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新一期貸款市場報價利率（LPR）調降靴子落地。6月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。1年期LPR和5年期以上LPR均下降10個基點，傳遞出貨幣政策加強逆周期調節(jié)，全力支持實體經(jīng)濟，堅定推動實體經(jīng)濟綜合融資成本穩(wěn)中有降的信號。

當前，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，全球貿易投資放緩等，直接影響我國經(jīng)濟恢復進程。宏觀政策如何加大調控力度，著力擴大有效需求？

具體到貨幣政策，就要加大金融支持實體經(jīng)濟力度，在支持信貸有效需求回升上下功夫。其中，企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本是兩個有力的抓手，一邊事關上億經(jīng)營主體的“血脈暢通”，另一邊關系到千千萬萬居民家庭的消費意愿。

作為深化利率市場化改革的重要一步，貸款市場報價利率（LPR）已逐漸替代貸款基準利率成為貸款市場定價的“錨”，決定著銀行貸款利率的水平和走向，直接影響各類經(jīng)營主體的融資成本。

可以看到，通過LPR傳導降低企業(yè)貸款利率，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)經(jīng)營主體融資需求。而5年期以上LPR下降有助于降低個人房貸壓力，更好地滿足合理住房消費需求。

與企業(yè)貸款不同，個人住房貸款期限長，目前99%以上的個人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤。此次利率下調10個基點，以首套房貸100萬元貸款30年為例計算，每月房貸可以少還約60元，總的貸款利息可以省約2萬元。LPR調降有助于降低房貸成本，增強購房意愿，提振房地產銷售。

5年期以上LPR下降，不但有助于樓市回暖，也有利于促進消費回升。在內需構成中，規(guī)模龐大、上下游鏈條眾多且與居民資產負債表密切相關的房地產行業(yè)對穩(wěn)增長來說依然重要，尤其是在當前房地產市場仍然低迷的環(huán)境下，通過LPR下調來帶動房貸利率調降，成為扭轉市場預期、促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要一環(huán)。與此同時，住房消費者負擔減輕，還有助于激發(fā)居民消費和投資意愿，從而為擴大內需、提振經(jīng)濟帶來一系列“正反饋”。

值得注意的是，此次兩個品種的LPR并未呈現(xiàn)非對稱下降，彰顯出政策調控的合理適度。近年來，LPR報價逐步下行，今年3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款加權平均利率為3.96%，比上年同期低29個基點；新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款利率為4.42%，比上月和上年同期分別低11和41個基點。LPR報價較好地反映了央行貨幣政策取向和市場資金供求狀況，并已內化到銀行內部資金轉移定價中，原有的貸款利率隱性下限被完全打破，貨幣政策傳導渠道得以有效疏通。

應看到，近年來，市場化利率形成和傳導機制不斷建立健全，貨幣政策傳導效率明顯提高。接下來，應繼續(xù)深化利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，發(fā)揮存款利率市場化調整機制作用，維護市場良好競爭秩序，推動繼續(xù)降低實際貸款利率，讓廣大經(jīng)營主體切身感受到綜合融資成本實實在在的降低。

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