銀行理財產品發行數量近期已出現回暖，雖然上周理財產品發行數量小幅下降，但整體來看2月份共新發2447只銀行理財產品，發行數量環比與同比均明顯回暖，環比增加23.9%，同比增加20.5%，數量均增加超400只。

中國銀行研究院博士后杜陽對《證券日報》記者表示，銀行理財回暖的原因主要有兩方面：一是從需求端來看，價值投資觀念逐步深入人心，銀行理財重新得到投資者的認可。二是從供給端來看，資本市場逐步回暖，為提高理財產品收益能力奠定良好基礎。同時，理財公司通過更加完善的投資組合熨平凈值化運營所帶來的沖擊，顯著恢復理財產品的市場競爭力。

【資料圖】

理財產品發行數量回暖

值得注意的是，在所有新發理財產品中，理財子公司發行占比小幅提升。據中信證券數據統計，2023年2月份理財子公司發行產品789只，占比32.2%，較1月份小幅提升1.7pcts；農商行發行產品825只，占比33.7%；城商行發行產品676只，占比27.6%。

此外，新發產品中，固定收益類產品占比仍保持高位，2月份新發行產品類型較1月份相對穩定。據中信證券數據統計，2月份全市場新發行固定收益類產品2378只，占比97.2%；混合類產品59只，占比2.4%；權益類產品5只，占比0.2%。與此同時，從當前市場存續產品情況來看，固收類產品數量仍獨占鰲頭。

從業績比較基準來看，由于當月產品發行仍呈現固定收益和長投資期限偏好，整體業績比較基準下行。據中信證券數據統計，按投資性質區分，2023年2月份新發行理財產品中，固定收益類和混合類產品的平均業績基準分別為3.84%和4.05%，分別較上月下降0.08pct和提升0.03pct，新發固定收益類產品業績比較基準明顯下行，而混合類產品業績比較基準企穩。

鯨平臺智庫專家卜振興對《證券日報》記者分析稱，3月份銀行理財的發行規模將會繼續延續回暖態勢，業績基準會在前期基礎上有所上升。

展望3月份銀行理財市場，中信證券分析認為，考慮2月份與3月份披露規模的產品占比相近且均超過80%，近期未披露規模的產品主要是中小銀行發行產品或私募產品，對整體規模的擾動有限，大致可以判斷3月份到期產品規模大于2月份，如要應對產品到期帶來的規模下降，理財機構在3月份仍存在較強產品發行需求。

銀行理財差異化競爭格局將進一步凸顯

銀行理財在經過去年的贖回潮后，發生了新的變化。近期銀行理財市場已呈現逐步回穩態勢，銀行理財業務未來如何發展成為市場關注的焦點。

杜陽認為，銀行理財面臨的挑戰主要集中于產品設計和風險管理兩個方面。一是在產品設計方面，理財產品的投研能力仍有待進一步提高，從而保證理財產品的收益水平。二是在風險管理方面，穩健性是理財產品的核心競爭力之一，理財公司需要持續提升風險管理能力，開發更具針對性的風控模型，以對產品的風險水平進行更加有效的監測。

業內人士表示，展望2023年，銀行理財公司應更加注重配套能力的建設，包括投研能力、金融科技能力、風險控制能力、渠道建設能力、產品創設能力等。銀行理財整體規模將呈現穩中向好態勢，同時隨著銀行理財市場參與機構日益多元，差異化競爭格局將進一步凸顯。

“理財市場經過一年的緩沖期，2023年將全面進入高質量發展新階段。在宏觀經濟加速復蘇的加持下，理財市場規模預計將進一步擴大，同時，凈值化管理、投研能力、渠道建設等諸多方面將邁上新臺階。”杜陽指出。

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