“去年買(mǎi)的持有期基金又開(kāi)始虧了。”一位基金投資者李小姐告訴第一財(cái)經(jīng)記者，作為一名“小白”型投資者，她擔(dān)心自己在投資中“管不住手”，因此選擇了業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理管理的持有期基金，但如今看著產(chǎn)品凈值下跌卻不能操作的感受其實(shí)并不好。

據(jù)記者觀察，在關(guān)于持有期基金投資的公開(kāi)平臺(tái)中，也有部分投資者表達(dá)了相似感受：“只要一放開(kāi)，我立刻贖回，不管虧多少”，“虧了20%，已經(jīng)得到了教訓(xùn)”。業(yè)內(nèi)人士指出，持有期產(chǎn)品能幫助投資者減少不理性的短期行為，但產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳也可能導(dǎo)致投資者不滿(mǎn)情緒的累積。

(資料圖)

據(jù)第一財(cái)經(jīng)梳理統(tǒng)計(jì)，在全市場(chǎng)65只三年“持有期”基金（僅計(jì)算初始基金，不同份額合并，下同）中，有7只產(chǎn)品的首個(gè)三年運(yùn)作期已經(jīng)屆滿(mǎn)“收正”，但區(qū)間業(yè)績(jī)首尾有近47個(gè)百分點(diǎn)的差距；此外，還有13只三年期產(chǎn)品將在今年陸續(xù)到期，其中部分產(chǎn)品至今累計(jì)虧損幅度超過(guò)20%。

7成持有期產(chǎn)品去年成立就虧損

Wind數(shù)據(jù)顯示，在有數(shù)據(jù)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品中，2022年共計(jì)有119只持有期基金（僅計(jì)算初始基金，不同份額合并，下同）成立。截至2023年3月10日，上述基金中有38只產(chǎn)品成立以來(lái)的回報(bào)為正，占比近32%。

作為去年首只募集破百億的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，陳皓管理的易方達(dá)品質(zhì)動(dòng)能三年持有A的最終募集規(guī)模為99.11億元。數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，該產(chǎn)品最新單位凈值為0.9792元，自2022年7月成立以來(lái)的累計(jì)回報(bào)為-2.08%。

無(wú)獨(dú)有偶，同樣是“爆款”產(chǎn)品的還有趙詣管理的泉果旭源三年持有A，該產(chǎn)品在去年10月成立時(shí)曾募得99.07億元資金。今年2月8日，其曾短暫開(kāi)放申購(gòu)一日，且單日單個(gè)基金賬戶(hù)申購(gòu)限額50萬(wàn)元。

記者注意到，2月14日的一場(chǎng)定增公告則透露了基金最新規(guī)模，根據(jù)認(rèn)購(gòu)結(jié)果推算，截至2月13日，泉果旭源三年持有的最新規(guī)模約180億元。換言之，約有80億的凈申購(gòu)資金在2023年2月開(kāi)啟新的“三年”持有期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，泉果旭源三年持有A的最新單位凈值為0.9941元，自成立以來(lái)累計(jì)回報(bào)為-0.59%；自2月8日以來(lái)的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為-6.23%。

整體而言，在去年成立的17只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)三年持有期產(chǎn)品中，僅有4只基金產(chǎn)品至今取得正收益，分別是大成匠心卓越三年持有A、交銀瑞和三年持有、景順長(zhǎng)城研究驅(qū)動(dòng)三年持有和嘉實(shí)價(jià)值創(chuàng)造三年持有A。

而業(yè)績(jī)已跌去一成以上的產(chǎn)品達(dá)到4只，分別是李曉星、張萍合管的銀華心興三年持有A，葉松、陸曉鋒合管的長(zhǎng)信企業(yè)成長(zhǎng)三年持有A、馮明遠(yuǎn)管理的信澳智遠(yuǎn)三年持有期A，以及吳堅(jiān)管理的國(guó)壽安保盛澤三年持有A。

其中，國(guó)壽安保盛澤三年持有A是虧損最多的三年持有期基金。截至3月10日，該基金自2022年1月成立以來(lái)已有近14個(gè)月，累計(jì)跌幅達(dá)26.15%；其最新單位凈值僅為0.7385元。

多只產(chǎn)品將開(kāi)放贖回

記者注意到，近年來(lái)，因價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念逐漸被市場(chǎng)重視，基金公司也開(kāi)始加大布局帶有“持有期”的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，在基金全稱(chēng)中帶有“三年持有”的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金共有65只（僅計(jì)算初始基金，不同份額合并，下同）。

