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凡事預則立不預則廢，預防是防控風險最有效辦法之一。

當前身處三重壓力的經濟正進入風險釋放期，也會體現在金融系統的財務系統中，因此如何加強財務管理，以真實反映經濟社會的風險水平乃當務之急。8月2日，財政部發布《關于進一步加強國有金融企業財務管理的通知》（87號文），責無旁貸地承擔起了作為國有金融資本出資人的職責。

概述之，87號文有以下幾大亮點：財政部進一步行使出資人代表職權，警示無效重組，禁止虛假出表，杜絕不良資產的關聯和內幕交易，及完善薪酬結構管理等。不難發現，財政部從產權結構、治理結構、業務流程和內部機制設計等多維度，矩陣式地搭建起了全面風險治理的解決方案。

財政部的出資人地位進一步確認是87號文之魂。2018年《關于完善國有金融資本管理的指導意見》、2019年《國有金融資本出資人職責暫行辦法》，明確財政部是國有金融資本出資人，為國有金融資本輸入國家信用，使金融機構具有股東約束，理順國有金融機構的委托代理機制，極大地緩解了國有金融機構的代理人控制和道德風險。87號文就是財政部行使股權權利，降低委托代理成本的重要表現。如87號文對金融機構無效重組的規制、禁止虛假出表和不良資產等，很大程度上就是因為國有金融機構存在非常突出的內部人控制現象。

業務流程和治理結構的規范治理是87號文的重要內核。當下，中國經濟面臨需求收縮、供給沖擊和預期轉弱等三重壓力，在績效考核等下，金融機構管理層存在通過借新還舊、貸款展期、續貸、重組貸款等，將可能面臨資產負債表衰退的風險資產重組成正常貸款的動機，以隱瞞風險資產的真實風險狀況，人為夸大風險資產準備金計提的覆蓋率，導致賬面上過高的準備金覆蓋率，實際上無法覆蓋真實風險等問題；同時，管理層也存在通過同業委托投資等模式，將一些不良資產從表內轉移出表外的假出表動機，以粉飾財務報表，降低風險資產對資本金占用，提高金融機構信用創造能力等。

87號文對無效重組和虛假出表提出警示和禁止，將抬高金融機構隱匿風險的成本，推動金融機構管理層真實顯示自身的敞口風險，提高風險資產五級分類標準質量，避免金融機構在統計錯漏上對風險資產進行一般、極端和災難等的壓力測試。

如果說強化金融機構的財務管理，為管理層提供了硬約束，那么從公司內生激勵約束機制上發揮出資人約束，將極大降低代理人的道德風險，并將全面風險管理意識注入金融機構的每一個成員。

最近某金融機構員工家屬曬工資引發輿論關注，使很多人將87號文聚焦于對從業人員薪資約束上。薪酬分配遞延支付和追責追薪機制的引入，并不斷完善，將使從業人員薪資具有典型的期權性和權責對稱性，即對從業人員實現薪資部分貼現或分階段貼現，把從業人員的薪資與其服務內容匹配起來，并在追責追薪機制配合下，將從業人員的薪資與風險資產的風險變化實現匹配，有助于完善其激勵約束兼容性。

由此可見，87號文以財務管理為主線，從產權結構、公司治理、業務流程、內生機制等環節，為金融機構注入了全面系統的風險識別和管控意識，不僅抬高了金融體系隱瞞真實風險的成本，而且將金融機構的風險管理，從模型管控向即時的過程管控模式轉型。

當然，要真正構建現代化的全面風險管理系統，最終需提高整個金融市場的風險吸收和消化能力，如積極探索建立撮合交易的信貸轉讓市場，推動非標風險資產證券化，及不斷推出更多利率互換、貨幣互換以及信用違約互換等金融衍生產品，從而提高整個金融市場的風險識別、消化吸收能力。

標簽： 金融系統 財務管理 不良資產 薪酬結構