8月29日晚間，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH，01288.HK）發(fā)布2023年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3657.94億元，同比增長(zhǎng)0.7％；歸母凈利潤(rùn)1332.34億元，同比增長(zhǎng)3.5％。

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截至今年上半年末，農(nóng)業(yè)銀行總資產(chǎn)為38.03萬(wàn)億元，較上年末增加4.11萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.1%。其中，發(fā)放貸款和墊款總額為21.79萬(wàn)億元，較上年末增加2.03萬(wàn)億元，增長(zhǎng)10.3%。

同日舉行的業(yè)績(jī)會(huì)上，農(nóng)行管理層回應(yīng)多個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，包括息差壓力、信貸需求及投放安排、存量房貸利率調(diào)整、資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率對(duì)分紅影響等。

特別是對(duì)于存量房貸利率調(diào)整，農(nóng)業(yè)銀行副行長(zhǎng)林立稱，在有關(guān)政策方案明確之后，農(nóng)行將抓緊制定具體操作細(xì)則，盡快完成合同文本的準(zhǔn)備，加緊系統(tǒng)改造、調(diào)整等方面的工作，積極做好組織的實(shí)施。

息差壓力下半年或?qū)⒊掷m(xù)

具體看收入結(jié)構(gòu)，農(nóng)業(yè)銀行上半年實(shí)現(xiàn)利息凈收入2904.21億元，同比減少97.56億元，其中規(guī)模增長(zhǎng)導(dǎo)致利息凈收入增加382.76億元，利率變動(dòng)導(dǎo)致利息凈收入減少480.32億元。報(bào)告期內(nèi)，該行凈利息收益率為1.66%，凈利差為1.49%，同比分別下降36個(gè)和37個(gè)基點(diǎn)。去年年末，農(nóng)行凈息差和凈利差分別為1.90%、1.73%，今年一季度凈息差為1.70%，由此，凈息差在二季度延續(xù)了下滑趨勢(shì)。

對(duì)于凈息差和凈利差進(jìn)一步下滑，農(nóng)業(yè)銀行在財(cái)報(bào)中解釋稱，一方面是受該行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及個(gè)人住房貸款等存量資產(chǎn)持續(xù)重定價(jià)等影響，生息資產(chǎn)收益率下降；另一方面，受市場(chǎng)環(huán)境影響，負(fù)債付息率上升。

數(shù)據(jù)顯示，由于發(fā)放貸款和墊款規(guī)模增加，該行上半年發(fā)放貸款和墊款利息收入4014.31億元，同比增加244.36億元，增長(zhǎng)6.5%；但同時(shí)，由于吸收存款規(guī)模增加，吸收存款利息支出達(dá)2285.59億元，同比增加444.35億元。

農(nóng)業(yè)銀行行長(zhǎng)付萬(wàn)軍在29日的業(yè)績(jī)會(huì)上表示，該行凈息差下行的主要影響因素在3個(gè)方面，一是受LPR進(jìn)一步下調(diào)以及主動(dòng)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，該行上半年貸款收息率是3.87%，比去年下降了22bp；二是債券市場(chǎng)利率整體下行，債券投資收益率3.32%，比上年略降4bp；三是美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息背景下，外幣負(fù)債業(yè)務(wù)利率上行，推動(dòng)整體負(fù)債付息率上升到1.94%，比上年上升10bp。

對(duì)于接下來(lái)凈息差的走勢(shì)，付萬(wàn)軍認(rèn)為，綜合考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)、監(jiān)管部門(mén)引導(dǎo)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本導(dǎo)向，以及后續(xù)可能面臨的個(gè)人存量房貸利率調(diào)整等因素的影響，預(yù)計(jì)下半年銀行業(yè)凈息差仍然存在一定下行壓力。農(nóng)行將從優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化量?jī)r(jià)協(xié)同管理、夯實(shí)存款發(fā)展基礎(chǔ)等方面努力保持合理的息差水平。

付萬(wàn)軍也透露，今年以來(lái)，該行新發(fā)放貸款利率已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善，還將加強(qiáng)對(duì)低利率長(zhǎng)期限貸款的管理，防范長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)。存款方面，受益于存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用的持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)存款的成本壓力將得到一定緩解。