對(duì)此，華南某基金公司人士分析稱(chēng)，產(chǎn)品設(shè)置了鎖定持有期來(lái)幫助投資者獲取長(zhǎng)期投資的復(fù)利收益，不僅便于基金經(jīng)理以長(zhǎng)期投資的理念進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置和行業(yè)個(gè)股選擇，同時(shí)也有利于幫助投資者建立投資紀(jì)律，減少追漲殺跌等不理智行為帶來(lái)的損失。

“帶有較長(zhǎng)鎖定期的產(chǎn)品，發(fā)行難度要比普通基金高一些，一般是頭部大廠或是具有號(hào)召力的明星基金經(jīng)理。”一位渠道人士對(duì)記者表示，這類(lèi)產(chǎn)品適合長(zhǎng)線(xiàn)投資、資金相對(duì)充裕的投資者。

目前，有7只產(chǎn)品的首個(gè)三年運(yùn)作期已經(jīng)屆滿(mǎn)，區(qū)間收益率也有明顯分化，首尾相差近47個(gè)百分點(diǎn)。具體而言，業(yè)績(jī)最好的是安信價(jià)值驅(qū)動(dòng)三年持有，運(yùn)作期的區(qū)間業(yè)績(jī)?yōu)?0.6%；而中歐啟航三年持有期A的區(qū)間回報(bào)為13.63%。

此外，趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年A、謝治宇管理的興全社會(huì)價(jià)值三年持有的首個(gè)三年運(yùn)作期的收益率均超過(guò)40%。從日線(xiàn)圖來(lái)看，上述產(chǎn)品的基金凈值也并非“一帆風(fēng)順”。例如，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年A的單位凈值曾跌至0.952元，而最高則達(dá)到1.8501元。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，還有13只三年“持有期”基金產(chǎn)品將于今年迎來(lái)首個(gè)三年運(yùn)作期屆滿(mǎn)。從目前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，東方紅啟東三年持有將于3月16日屆滿(mǎn)三年，并將開(kāi)放日常贖回等業(yè)務(wù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，該基金的規(guī)模為122.37億元，自2020年3月16日成立以來(lái)的回報(bào)為51.37%。

不過(guò)，并非所有三年期基金的業(yè)績(jī)都表現(xiàn)優(yōu)異，有部分產(chǎn)品的業(yè)績(jī)堪憂(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，還有5只三年持有期基金成立以來(lái)的收益率在-10%以下。例如，于3月18日到期的前海開(kāi)源穩(wěn)健增長(zhǎng)三年和4月17日到期的南方瑞盛三年持有A，自成立以來(lái)的收益率分別為-10.93%和-11.09%。換言之，留給這些產(chǎn)品凈值回正的“時(shí)間”不多了。

而在今年下半年陸續(xù)迎來(lái)首個(gè)三年運(yùn)作期屆滿(mǎn)的還有易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有、興全合豐三年持有和廣發(fā)睿選三年持有，截至3月10日，上述3只產(chǎn)品成立以來(lái)的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率均下跌超過(guò)20%。

“拿滿(mǎn)三年也可能賺不到錢(qián)。”持有上述產(chǎn)品的基金投資者李小姐告訴記者，所持有的基金產(chǎn)品持有期將至，但業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)，因此，在贖回業(yè)務(wù)放開(kāi)后會(huì)選擇贖回產(chǎn)品。以后如果選擇帶有持有期的產(chǎn)品會(huì)更加謹(jǐn)慎。

另一位具有長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)的基民則表示，自己對(duì)于持有期基金的興趣并不是特別高。“雖然我自己持有單只基金的時(shí)間其實(shí)也屬于長(zhǎng)期，現(xiàn)在也很少出現(xiàn)‘追漲殺跌’的情況，但自行選擇申贖的權(quán)益要把握在自己手上才踏實(shí)。”他稱(chēng)。

華南某基金行業(yè)分析師對(duì)記者表示，持有期產(chǎn)品能幫助減少投資者不理性的短期行為，但如果基金業(yè)績(jī)不佳，也可能造成投資者不滿(mǎn)情緒的累積，反而影響投資體驗(yàn)。在他看來(lái)，“投資者在選擇時(shí)要考慮清楚自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和對(duì)投資期限的要求”。

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