貴州茅臺(tái)（600519.SH）對(duì)于自營(yíng)渠道的扶持可謂“不遺余力”，公司的直銷(xiāo)收入正在追趕批發(fā)收入。

10月16日晚間，茅臺(tái)披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司的直銷(xiāo)收入達(dá)到318.82億元，同比增長(zhǎng)117.11%。

茅臺(tái)直銷(xiāo)收入對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)在提升，今年前三季度的收入占公司營(yíng)收比例已達(dá)到36.58%，而去年前三季度占比是19.67%。值得一提的是，今年前三季度的直銷(xiāo)收入也超越了去年全年的直銷(xiāo)收入，后者是240.29億元。

(相關(guān)資料圖)

從今年各個(gè)季度看，茅臺(tái)直銷(xiāo)收入都維持百億元規(guī)模左右，第一季度、第二季度、第三季度分別達(dá)到108.87億元、100.62億元、109.33億元。

在直銷(xiāo)收入占比提升的同時(shí)，茅臺(tái)的批發(fā)收入占比在下降，今年前三季度，批發(fā)收入是550.59億元，占公司營(yíng)收比例是63.17%，較去年前三季度同比下降了17.01個(gè)百分點(diǎn)。

茅臺(tái)的產(chǎn)品主要通過(guò)直銷(xiāo)和批發(fā)代理這兩大渠道進(jìn)行銷(xiāo)售，其中直銷(xiāo)渠道指自營(yíng)渠道，批發(fā)代理渠道指社會(huì)經(jīng)銷(xiāo)商、商超、電商等渠道，直銷(xiāo)渠道的毛利率高于批發(fā)渠道。

浙商證券認(rèn)為，茅臺(tái)直銷(xiāo)收入提升，跟公司數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)“i茅臺(tái)”收入超預(yù)期以及非標(biāo)產(chǎn)品部分經(jīng)銷(xiāo)商配額轉(zhuǎn)至公司直營(yíng)店提貨等有關(guān)。

“i茅臺(tái)”是茅臺(tái)推進(jìn)渠道扁平化改革的一部分，于今年5月份正式推向市場(chǎng)。此次業(yè)績(jī)報(bào)顯示，今年前三季度，公司通過(guò)該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入84.62億元。

在直銷(xiāo)收入提升下，貴州茅臺(tái)前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)增速仍高于營(yíng)收增速。今年前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)444億元，同比增長(zhǎng)19.14%，相當(dāng)于平均每天賺1.62億元；營(yíng)業(yè)收入是871.60億元，同比增長(zhǎng)16.77%。

不過(guò)，面對(duì)茅臺(tái)這樣的業(yè)績(jī)收入增速，市場(chǎng)認(rèn)為仍有些低于預(yù)期，今年上半年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增速達(dá)到20.85%。

受業(yè)績(jī)低于預(yù)期影響，10月17日開(kāi)盤(pán)后，茅臺(tái)盤(pán)中股價(jià)一度跌幅超過(guò)2%。

對(duì)于茅臺(tái)而言，維持業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，除了提升直銷(xiāo)渠道占比，也需要尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

在4月29日業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍曾表示，公司也在進(jìn)行產(chǎn)品體系改革，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，構(gòu)建品價(jià)匹配、層次清晰、梯度合理的品牌結(jié)構(gòu)，做強(qiáng)茅臺(tái)的尊品、珍品精品和經(jīng)典系列，將來(lái)在2000元以上、1000元、500-1000元、200-500元各個(gè)價(jià)格帶都有茅臺(tái)酒和茅臺(tái)系列酒。

標(biāo)簽： 貴州茅臺(tái) 直銷(xiāo)收入