非息收入方面，上半年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入507.31億元，同比增加12.42億元，增長(zhǎng)2.5%。其中，由于銀團(tuán)貸款相關(guān)手續(xù)費(fèi)收入增加，該行顧問(wèn)和咨詢業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)13.1%。

不良率繼續(xù)改善

境內(nèi)分行貸款中，農(nóng)行公司類貸款占比由去年末的54.4%提升至57.7%，票據(jù)貼現(xiàn)占比由5.1%降低至3.5%，個(gè)人貸款占比由38.3%降至36.7%。

對(duì)公貸款中，農(nóng)行制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)等領(lǐng)域貸款占比均有明顯提升，其中制造業(yè)貸款余額為2.91萬(wàn)億元，新增6120億元，增速26.6%；房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)，以及交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)等領(lǐng)域貸款占比有不同程度下行。其中，房地產(chǎn)貸款余額為8925.45億元，占比由7.8%降至7.1%。

個(gè)人貸款中，農(nóng)行上半年末個(gè)人住房貸款余額為5.32萬(wàn)億元，占比由去年末的70.9%降至66.6%，消費(fèi)貸（2614.60億元）、經(jīng)營(yíng)貸（6976.95億元）和農(nóng)戶貸款（1.04萬(wàn)億元）占比均有不同程度提升。其中，由于積極拓展新型消費(fèi)領(lǐng)域場(chǎng)景，提高消費(fèi)金融可得性和便利性，該行上半年消費(fèi)貸較去年末增長(zhǎng)34.9%，經(jīng)營(yíng)貸則因?yàn)槌掷m(xù)加大普惠貸款投放增長(zhǎng)21%。

從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，上半年末農(nóng)行不良貸款余額為2943.87億元，較上年末增加233.25億元；不良貸款率1.35%，較上年末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率304.67%，較年初上升2.07個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，該行對(duì)公不良率由2%下降至1.86%，其中多數(shù)行業(yè)不良率下行。房地產(chǎn)業(yè)不良率由5.48%提升至5.79%；個(gè)人貸款不良率由0.65%略升至0.66%，其中個(gè)人住房貸款不良率由0.51%降至0.5%，消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸不良率有不同程度下行，個(gè)人卡透支不良率提升至1.6%，超過(guò)消費(fèi)貸成為不良率最高的個(gè)人貸款類型。

對(duì)于當(dāng)前的信貸需求及下半年投放安排，付萬(wàn)軍表示，從經(jīng)營(yíng)感受來(lái)看，當(dāng)前信貸需求在不同行業(yè)之間有較大差異，房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、部分出口領(lǐng)域需求受到一些影響，但三農(nóng)、新能源、電動(dòng)汽車、科創(chuàng)金融、綠色金融等領(lǐng)域信貸需求比較旺盛。

對(duì)于7月社融尤其信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期，付萬(wàn)軍認(rèn)為，主要是6月貨幣政策調(diào)整落地帶來(lái)的透支效應(yīng)和季節(jié)性規(guī)律因素帶來(lái)的短期波動(dòng)，信貸投放是一個(gè)持續(xù)性過(guò)程。他表示，農(nóng)行今年上半年把中長(zhǎng)期項(xiàng)目?jī)?chǔ)備作為重中之重，進(jìn)一步做大項(xiàng)目“蓄水池”，上半年全行已審批未放款的儲(chǔ)備項(xiàng)目金額同比增加近7800億元，預(yù)計(jì)下半年將實(shí)現(xiàn)信貸投放的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

關(guān)于接下來(lái)重點(diǎn)投放方向，付萬(wàn)軍提到5大方向，一是涉農(nóng)貸款；二是穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需重大項(xiàng)目和制造業(yè)轉(zhuǎn)型，包括交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目，以及超特大城市城中村改造等；三是綠色金融；四是科創(chuàng)金融；五是消費(fèi)金融，包括家裝家居、汽車、電子產(chǎn)品、文化旅游等重點(diǎn)領(lǐng)域。

截至報(bào)告期末，農(nóng)業(yè)銀行負(fù)債總額為35.31萬(wàn)億元，較上年末增加4.06萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.0%。其中，吸收存款增加3.11萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.4%，報(bào)告期末余額為28.23萬(wàn)億元。

