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雙碳戰略下，新能源產業投資機會仍具潛力。

據銀科研究院于7月15日發布的《2022下半年宏觀與策略展望分析》測算，除財政綠色投資以外，未來40年內民間綠色投資資金缺口約為3萬億元~3.5 萬億元/年。具體到投資層面，二級市場投資以新能源汽車產業鏈、光伏、風電、綠色建筑等發展期和成長期產業為主，一級市場投資以新型電力技術、CCUS 等成長期和萌芽期產業為主。

國家統計局7月15日發布的數據顯示，二季度中國經濟實現0.4%增速，在國際環境更趨復雜嚴峻的背景下，實現了正增長。值得一提的是，代表科技創新的高技術產業投資，尤其是其中的高技術制造業投資，是各類經濟數據中的“亮點”。

具體看來，今年上半年全國規模以上工業增加值同比增長3.4%；高技術制造業增加值同比增長9.6%，快于全部規模以上工業6.2個百分點。分產品看，新能源汽車、太陽能電池、移動通信基站設備產量同比分別增長111.2%、31.8%、19.8%。

市場表現方面，本周市場震蕩下行，上證綜指全周下跌3.81%，深證成指下跌3.47%。行業上看，僅電力設備及新能源板塊飄紅，全周累計漲幅達1.49%。策略上看，新能源以及消費復蘇是近期上漲的主線。

而細分投資方向上，新能源汽車行業板塊最受青睞。中國是全球最大的新能源汽車市場，上述銀科研究院報告預計，到2060年將占據全球35%左右的市場份額，整體市場規模將接近6萬億元。其中，動力電池系統成本約占整車成本的40%，是新能源汽車產業鏈中價值量最高和技術難度最大的環節，因此也是其大規模產業化的基礎和關鍵。從動力電池構成來看，其上游核心環節包括正極材料、負極材料、電解液、隔膜和輔材，其中正極材料的技術難度最大，成本占比也最高。

對于板塊下半年趨勢，九方智投首席經濟學家肖立晟在銀科研究院半年度投資策略報告發布會上分析稱，下半年的市場風格呈現成長結構性行情，在成長的標的里面要找到業績最容易兌現的行業是關鍵，尤其是新能源相關。一方面因為長期來看新能源板塊個股業績創新高、超預期，另一方面從宏觀環境來看，以及地緣沖突變化、歐洲的能源的危機等變化。不過在諸多因素推動新能源板塊成為成長性板塊的同時，需警惕高估值帶來的階段性波動。

光伏行業板塊方面，現階段中國正在積極探索新能源發電技術，在光伏、風電、水電等領域已走在全球前列，上述銀科研究院報告統計分析，中國裝機容量全球占比分別達35%、32%和28%；未來隨著技術的進一步成熟，核電將會成為有益補充。

市場格局方面，與上游光伏組件/配件相對白熱化的競爭格局不同，中游BIPV產品領域的技術壁壘和進入門檻相對較高參與者較少，行業整體集中度較高；具體到產品層面，按照表現形式不同，BIPV產品可以分為建材型和構件型兩類，其中建材型BIPV 產品是指將光伏電池融入建筑材料中，主要應用形式為光伏瓦片，代表企業為特斯拉、瑞科新能源等；而構件型BIPV產品是指將光伏組件融入裝配式建筑構件中，主要應用形式包括光伏屋頂、光伏幕墻等，代表企業為隆基新能源、晶科能源等組件廠商，其中光伏屋頂約占BIPV產品整體收入的六成。

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