現(xiàn)的。

寧德時代創(chuàng)始人曾毓群在1999年毅然決然從國企“下海”，與梁少康、陳棠華等人聯(lián)合創(chuàng)立了ATL（新能源科技有限公司）。不過，ATL主做消費電子電池。

2008年北京奧運會是中國新能源汽車的一個重要轉(zhuǎn)折點，奧運會50輛電動大巴的項目如星星之火一樣在十多年后形成了燎原之勢。而當(dāng)時ATL也拿到了一些奧運大巴的訂單。

2011年，曾毓群干脆一頭扎進(jìn)動力電池的研發(fā)與制造中，二次創(chuàng)業(yè)成立了寧德時代。記者從不少寧德時代管理人士處了解到，他們當(dāng)中很多都出身于ATL，包括寧德時代動力電池工程師王升威、寧德時代智能工廠推進(jìn)負(fù)責(zé)人馮安民等。不管在制造、技術(shù)、管理方法上，寧德時代一開始都承襲了ATL的基因。

“寶馬是寧德時代的貴人。”寶馬中國首個電動車“之諾”項目的一個參與者向記者說道，寶馬是最早與寧德時代進(jìn)行合作的汽車制造商之一，早在2012年，剛剛成立的寧德時代就為華晨寶馬首款電動車之諾1E提供動力電池系統(tǒng)。車規(guī)級與消費級存在系統(tǒng)性的差異，寶馬教會了寧德時代整車廠整套的需求、標(biāo)準(zhǔn)與流程。這也成為寧德時代此后區(qū)別于其他鋰電企業(yè)，并迅速拿到宇通客車等眾多客戶訂單的核心競爭優(yōu)勢之一。

雖然拿下了寶馬和宇通，但此時的寧德時代仍未到達(dá)巔峰時期，轉(zhuǎn)折點在2015年工信部發(fā)布電池“白名單”之后出現(xiàn)。

自2015年11月開始，工信部先后發(fā)布了四批符合《規(guī)范條件》的企業(yè)名單，共57家電池企業(yè)入圍，包括寧德時代、沃特瑪、天津力神、國軒高科等。行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這為中國電池企業(yè)的發(fā)展贏得了寶貴的發(fā)展時期。上述“白名單”出臺后，韓國動力電池企業(yè)流失的上汽、北汽等公司訂單大量流入了寧德時代，讓寧德時代再次成為政策最大的受益者之一。

僅僅經(jīng)過一年多時間的發(fā)展，2017年，寧德時代就登頂全球動力電池裝機量排行榜。

2019年6月，上述電池“白名單”政策廢止，LG新能源、松下等日韓企業(yè)卷土重來。不過等到這些公司工廠建成的時間節(jié)點，磷酸鐵鋰已經(jīng)替代三元鋰成為中國動力電池的主導(dǎo)路線，中國企業(yè)也早已瓜分完絕大部分國內(nèi)市場。

除踩對時代的節(jié)奏之外，沉下心來真正做產(chǎn)品也是寧德時代決勝的法寶。一家曾經(jīng)歷過中國動力電池十余年變遷的電池企業(yè)高管向記者表示，和寧德時代幾乎同時或者更早成立的電池公司繁多，他們的成長機會其實和寧德時代一樣甚至更大，但是其中部分公司采取了走捷徑的方式，這也導(dǎo)致當(dāng)時“騙補”事件頻發(fā)，那時候真正做產(chǎn)品的公司，按理來說現(xiàn)在都會活得挺好。

風(fēng)口上“豬”的憂患

“寧德一直很有危機感。”即使如今已經(jīng)做到全球裝機量第一，蔣理告訴記者，寧德時代的憂患意識幾乎是刻在骨子里的，因為曾董（曾毓群）就是這樣一個人。

2017年，就在寧德時代大干快進(jìn)的時候，曾毓群在給內(nèi)部員工的郵件中寫道：“當(dāng)臺風(fēng)來時，豬都會飛。但是，豬是在飛嗎？臺風(fēng)走了后豬的下場如何？”以此要求那些洋洋自得的員工，警惕政策壁壘放開后的殘酷市場競爭環(huán)境。

“當(dāng)我們躺在政策的溫床上睡大覺的時候，競爭對手正在面臨生死關(guān)頭玩命地干，一進(jìn)一退期間的差距可想而知。”曾毓群曾經(jīng)的擔(dān)憂放在今天來看并非無的放矢。

近年來，隨著產(chǎn)能的快速擴張，動力電池行業(yè)競爭也愈趨激烈，二線動力電池廠商為搶占市場份額不惜大打出手。車企為了降低對寧德時代電池的依賴度，也在積極自產(chǎn)自研動力電池。

6月7日，摩根士丹利發(fā)布研報看空寧德時代，將寧德時代評級從同等權(quán)重下調(diào)至低配，將寧德時代目標(biāo)價下調(diào)至180元/股。在摩根士丹利看來，短期內(nèi)電池產(chǎn)能依然過剩，這使得價格戰(zhàn)不可避免，今年下半年二線電池廠商可能會采用更加激進(jìn)的定價策略以獲得市場份額，寧德時代的市場份額或?qū)⑦M(jìn)一步縮小。

這并非寧德時代首次面臨這樣的市場質(zhì)疑。近年來，寧德時代的國內(nèi)市占率連連下滑。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，今年1~5月，寧德時代動力電池裝機量國內(nèi)市占率為42.93%，2022年該數(shù)值為48.2%，2021年為52.1%。

作為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，寧德時代顯然受到的市場和媒體關(guān)注度更高。“我們其實還面臨一個大問題，即怎么去面對未來市場的不確定性。當(dāng)成為站在頂端的企業(yè)后，所有的決策制定都沒有先例可參照，包括營銷、財務(wù)、投資、制造等。當(dāng)走一條別人沒走過的路時，所有東西都得自己去想，自己去研究，自己去拍板，自己去承擔(dān)風(fēng)險，這其實是一件很難的事情。”蔣理說道。

去年，在電池原材料價格大漲的時候，寧德時代爆發(fā)了不少負(fù)面消息，盈利能力也隨之跌到冰點，這是寧德時代面對原材料價格波動的不確定性，難以做出準(zhǔn)確的預(yù)期所造成的。

另外，地緣政治的“黑天鵝”事件也可能會對中國電池廠商包括寧德時代在內(nèi)的全球擴張計劃造成不利影響。寧德時代將LG新能源視為最大的競爭對手，而美國出臺的《2022年通脹削減法案（IRA）》顯然更有利于后者。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，目前動力電池的產(chǎn)能規(guī)劃已經(jīng)遠(yuǎn)超出實際需求，淘汰賽一觸即發(fā)。面對動力電池的市場“瓶頸”，寧德時代也在尋求破解之法，比如開辟儲能和換電的新市場。

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