從客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看，該行上半年個(gè)人存款占比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至59.3%。從期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，活期存款占比較上年末下降3.8個(gè)百分點(diǎn)至44.7%。具體來(lái)看，境內(nèi)分行公司定期存款、個(gè)人定期存款占比分別從去年末的14.4%、34.2%提升至16.6%、35.8%。

存量房貸何時(shí)調(diào)整？資本補(bǔ)充壓力會(huì)否影響分紅？

業(yè)績(jī)會(huì)上，農(nóng)行管理層還回應(yīng)了多個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的熱門(mén)話題。

對(duì)于存量房貸利率調(diào)整安排及進(jìn)展，林立回應(yīng)稱，央行近期明確指導(dǎo)商業(yè)銀行有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率，一方面有利于減輕部分存量居民住房貸款客戶的財(cái)務(wù)（成本）負(fù)擔(dān)，另一方面也有利于商業(yè)銀行平滑提前還款的壓力，有利于平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)。在有關(guān)政策方案明確之后，農(nóng)行將抓緊制定具體操作細(xì)則，盡快完成合同文本的準(zhǔn)備，加緊系統(tǒng)改造、調(diào)整等方面的工作，積極做好組織的實(shí)施。

截至報(bào)告期末，農(nóng)業(yè)銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為16.25%、12.42%、10.40%，均滿足監(jiān)管要求，不過(guò)較去年末分別下降0.95、0.95和0.75個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于接下來(lái)的資本充足率目標(biāo)及相關(guān)管控計(jì)劃可能對(duì)分紅造成的影響，農(nóng)業(yè)銀行董事會(huì)秘書(shū)韓國(guó)強(qiáng)表示，農(nóng)業(yè)銀行已經(jīng)在積極改善內(nèi)源性和外源性資本補(bǔ)充，在服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，以滿足銀行的長(zhǎng)期發(fā)展和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不盲目追求過(guò)高的資本充足水平，未來(lái)將結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展，特別是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，在內(nèi)源資本補(bǔ)充的基礎(chǔ)上，綜合考慮監(jiān)管達(dá)標(biāo)要求和資本工具到期等因素，科學(xué)確定各類資本工具發(fā)行計(jì)劃，平衡好達(dá)標(biāo)約束和成本效率之間的關(guān)系。

“目前市場(chǎng)上有一些通過(guò)線性外推及簡(jiǎn)單假設(shè)模型等方式，機(jī)械地來(lái)理解銀行的利潤(rùn)增速、資本充足率等因素對(duì)分紅率影響的觀點(diǎn)，”韓國(guó)強(qiáng)提示，“希望大家能夠正確看待和甄別（此類觀點(diǎn)），農(nóng)行未來(lái)分紅具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)，分紅水平仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定。”

上市以來(lái)，農(nóng)業(yè)銀行一直保持30%以上的現(xiàn)金分紅率。韓國(guó)強(qiáng)稱，當(dāng)前該行利潤(rùn)增速雖有所放緩，但未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好和支持政策陸續(xù)落地，盈利前景仍然樂(lè)觀，加上該行撥備余額充足、核心一級(jí)資本充足率彈性空間較大，資本新規(guī)有望降低該行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)等因素，會(huì)綜合考慮資本狀況、監(jiān)管指引及股東回報(bào)，來(lái)合理地確定分紅水平。

央行在今年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到，要合理看待我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)水平。報(bào)告指出，我國(guó)商業(yè)銀行凈利潤(rùn)主要用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本以及向股東分紅，并通過(guò)資本的杠桿作用再次作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。相對(duì)而言，國(guó)內(nèi)銀行資本補(bǔ)充渠道少、難點(diǎn)多、進(jìn)展慢，存在較大資本缺口。在拓展外源資本補(bǔ)充渠道的同時(shí)，保持內(nèi)源資本補(bǔ)充能力尤為重要，而維持一定的利潤(rùn)增長(zhǎng)是內(nèi)源補(bǔ)充資本的重要方式，有助于增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)境內(nèi)外投資者對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的信心。

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