高瓴清倉(cāng)式減持，良品鋪?zhàn)雍稳ズ螐模?/h1>

2022-11-21 21:47:58    來(lái)源：財(cái)華社

11月21日，良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）大盤低開7.9%，隨后一度觸及跌停板，公司股價(jià)午后震蕩攀升，又一度觸及漲停板，差點(diǎn)上演地天板，收盤公司仍漲3.42%，這等巨幅震蕩，確實(shí)讓吃瓜群眾直呼過(guò)癮。

股價(jià)的波動(dòng)，源于一則消息。11月20日，良品鋪?zhàn)庸剂艘环輥?lái)自高瓴的減持公告。珠海高瓴天達(dá)投資中心、HHLPPZ（HK）HoldingsLimited、寧波高瓴智遠(yuǎn)企業(yè)管理合伙企業(yè)作為公司一致行動(dòng)人股東（高瓴系），計(jì)劃減持其所持的全部良品鋪?zhàn)庸煞荩嫌?jì)不超2229萬(wàn)股，即合計(jì)不超過(guò)公司總股本的5.56%。

(相關(guān)資料圖)

高瓴資本是國(guó)內(nèi)最大的對(duì)沖基金之一，其橫跨一二級(jí)資本市場(chǎng)，創(chuàng)始人張磊在業(yè)界影響力大。早在2017年高瓴就作為重要戰(zhàn)投就入股了良品鋪?zhàn)印?017年9月，珠海高瓴和香港高瓴分別以1.89億元和3.16億元的價(jià)格受讓了良品鋪?zhàn)?.16%和5.26%的股權(quán)。隨后在2017年12月，寧波高瓴和珠海高瓴又分別以1.8億元和1.36億元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了良品鋪?zhàn)拥男略龉杀尽＝刂沟缴鲜兄畷r(shí)，高瓴系共持有良品鋪?zhàn)?3%的股份，投入成本為8.21億元。

事實(shí)上，自從2021年2月公司上市滿一周年原始股東限售股解禁以來(lái)，高瓴就開始持續(xù)減持良品鋪?zhàn)印８哧泊饲耙呀?jīng)累計(jì)減持股數(shù)達(dá)2451萬(wàn)股。目前，高瓴持有的股票數(shù)還有2229萬(wàn)股。結(jié)果，在上一輪減持剛宣布結(jié)束才兩天，高瓴又拋出本次“清倉(cāng)式”減持計(jì)劃。

截至11月21日，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)報(bào)收36.6元/股，粗略估計(jì)，本次高瓴最后一次減持，大約將套現(xiàn)超8億元，再加上此前多輪套現(xiàn)，高瓴資本投資良品鋪?zhàn)荧@利頗豐，又可稱得上一次“佳作”。

伴隨著高瓴的撤退，良品鋪?zhàn)拥墓蓛r(jià)也一地雞毛，自2021年2月開始至今，公司股價(jià)累計(jì)跌幅一度超過(guò)60%。那為何高瓴離場(chǎng)之心如此迫切？梳理過(guò)往業(yè)績(jī)，我們發(fā)現(xiàn)，高瓴的減持伴隨著公司的業(yè)績(jī)滑坡。

2020年至2021年，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)收增速明顯放緩，同比增速分別為2.32%、18.11%，而今年前三季度公司營(yíng)業(yè)收入增速為6.61%，繼續(xù)陷入低谷。盈利方面也是不濟(jì)，其中，2021年良品鋪?zhàn)拥臍w母凈利潤(rùn)同比大幅下滑18.06%，今年前三季度繼續(xù)同比下滑8.84%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)萎靡不振。

曾經(jīng)的零食巨頭，線下店鋪一度開的風(fēng)風(fēng)火火的良品鋪?zhàn)樱l(fā)展似乎陷入瓶頸。疫情以來(lái)，休閑食品銷售受到較大沖擊。雖然良品鋪?zhàn)油ㄟ^(guò)加大線上推廣保持了收入的持續(xù)增長(zhǎng)，但業(yè)績(jī)?nèi)匀皇艿捷^大沖擊，呈現(xiàn)出“增收不增利”的局面。

橫向?qū)Ρ葋?lái)看，筆者翻閱三只松鼠（300783.SZ）的財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度公司營(yíng)收同比大幅下滑24.57%，這還是在前兩年?duì)I收陷入停滯的情況下。前三季度公司錄得歸母凈利潤(rùn)同比下滑78.86%，業(yè)績(jī)陷入低谷，其股價(jià)近兩年也是跌跌不休，被網(wǎng)友戲稱為三只松鼠跌的只剩“一只松鼠”了，和良品鋪?zhàn)涌胺Q難兄難弟。

不過(guò)，值得一提的是，雖然高瓴系股東在持續(xù)減持，但良品鋪?zhàn)尤允艿讲簧贆C(jī)構(gòu)投資者的加倉(cāng)。最新股東名單顯示，今年第三季度，博時(shí)成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)混合和博時(shí)裕隆靈活配置新進(jìn)成為前十大流通股東，截至三季度末持股數(shù)量分別為115.35萬(wàn)股和88.61萬(wàn)股。此外，外資股東美林證券和摩根大通也新進(jìn)成為第九大和第十大股東，可謂有人星夜趕考場(chǎng)，有人辭官歸故里。

長(zhǎng)期來(lái)看，隨著疫情防控二十條的落實(shí)，消費(fèi)端有望迎來(lái)復(fù)蘇，良品鋪?zhàn)铀幍牧闶迟惖雷鳛橄M(fèi)的細(xì)分領(lǐng)域，仍值得長(zhǎng)期關(guān)注，今日公司股價(jià)的低開高走，不排除是一個(gè)積極信號(hào)，未來(lái)能否迎來(lái)反轉(zhuǎn)，且拭目以待。

作者|飛魚

編輯|May

標(biāo)簽： 過(guò)往業(yè)績(jī) 公司股價(jià)